Analyse complète de BTCFi : de Lending à Staking, créer sa propre banque mobile Bitcoin
Avec le statut croissant du Bitcoin sur le marché financier, le domaine du BTCFi devient rapidement à la pointe de l'innovation en cryptomonnaie. Le BTCFi englobe une série de services financiers basés sur le Bitcoin, y compris le prêt, le staking, le trading et les dérivés. Cet article analyse en profondeur plusieurs pistes clés du BTCFi, explorant les stablecoins, les services de prêt, les services de staking, les services de re-staking, ainsi que la combinaison de la finance centralisée et décentralisée.
Le rapport présente d'abord la taille et le potentiel de croissance du marché BTCFi, en soulignant comment la participation des investisseurs institutionnels apporte stabilité et maturité au marché. Ensuite, il explore en détail les mécanismes des jetons stables, y compris les différents types de jetons stables centralisés et décentralisés, ainsi que leur rôle dans l'écosystème BTCFi. Dans le domaine du prêt, il analyse comment les utilisateurs peuvent obtenir de la liquidité grâce au prêt de Bitcoin, tout en évaluant les principales plateformes et produits de prêt.
Dans le domaine des services de staking, le rapport met en avant des projets clés tels que Babylon, qui fournissent des services de staking pour d'autres chaînes PoS en tirant parti de la sécurité de Bitcoin, tout en créant des opportunités de rendement pour les détenteurs de Bitcoin. Les services de re-staking débloquent en outre la liquidité des actifs stakés, offrant aux utilisateurs une source de rendement supplémentaire.
De plus, le rapport de recherche aborde le modèle CeDeFi, qui combine la sécurité de la finance centralisée et la flexibilité de la finance décentralisée, offrant aux utilisateurs une expérience de services financiers plus pratique.
Enfin, le rapport révèle les avantages uniques et les risques potentiels de BTCFi par rapport à d'autres domaines de la finance cryptographique en comparant la sécurité, le rendement et la richesse écologique de différentes classes d'actifs. Avec le développement continu du domaine de BTCFi, on s'attend à davantage d'innovations et d'afflux de fonds, consolidant ainsi la position de leader du Bitcoin dans le domaine financier.
Aperçu de la piste BTCfi
Les écureuils collectent des glands avant l'hibernation et les mettent dans un endroit caché et sûr ; les pirates enterrent les trésors d'or et d'argent qu'ils ont pillés dans la terre qu'eux seuls connaissent ; dans la société actuelle, les gens qui ont de l'argent liquide choisissent de le placer sur un compte à terme, non seulement pour un rendement annuel de moins de 3 %, mais aussi pour une certaine sécurité. Maintenant, imaginez que vous avez une somme d'argent liquide, que vous croyez fermement au marché des crypto-monnaies mais que vous ne voulez pas prendre trop de risques, tout en souhaitant obtenir des actifs avec un ROI relativement élevé. Vous choisissez donc le BTC, connu sous le nom de "l'or numérique". Vous souhaitez conserver le BTC à long terme, plutôt que de regarder les fluctuations du prix des jetons et de faire des opérations inutiles qui pourraient entraîner des pertes. À ce moment-là, il vous faut quelque chose qui puisse exploiter votre BTC, faire ressortir la liquidité et les fonctionnalités qu'il offre, tout comme le DeFi sur Ethereum. Cela vous permettra non seulement de conserver vos actifs à long terme, mais aussi d'apporter des revenus supplémentaires, en réutilisant la liquidité de vos actifs à deux ou trois reprises, avec de nombreuses façons de jouer et de projets qui méritent d'être profondément étudiés.
BTCFi est comme une banque Bitcoin mobile, elle englobe une série d'activités financières autour de Bitcoin, y compris le prêt de Bitcoin, le staking, le trading, les contrats à terme et les produits dérivés. Selon les données de CryptoCompare et CoinGecko, la taille du marché BTCFi a atteint environ 10 milliards de dollars en 2023. Selon les prévisions de Defilama, le marché de BTCFi atteindra 1,2 trillion de dollars d'ici 2030, ce chiffre inclut le montant total verrouillé de Bitcoin dans l'écosystème financier décentralisé, ainsi que la taille du marché des produits et services financiers liés à Bitcoin. Au cours des dix dernières années, le marché BTCFi a montré un potentiel de croissance significatif, attirant de plus en plus d'institutions, comme Grayscale, BlackRock et JPMorgan qui commencent à s'engager sur le marché Bitcoin et BTCFi. La participation des investisseurs institutionnels a non seulement apporté un afflux massif de fonds, augmentant la liquidité et la stabilité du marché, mais a également amélioré la maturité et la normalisation du marché, apportant une plus grande reconnaissance et confiance au marché BTCFi.
