Chris Kuiper, Vice-président de la recherche chez Fidelity Digital Assets, a lancé un avertissement clair : les entreprises qui retardent l'adoption de Bitcoin risquent de détruire de la valeur financière à long terme.
Dans le paysage financier actuel, Bitcoin émerge comme un actif d'investissement exceptionnel, capable de surperformer presque toutes les autres catégories traditionnelles au cours des dix dernières années. Cette thèse a été clairement illustrée par Kuiper.
Bitcoin comme réserve stratégique : comparaison des données et des performances
Lors de la conférence Strategy World 2025, Chris Kuiper a souligné qu’au cours de la dernière décennie, le bitcoin a enregistré un rendement annuel composé moyen de (CAGR) de 79 %, alors qu’au cours des cinq dernières années, ce rendement s’est stabilisé à 65 %. Ces chiffres sont bien au-delà des performances offertes par les instruments traditionnels et plus sûrs, tels que les obligations d’État et les obligations investment grade, qui ont en comparaison enregistré un rendement nominal modeste de 1,3 % au cours de la même période.
Le point crucial du discours de Kuiper concerne la perception traditionnelle du risque dans les entreprises. De nombreuses entreprises ont tendance à considérer la volatilité comme synonyme de risque. Cependant, Kuiper précise que la volatilité n’est pas le véritable danger, mais plutôt la perte permanente de capital. À cet égard, il a souligné l’impact négatif de l’inflation et de la dévaluation des monnaies fiduciaires, facteurs qui érodent la valeur réelle des bilans des entreprises.
De plus, même les soi-disant « refuges » sûrs, tels que les obligations gouvernementales américaines, affichent des rendements réels négatifs à long terme, compromettant la solidité financière des entreprises qui dépendent exclusivement de tels instruments pour conserver leur liquidité.
Stratégies pour gérer la volatilité de Bitcoin dans l'entreprise
Kuiper reconnaît que la forte volatilité de Bitcoin représente une réelle préoccupation pour les entreprises. Cependant, il propose deux stratégies simples mais efficaces :
Dimensionnement de la position : l'investissement dans Bitcoin ne doit pas être omniprésent, mais peut être limité à une part comprise entre 1 % et 5 % de l'allocation totale de capital.
Vision à long terme : détenir des Bitcoin pendant de longues périodes permet de réduire l'impact des fluctuations à court terme, le transformant en un actif stable au fil du temps.
Ces mesures permettent une amélioration du rendement ajusté au risque du portefeuille d'entreprise, tout en limitant simultanément l'exposition aux éventuelles baisses soudaines.
Le rôle du capital non productif et l'efficacité du bilan d'entreprise
Une partie significative de l'intervention de Kuiper concerne la gestion du capital inactif. Les entreprises détiennent souvent de grandes quantités de liquidités ou d'investissements à faible rendement, ce qui pénalise le Retour sur Capital Investi (ROIC) — un indicateur fondamental pour mesurer l'efficacité de la gestion financière et la capacité à générer de la valeur.
Par exemple, Kuiper a souligné comment le ROIC de Microsoft diminue considérablement de 49 % à 29 % si les fonds non investis sont également pris en compte. Cet exemple illustre comment le capital "inactif" entraîne un fardeau économique et stratégique. Au contraire, allouer une partie de ce capital au Bitcoin peut transformer la liquidité "morte" en un actif productif et potentiellement très rentable.
Kuiper a finalement rappelé que, bien que les entreprises se concentrent souvent sur le compte de résultat et les bénéfices à court terme, c'est le bilan qui fournit une image complète de la santé financière. Dans ce contexte, le rôle de la liquidité est crucial. Et c'est précisément ici que Bitcoin peut offrir une valeur ajoutée significative, transformant la nature de la trésorerie disponible d'une simple obligation en un potentiel investissement à long terme.
