Depuis plusieurs mois, les traders d'actifs cryptographiques refreshent anxieusement les graphiques de prix, attendant l'arrivée de la "saison des altcoins", période durant laquelle les altcoins devraient connaître une forte hausse. Cependant, malgré les prévisions optimistes et les hausses temporaires, la saison des altcoins tarde toujours à se manifester.
Le Bitcoin continue de dominer le marché, laissant les amateurs de altcoins se demander : pourquoi la saison des altcoins est-elle en retard ? Y aura-t-il encore une saison des altcoins ?
01 Le contrôle strict du Bitcoin : domination et adoption institutionnelle
La dominance du Bitcoin - sa part dans la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies - devrait osciller autour de 60 % entre 2024 et 2025, un niveau jamais atteint depuis le marché haussier de 2017. Cette dominance reflète la préférence du marché pour le Bitcoin, en raison de sa stabilité et de son adoption généralisée par les institutions.
Attention des institutions : Les ETF Bitcoin approuvés fin 2023 et début 2024 ont attiré des milliards de dollars de flux de capitaux vers le BTC, en faisant un "actif refuge" sur le marché des cryptomonnaies. De grandes institutions comme BlackRock et Fidelity privilégient le Bitcoin, ignorant les altcoins.
Effet de réduction : L'événement de réduction de moitié du Bitcoin en 2024 renforce le récit de sa rareté, attirant des fonds qui auraient pu affluer vers des altcoins à risque plus élevé.
Comme l'a souligné l'analyste Benjamin Cowen, "les altcoins ont tendance à commencer à augmenter uniquement après que le Bitcoin a terminé sa hausse parabolique". Étant donné que le BTC continue d'atteindre de nouveaux sommets, les investisseurs n'ont aucune raison de se tourner vers les altcoins.
02 Vent macroéconomique défavorable : Contrôle strict de la liquidité par la Réserve fédérale
La politique monétaire de la Réserve fédérale a toujours été le tueur invisible de l'espoir du marché des altcoins. Contrairement au marché haussier de 2020-2021 (soutenu par des taux d'intérêt proches de zéro et un assouplissement quantitatif), la période de 2024-2025 sera marquée par un resserrement quantitatif (QT) et des taux d'intérêt élevés.
Resserrement de la liquidité : Le resserrement quantitatif a asséché la liquidité des marchés financiers, réduisant ainsi l'appétit pour le risque. En tant qu'actifs spéculatifs, les altcoins dépendent d'un capital excédentaire, et sans liquidité, ils ne peuvent que stagner.
Retard de la baisse des taux : bien que des rumeurs circulent sur un éventuel virage vers une politique monétaire accommodante de la part de la Réserve fédérale, la baisse des taux reste encore éloignée. Avant que le coût de l'emprunt ne diminue, les investisseurs institutionnels et particuliers ne sont pas prêts à prendre des risques sur les altcoins.
Ce contexte macroéconomique contraste fortement avec la surliquidité de la saison précédente des altcoins, lorsque les jetons Meme et DeFi avaient connu une forte augmentation.
03 Surabondance de crypto-monnaies : trop de types de devises, pas assez de demande
Le marché des crypto-monnaies est inondé de plus de 15 000 altcoins, mais la liquidité ne suit pas. De nouveaux projets sont lancés chaque jour, mais le capital total reste dispersé, ce qui entraîne une dilution des gains potentiels.
Dispersions de capital : davantage de jetons se disputent la même liquidité, rendant difficile pour même les projets prometteurs d'attirer l'attention.
Investissement en capital-risque prudent : le financement des projets cryptographiques est passé de 29,4 milliards de dollars en 2022 à 7,1 milliards de dollars en 2024, et le financement du développement des altcoins est gravement insuffisant.
Cette surabondance de l'offre a créé un "marché encombré", où seuls les jetons ayant une utilité remarquable ou un engouement viral peuvent se démarquer - ce qui est très différent de la frénésie des ICO de 2017 ou de l'engouement pour les NFT de 2021.
04 Les investisseurs particuliers absents
La saison des altcoins est généralement alimentée par le FOMO (fear of missing out) des petits investisseurs. Cependant, la participation des petits investisseurs en 2025 est nettement plus faible par rapport aux cycles précédents.
Émotion sociale morose : les indicateurs suivant l'activité des médias sociaux liés aux cryptomonnaies montrent un manque d'engouement par rapport à la frénésie observée lors du boom du Dogecoin ou du Shiba Inu en 2021.
Comportement prudent : Les investisseurs particuliers qui ont été touchés par l'effondrement du marché en 2022 préfèrent désormais le Bitcoin aux altcoins. Comme l'a déclaré un trader : « Quand le BTC a augmenté de 150 % cette année, pourquoi acheter des Meme ? »
Sans l'enthousiasme des petits investisseurs, les altcoins manquent du carburant pour alimenter une hausse continue.
05 Incertitude réglementaire : une épée à double tranchant
La clarté réglementaire est cruciale pour les altcoins, en particulier ceux classés comme des titres. Bien que la position pro-crypto du gouvernement Trump ait suscité un optimisme, les progrès demeurent lents.