Cet article explorera en profondeur plusieurs domaines populaires du marché financier des cryptomonnaies, y compris le prêt de Bitcoin, les stablecoins, les services de staking, les services de re-staking, ainsi que la combinaison de la finance centralisée et décentralisée, appelée CeDeFi. Grâce à une présentation et une analyse détaillées de ces domaines, nous comprendrons leurs mécanismes de fonctionnement, le développement du marché, les principales plateformes et produits, les mesures de gestion des risques, ainsi que les tendances de développement futures.
Segmentation de la piste BTCFi
1. Stablecoin stablecoin
Introduction
Les stablecoins sont des cryptomonnaies conçues pour maintenir une valeur stable. Ils sont généralement indexés sur des monnaies fiduciaires ou d'autres actifs de valeur pour réduire la volatilité des prix. Les stablecoins assurent la stabilité des prix grâce à des actifs de réserve ou à un ajustement algorithmique de l'offre, et ils sont largement utilisés dans des scénarios tels que le trading, les paiements et les transferts transfrontaliers, permettant aux utilisateurs de profiter des avantages de la technologie blockchain tout en évitant la forte volatilité des cryptomonnaies traditionnelles.
En économie, il existe un triangle impossible : un État souverain ne peut pas réaliser simultanément un taux de change fixe, une libre circulation des capitaux et une politique monétaire indépendante. De même, dans le contexte des stablecoins Crypto, il existe également un triangle impossible : la stabilité des prix, la décentralisation et l'efficacité du capital ne peuvent pas être réalisées en même temps.
La classification des stablecoins selon le degré de centralisation et le type de garantie est deux dimensions relativement intuitives. Parmi les stablecoins dominants actuels, selon le degré de centralisation, on peut les diviser en stablecoins centralisés ( représentés par USDT, USDC, FDUSD ), et stablecoins décentralisés ( représentés par DAI, FRAX, USDe ). Selon le type de garantie, on peut les diviser en garanties en monnaie fiduciaire/physique, garanties en actifs cryptographiques et garanties sous-collatéralisées.
Selon les données de DefiLlama du 14 juillet, la capitalisation totale des stablecoins est actuellement de 1623,72 milliards de dollars. En termes de capitalisation, USDT et USDC dominent largement, avec USDT en tête, représentant 69,23 % de la capitalisation totale des stablecoins. DAI, USDe et FDUSD suivent de près, occupant respectivement les 3e à 5e places en termes de capitalisation. Tous les autres stablecoins représentent actuellement moins de 0,5 % de la capitalisation totale.
Les stablecoins centralisés sont généralement garantis par des monnaies fiduciaires / des actifs physiques, et sont essentiellement des RWA de monnaies fiduciaires / d'autres actifs physiques. Par exemple, USDT et USDC sont ancrés à 1:1 au dollar, tandis que PAXG et XAUT sont liés au prix de l'or. Les stablecoins décentralisés, en revanche, sont généralement garantis par des actifs cryptographiques ou sont sans garantie ( ou sous-garantis ). DAI et USDe sont tous deux garantis par des actifs cryptographiques, et peuvent être subdivisés en garanties équivalentes ou sur-garanties. Les stablecoins sans garantie ( ou sous-garantis ) sont généralement appelés stablecoins algorithmiques, représentés par FRAX et l'ancien UST. Comparés aux stablecoins centralisés, les stablecoins décentralisés ont une capitalisation boursière plus faible, sont légèrement plus complexes en termes de conception, et ont également donné naissance à de nombreux projets emblématiques. Dans l'écosystème BTC, les projets de stablecoins qui méritent d'être surveillés sont tous des stablecoins décentralisés, c'est pourquoi nous allons maintenant présenter le mécanisme des stablecoins décentralisés.
Mécanisme de stablecoin décentralisé
Nous allons maintenant présenter le mécanisme CDP représenté par DAI ( le sur-collatéral ) ainsi que le mécanisme de couverture des contrats représenté par Ethena ( le collatéral équivalent ). En outre, il existe également le mécanisme des stablecoins algorithmiques, que nous ne détaillerons pas ici.
CDP ( Position de Dette Securisée ) représente une position de dette garantie, qui est un mécanisme dans les systèmes de finance décentralisée permettant de générer des stablecoins par le biais de la mise en garantie d'actifs cryptographiques. Après avoir été créé par MakerDAO, il a déjà été appliqué dans de nombreux projets de différentes catégories tels que DeFi, NFTFi, etc.
DAI est un stablecoin décentralisé et sur-collatéralisé créé par MakerDAO, visant à maintenir un ancrage de 1:1 avec le dollar américain. Le fonctionnement de DAI repose sur des contrats intelligents et une organisation autonome décentralisée pour maintenir sa stabilité. Son mécanisme central comprend la sur-collatéralisation, les positions de dette collatéralisée, le mécanisme de liquidation et le rôle du jeton de gouvernance MKR.