La question clé pour les dirigeants : opportunité contre rendement
À la fin de sa présentation, Kuiper a posé une question importante aux dirigeants de l'entreprise : « Quelle est votre série d'opportunités et pensez-vous que celles-ci peuvent surperformer Bitcoin ? »
Cette réflexion stimule une comparaison directe entre la stratégie financière traditionnelle et la stratégie innovante, mettant en évidence la difficulté croissante de justifier le maintien de réserves de trésorerie importantes sans rendement significatif. La réponse à cette question, selon Kuiper, apparaît de plus en plus claire : le bitcoin représente une opportunité à ne pas sous-estimer pour préserver et valoriser la valeur de l’entreprise.
Perspectives pour les entreprises et l'avenir des investissements numériques
L'analyse présentée par Fidelity montre comment Bitcoin n'est plus un phénomène exclusivement spéculatif, mais une véritable opportunité stratégique pour les entreprises attentives à l'avenir financier. Pour ceux qui gèrent de gros budgets, le défi réside dans l'adaptation de l'état d'esprit et de l'allocation des actifs aux nouvelles dynamiques du marché.
Cependant, il n'est pas précisé comment les différents types d'entreprises pourront intégrer Bitcoin dans leurs actifs, ni quels instruments réglementaires et fiscaux accompagneront cette transformation.
Pour cette raison, il est souhaitable que les entreprises continuent à étudier et à approfondir le sujet, en considérant des consultations spécialisées et des stratégies d'investissement progressives. Ce n'est que de cette manière qu'elles peuvent éviter de prendre du retard et exploiter pleinement le potentiel de rendement et de protection que Bitcoin offre contre l'inflation et l'érosion du capital.
Bitcoin est donc confirmé comme une opportunité concrète pour les entreprises, capable de révolutionner l'approche de la gestion financière. Les entreprises qui peuvent intégrer cette ressource dans leurs portefeuilles pourraient améliorer considérablement leur solidité et leur capacité à générer de la valeur à long terme. La question reste ouverte : les entreprises seront-elles en mesure de relever ce défi ou continueront-elles à perdre du terrain dans les dynamiques de l'investissement moderne ?
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Bitcoin et les entreprises : le cas d'investissement de Fidelity pour les sociétés
Chris Kuiper, Vice-président de la recherche chez Fidelity Digital Assets, a lancé un avertissement clair : les entreprises qui retardent l'adoption de Bitcoin risquent de détruire de la valeur financière à long terme.
Dans le paysage financier actuel, Bitcoin émerge comme un actif d'investissement exceptionnel, capable de surperformer presque toutes les autres catégories traditionnelles au cours des dix dernières années. Cette thèse a été clairement illustrée par Kuiper.
Bitcoin comme réserve stratégique : comparaison des données et des performances
Lors de la conférence Strategy World 2025, Chris Kuiper a souligné qu’au cours de la dernière décennie, le bitcoin a enregistré un rendement annuel composé moyen de (CAGR) de 79 %, alors qu’au cours des cinq dernières années, ce rendement s’est stabilisé à 65 %. Ces chiffres sont bien au-delà des performances offertes par les instruments traditionnels et plus sûrs, tels que les obligations d’État et les obligations investment grade, qui ont en comparaison enregistré un rendement nominal modeste de 1,3 % au cours de la même période.
Le point crucial du discours de Kuiper concerne la perception traditionnelle du risque dans les entreprises. De nombreuses entreprises ont tendance à considérer la volatilité comme synonyme de risque. Cependant, Kuiper précise que la volatilité n’est pas le véritable danger, mais plutôt la perte permanente de capital. À cet égard, il a souligné l’impact négatif de l’inflation et de la dévaluation des monnaies fiduciaires, facteurs qui érodent la valeur réelle des bilans des entreprises.
De plus, même les soi-disant « refuges » sûrs, tels que les obligations gouvernementales américaines, affichent des rendements réels négatifs à long terme, compromettant la solidité financière des entreprises qui dépendent exclusivement de tels instruments pour conserver leur liquidité.