Retard des ETF : Les ETF de altcoins pour Solana, XRP et Dogecoin restent bloqués dans des difficultés réglementaires. Les analystes estiment qu'ils ont une probabilité d'approbation de 65 à 90 %, mais le calendrier reste flou.
Examen de la DeFi et des stablecoins : la réglementation floue des protocoles de finance décentralisée (DeFi) et des stablecoins freine l'innovation, dissuadant les fonds institutionnels.
L'incertitude continuera d'exister tant que les régulateurs n'auront pas approuvé les ETF de cryptomonnaies ou défini des règles claires.
06 Mode historique : la patience est une vertu
Le marché des cryptomonnaies est cyclique, et la saison des altcoins a généralement lieu dans la dernière année du cycle de quatre ans du Bitcoin. Bien que 2025 soit considéré comme la prochaine saison des altcoins, des retards ne sont pas sans précédent.
2017 vs. 2021 : Les deux saisons des altcoins se sont produites après que le Bitcoin a atteint un nouveau sommet historique et est entré en consolidation. Si le BTC se stabilise au-dessus de 100 000 $, des capitaux pourraient finalement affluer vers les altcoins.
Taux ETH/BTC : La performance médiocre d'Ethereum par rapport à Bitcoin indique que la saison des altcoins n'a pas encore commencé. Historiquement, Ethereum a généralement conduit les altcoins à la hausse, mais son ratio par rapport au BTC reste proche de ses bas niveaux de plusieurs années.
07 Conclusion
Les altcoins ne sont pas morts, ils attendent simplement les bonnes conditions. La domination du Bitcoin, la pression économique macroéconomique et les obstacles réglementaires ont temporairement mis sur pause la frénésie des altcoins. Cependant, l'histoire montre qu'une fois que le BTC entre dans une période de stabilité et que la liquidité revient, les altcoins auront leur moment.
Actuellement, il est essentiel d'investir avec patience et sélectivité dans des projets ayant de solides fondamentaux, tels que l'intelligence artificielle, la DeFi ou les solutions Layer-2. Comme le dit un proverbe dans le milieu de la crypto : "Le temps passé sur le marché vaut mieux que d'essayer de chronométrer le marché."
Restez attentif, agissez avec prudence et surveillez de près la domination du Bitcoin. L'horloge de la saison des altcoins tic-tac — ce n'est qu'une question de temps, et non de savoir si cela va se produire.
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Pourquoi la saison des altcoins est-elle si tardive ?
Auteur : A Aldokali
Compilation : Blockchain en langage courant
Depuis plusieurs mois, les traders d'actifs cryptographiques refreshent anxieusement les graphiques de prix, attendant l'arrivée de la "saison des altcoins", période durant laquelle les altcoins devraient connaître une forte hausse. Cependant, malgré les prévisions optimistes et les hausses temporaires, la saison des altcoins tarde toujours à se manifester.
Le Bitcoin continue de dominer le marché, laissant les amateurs de altcoins se demander : pourquoi la saison des altcoins est-elle en retard ? Y aura-t-il encore une saison des altcoins ?
01 Le contrôle strict du Bitcoin : domination et adoption institutionnelle
La dominance du Bitcoin - sa part dans la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies - devrait osciller autour de 60 % entre 2024 et 2025, un niveau jamais atteint depuis le marché haussier de 2017. Cette dominance reflète la préférence du marché pour le Bitcoin, en raison de sa stabilité et de son adoption généralisée par les institutions.
Attention des institutions : Les ETF Bitcoin approuvés fin 2023 et début 2024 ont attiré des milliards de dollars de flux de capitaux vers le BTC, en faisant un "actif refuge" sur le marché des cryptomonnaies. De grandes institutions comme BlackRock et Fidelity privilégient le Bitcoin, ignorant les altcoins.
Effet de réduction : L'événement de réduction de moitié du Bitcoin en 2024 renforce le récit de sa rareté, attirant des fonds qui auraient pu affluer vers des altcoins à risque plus élevé.
Comme l'a souligné l'analyste Benjamin Cowen, "les altcoins ont tendance à commencer à augmenter uniquement après que le Bitcoin a terminé sa hausse parabolique". Étant donné que le BTC continue d'atteindre de nouveaux sommets, les investisseurs n'ont aucune raison de se tourner vers les altcoins.
02 Vent macroéconomique défavorable : Contrôle strict de la liquidité par la Réserve fédérale
La politique monétaire de la Réserve fédérale a toujours été le tueur invisible de l'espoir du marché des altcoins. Contrairement au marché haussier de 2020-2021 (soutenu par des taux d'intérêt proches de zéro et un assouplissement quantitatif), la période de 2024-2025 sera marquée par un resserrement quantitatif (QT) et des taux d'intérêt élevés.
Resserrement de la liquidité : Le resserrement quantitatif a asséché la liquidité des marchés financiers, réduisant ainsi l'appétit pour le risque. En tant qu'actifs spéculatifs, les altcoins dépendent d'un capital excédentaire, et sans liquidité, ils ne peuvent que stagner.