Le CDP est un mécanisme clé dans le système MakerDAO, utilisé pour gérer et contrôler le processus de génération de DAI. Dans MakerDAO, le CDP est maintenant appelé Vaults, mais sa fonction et son mécanisme de base restent les mêmes. Voici le processus de fonctionnement détaillé du CDP/Vault :
i. Génération de DAI : L'utilisateur dépose ses actifs cryptographiques ( tels que ETH) dans le contrat intelligent de MakerDAO, créant un nouveau CDP/Vault, puis génère des DAI sur la base des actifs collatéraux. Les DAI générés représentent une partie de la dette empruntée par l'utilisateur, tandis que le collatéral sert de garantie pour la dette.
ii. Sur-collatéralisation : Pour éviter la liquidation, les utilisateurs doivent maintenir le taux de collatéral de leur CDP/Vault au-dessus du taux de collatéral minimum fixé par le système (, par exemple 150% ). Cela signifie que si un utilisateur emprunte 100 DAI, il doit au moins verrouiller des garanties d'une valeur de 150 DAI.
iii. Remboursement/Liquidation : Les utilisateurs doivent rembourser le DAI généré ainsi qu'un certain coût de stabilité ( évalué en MKR ), pour récupérer leur garantie. Si l'utilisateur ne parvient pas à maintenir un taux de garantie suffisant, sa garantie sera liquidée.
Delta représente le pourcentage de variation du prix des dérivés par rapport au prix de l'actif sous-jacent. Par exemple, si le Delta d'une option est de 0,5, lorsque le prix de l'actif sous-jacent augmente de 1 dollar, le prix de l'option devrait augmenter de 0,5 dollar. Une position Delta neutre est une stratégie d'investissement qui consiste à détenir une certaine quantité d'actifs sous-jacents et de dérivés pour compenser le risque de variation des prix. L'objectif est d'amener la valeur Delta totale du portefeuille à zéro, afin de maintenir la valeur de la position inchangée lors des fluctuations du prix de l'actif sous-jacent. Par exemple, pour une certaine quantité d'ETH au comptant, acheter un contrat à terme perpétuel short d'ETH de valeur équivalente.
Ethena a tokenisé le trading d'arbitrage "Delta neutre" sur l'ETH en émettant des stablecoins USDe représentant la valeur des positions Delta neutres. Ainsi, leur stablecoin USDe a deux sources de rendement suivantes :
rendement de staking
Écart de base et taux de financement
Ethena a réalisé un collateral équivalent et des gains supplémentaires grâce à des opérations de couverture.
Projet un, Bitsmiley Protocol
Aperçu du projet
Premier projet de stablecoin natif de l'écosystème BTC.
Le 14 décembre 2023, OKX Ventures a annoncé un investissement stratégique dans le protocole de stablecoin bitSmiley sur l'écosystème BTC, permettant aux utilisateurs de frapper des stablecoins bitUSD en sur-garantissant des BTC natifs sur le réseau BTC. En outre, bitSmiley comprend également des protocoles de prêt et de produits dérivés, visant à fournir un tout nouvel écosystème financier pour Bitcoin. Auparavant, bitSmiley a été sélectionné comme l'un des projets de qualité du hackathon BTC organisé conjointement par ABCDE et OKX Ventures en novembre 2023.
Le 28 janvier 2024, il a été annoncé que le premier tour de financement de jetons a été complété, avec OKX Ventures et ABCDE en tant que leaders, CMS Holdings, Satoshi Lab, Foresight Ventures, LK Venture, Silvermine Capital et des personnes concernées de Delphi Digital et Particle Network ayant participé. Le 2 février, LK Venture, une filiale de la société cotée en bourse Blue Port Interactive à Hong Kong, a annoncé sur la plateforme X qu'elle avait participé au premier tour de financement de bitSmiley via le fonds de gestion d'investissement de l'écosystème du réseau Bitcoin BTC NEXT. Le 4 mars, KuCoin Ventures a publié un tweet annonçant un investissement stratégique dans le projet DeFi de Bitcoin bitSmiley.
Mécanisme de fonctionnement
bitSmiley est un projet de jeton stable natif de Bitcoin basé sur le cadre Fintegra. Il est composé du jeton stable surcollatéralisé décentralisé bitUSD et du protocole de prêt sans confiance natif (bitLending). bitUSD est basé sur bitRC-20, une version modifiée de BRC-20, tout en étant compatible avec BRC-20. bitUSD a ajouté les opérations Mint et Burn pour répondre aux besoins d'émission et de destruction de jetons stables.
bitSmiley a lancé en janvier un nouveau protocole DeFi appelé bitRC-20. Le premier actif de ce protocole, l'OG PASS NFT, est également connu sous le nom de bitDisc. Le bitDisc est divisé en deux niveaux : la carte en or et la carte noire. La carte en or est attribuée aux OG de Bitcoin et aux leaders de l'industrie, avec un nombre total de détenteurs de moins de 40. À partir du 4 février, la carte noire sera ouverte au public sous la forme d'inscriptions BRC-20 via une activité de liste blanche et une activité de frappe publique, provoquant temporairement une congestion sur la chaîne. Par la suite, l'équipe du projet a annoncé qu'elle indemniserait les inscriptions qui n'ont pas réussi.