Stratégies pour gérer la volatilité de Bitcoin dans l'entreprise
Kuiper reconnaît que la forte volatilité de Bitcoin représente une réelle préoccupation pour les entreprises. Cependant, il propose deux stratégies simples mais efficaces :
Dimensionnement de la position : l'investissement dans Bitcoin ne doit pas être omniprésent, mais peut être limité à une part comprise entre 1 % et 5 % de l'allocation totale de capital.
Vision à long terme : détenir des Bitcoin pendant de longues périodes permet de réduire l'impact des fluctuations à court terme, le transformant en un actif stable au fil du temps.
Ces mesures permettent une amélioration du rendement ajusté au risque du portefeuille d'entreprise, tout en limitant simultanément l'exposition aux éventuelles baisses soudaines.
Le rôle du capital non productif et l'efficacité du bilan d'entreprise
Une partie significative de l'intervention de Kuiper concerne la gestion du capital inactif. Les entreprises détiennent souvent de grandes quantités de liquidités ou d'investissements à faible rendement, ce qui pénalise le Retour sur Capital Investi (ROIC) — un indicateur fondamental pour mesurer l'efficacité de la gestion financière et la capacité à générer de la valeur.
Par exemple, Kuiper a souligné comment le ROIC de Microsoft diminue considérablement de 49 % à 29 % si les fonds non investis sont également pris en compte. Cet exemple illustre comment le capital "inactif" entraîne un fardeau économique et stratégique. Au contraire, allouer une partie de ce capital au Bitcoin peut transformer la liquidité "morte" en un actif productif et potentiellement très rentable.
Kuiper a finalement rappelé que, bien que les entreprises se concentrent souvent sur le compte de résultat et les bénéfices à court terme, c'est le bilan qui fournit une image complète de la santé financière. Dans ce contexte, le rôle de la liquidité est crucial. Et c'est précisément ici que Bitcoin peut offrir une valeur ajoutée significative, transformant la nature de la trésorerie disponible d'une simple obligation en un potentiel investissement à long terme.
La question clé pour les dirigeants : opportunité contre rendement
À la fin de sa présentation, Kuiper a posé une question importante aux dirigeants de l'entreprise : « Quelle est votre série d'opportunités et pensez-vous que celles-ci peuvent surperformer Bitcoin ? »
Cette réflexion stimule une comparaison directe entre la stratégie financière traditionnelle et la stratégie innovante, mettant en évidence la difficulté croissante de justifier le maintien de réserves de trésorerie importantes sans rendement significatif. La réponse à cette question, selon Kuiper, apparaît de plus en plus claire : le bitcoin représente une opportunité à ne pas sous-estimer pour préserver et valoriser la valeur de l’entreprise.
Perspectives pour les entreprises et l'avenir des investissements numériques
L'analyse présentée par Fidelity montre comment Bitcoin n'est plus un phénomène exclusivement spéculatif, mais une véritable opportunité stratégique pour les entreprises attentives à l'avenir financier. Pour ceux qui gèrent de gros budgets, le défi réside dans l'adaptation de l'état d'esprit et de l'allocation des actifs aux nouvelles dynamiques du marché.
Cependant, il n'est pas précisé comment les différents types d'entreprises pourront intégrer Bitcoin dans leurs actifs, ni quels instruments réglementaires et fiscaux accompagneront cette transformation.
Pour cette raison, il est souhaitable que les entreprises continuent à étudier et à approfondir le sujet, en considérant des consultations spécialisées et des stratégies d'investissement progressives. Ce n'est que de cette manière qu'elles peuvent éviter de prendre du retard et exploiter pleinement le potentiel de rendement et de protection que Bitcoin offre contre l'inflation et l'érosion du capital.
Bitcoin est donc confirmé comme une opportunité concrète pour les entreprises, capable de révolutionner l'approche de la gestion financière. Les entreprises qui peuvent intégrer cette ressource dans leurs portefeuilles pourraient améliorer considérablement leur solidité et leur capacité à générer de la valeur à long terme. La question reste ouverte : les entreprises seront-elles en mesure de relever ce défi ou continueront-elles à perdre du terrain dans les dynamiques de l'investissement moderne ?