Retard de la baisse des taux : bien que des rumeurs circulent sur un éventuel virage vers une politique monétaire accommodante de la part de la Réserve fédérale, la baisse des taux reste encore éloignée. Avant que le coût de l'emprunt ne diminue, les investisseurs institutionnels et particuliers ne sont pas prêts à prendre des risques sur les altcoins.
Ce contexte macroéconomique contraste fortement avec la surliquidité de la saison précédente des altcoins, lorsque les jetons Meme et DeFi avaient connu une forte augmentation.
03 Surabondance de crypto-monnaies : trop de types de devises, pas assez de demande
Le marché des crypto-monnaies est inondé de plus de 15 000 altcoins, mais la liquidité ne suit pas. De nouveaux projets sont lancés chaque jour, mais le capital total reste dispersé, ce qui entraîne une dilution des gains potentiels.
Dispersions de capital : davantage de jetons se disputent la même liquidité, rendant difficile pour même les projets prometteurs d'attirer l'attention.
Investissement en capital-risque prudent : le financement des projets cryptographiques est passé de 29,4 milliards de dollars en 2022 à 7,1 milliards de dollars en 2024, et le financement du développement des altcoins est gravement insuffisant.
Cette surabondance de l'offre a créé un "marché encombré", où seuls les jetons ayant une utilité remarquable ou un engouement viral peuvent se démarquer - ce qui est très différent de la frénésie des ICO de 2017 ou de l'engouement pour les NFT de 2021.
04 Les investisseurs particuliers absents
La saison des altcoins est généralement alimentée par le FOMO (fear of missing out) des petits investisseurs. Cependant, la participation des petits investisseurs en 2025 est nettement plus faible par rapport aux cycles précédents.
Émotion sociale morose : les indicateurs suivant l'activité des médias sociaux liés aux cryptomonnaies montrent un manque d'engouement par rapport à la frénésie observée lors du boom du Dogecoin ou du Shiba Inu en 2021.
Comportement prudent : Les investisseurs particuliers qui ont été touchés par l'effondrement du marché en 2022 préfèrent désormais le Bitcoin aux altcoins. Comme l'a déclaré un trader : « Quand le BTC a augmenté de 150 % cette année, pourquoi acheter des Meme ? »
Sans l'enthousiasme des petits investisseurs, les altcoins manquent du carburant pour alimenter une hausse continue.
05 Incertitude réglementaire : une épée à double tranchant
La clarté réglementaire est cruciale pour les altcoins, en particulier ceux classés comme des titres. Bien que la position pro-crypto du gouvernement Trump ait suscité un optimisme, les progrès demeurent lents.
Retard des ETF : Les ETF de altcoins pour Solana, XRP et Dogecoin restent bloqués dans des difficultés réglementaires. Les analystes estiment qu'ils ont une probabilité d'approbation de 65 à 90 %, mais le calendrier reste flou.
Examen de la DeFi et des stablecoins : la réglementation floue des protocoles de finance décentralisée (DeFi) et des stablecoins freine l'innovation, dissuadant les fonds institutionnels.
L'incertitude continuera d'exister tant que les régulateurs n'auront pas approuvé les ETF de cryptomonnaies ou défini des règles claires.
06 Mode historique : la patience est une vertu
Le marché des cryptomonnaies est cyclique, et la saison des altcoins a généralement lieu dans la dernière année du cycle de quatre ans du Bitcoin. Bien que 2025 soit considéré comme la prochaine saison des altcoins, des retards ne sont pas sans précédent.
2017 vs. 2021 : Les deux saisons des altcoins se sont produites après que le Bitcoin a atteint un nouveau sommet historique et est entré en consolidation. Si le BTC se stabilise au-dessus de 100 000 $, des capitaux pourraient finalement affluer vers les altcoins.
Taux ETH/BTC : La performance médiocre d'Ethereum par rapport à Bitcoin indique que la saison des altcoins n'a pas encore commencé. Historiquement, Ethereum a généralement conduit les altcoins à la hausse, mais son ratio par rapport au BTC reste proche de ses bas niveaux de plusieurs années.
07 Conclusion
Les altcoins ne sont pas morts, ils attendent simplement les bonnes conditions. La domination du Bitcoin, la pression économique macroéconomique et les obstacles réglementaires ont temporairement mis sur pause la frénésie des altcoins. Cependant, l'histoire montre qu'une fois que le BTC entre dans une période de stabilité et que la liquidité revient, les altcoins auront leur moment.
Actuellement, il est essentiel d'investir avec patience et sélectivité dans des projets ayant de solides fondamentaux, tels que l'intelligence artificielle, la DeFi ou les solutions Layer-2. Comme le dit un proverbe dans le milieu de la crypto : "Le temps passé sur le marché vaut mieux que d'essayer de chronométrer le marché."
Restez attentif, agissez avec prudence et surveillez de près la domination du Bitcoin. L'horloge de la saison des altcoins tic-tac — ce n'est qu'une question de temps, et non de savoir si cela va se produire.