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PanicSeller
· 07-27 08:14
Ça a l'air un peu exagéré.
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GlueGuy
· 07-27 04:39
Bull ah enfin quelqu'un a dit des mots humains
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CryptoNomics
· 07-25 15:53
*sigh* les matrices de corrélation montrent les rendements btcfi = jeu bêta naïf
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MoonRocketman
· 07-24 16:21
L'analyste orbital yyds a un angle de percée qui peut être qualifié de niveau manuel.
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MEVHunterZhang
· 07-24 16:19
C'est un peu intéressant, le prochain bull run pourra vraiment être amusant.
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All-InQueen
· 07-24 16:13
Portefeuille薄这么多 btc凭啥不 Couper les coupons
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HodlTheDoor
· 07-24 16:04
Pensez à l'augmentation des actifs toute la journée, c'est plus important de profiter sans rien payer.
Analyse complète de BTCFi : de l'emprunt à la mise en jeu, créer une banque mobile Bitcoin
Analyse complète de BTCFi : de Lending à Staking, créer sa propre banque mobile Bitcoin
Avec le statut croissant du Bitcoin sur le marché financier, le domaine du BTCFi devient rapidement à la pointe de l'innovation en cryptomonnaie. Le BTCFi englobe une série de services financiers basés sur le Bitcoin, y compris le prêt, le staking, le trading et les dérivés. Cet article analyse en profondeur plusieurs pistes clés du BTCFi, explorant les stablecoins, les services de prêt, les services de staking, les services de re-staking, ainsi que la combinaison de la finance centralisée et décentralisée.
Le rapport présente d'abord la taille et le potentiel de croissance du marché BTCFi, en soulignant comment la participation des investisseurs institutionnels apporte stabilité et maturité au marché. Ensuite, il explore en détail les mécanismes des jetons stables, y compris les différents types de jetons stables centralisés et décentralisés, ainsi que leur rôle dans l'écosystème BTCFi. Dans le domaine du prêt, il analyse comment les utilisateurs peuvent obtenir de la liquidité grâce au prêt de Bitcoin, tout en évaluant les principales plateformes et produits de prêt.
Dans le domaine des services de staking, le rapport met en avant des projets clés tels que Babylon, qui fournissent des services de staking pour d'autres chaînes PoS en tirant parti de la sécurité de Bitcoin, tout en créant des opportunités de rendement pour les détenteurs de Bitcoin. Les services de re-staking débloquent en outre la liquidité des actifs stakés, offrant aux utilisateurs une source de rendement supplémentaire.
De plus, le rapport de recherche aborde le modèle CeDeFi, qui combine la sécurité de la finance centralisée et la flexibilité de la finance décentralisée, offrant aux utilisateurs une expérience de services financiers plus pratique.
Enfin, le rapport révèle les avantages uniques et les risques potentiels de BTCFi par rapport à d'autres domaines de la finance cryptographique en comparant la sécurité, le rendement et la richesse écologique de différentes classes d'actifs. Avec le développement continu du domaine de BTCFi, on s'attend à davantage d'innovations et d'afflux de fonds, consolidant ainsi la position de leader du Bitcoin dans le domaine financier.
Aperçu de la piste BTCfi
Les écureuils collectent des glands avant l'hibernation et les mettent dans un endroit caché et sûr ; les pirates enterrent les trésors d'or et d'argent qu'ils ont pillés dans la terre qu'eux seuls connaissent ; dans la société actuelle, les gens qui ont de l'argent liquide choisissent de le placer sur un compte à terme, non seulement pour un rendement annuel de moins de 3 %, mais aussi pour une certaine sécurité. Maintenant, imaginez que vous avez une somme d'argent liquide, que vous croyez fermement au marché des crypto-monnaies mais que vous ne voulez pas prendre trop de risques, tout en souhaitant obtenir des actifs avec un ROI relativement élevé. Vous choisissez donc le BTC, connu sous le nom de "l'or numérique". Vous souhaitez conserver le BTC à long terme, plutôt que de regarder les fluctuations du prix des jetons et de faire des opérations inutiles qui pourraient entraîner des pertes. À ce moment-là, il vous faut quelque chose qui puisse exploiter votre BTC, faire ressortir la liquidité et les fonctionnalités qu'il offre, tout comme le DeFi sur Ethereum. Cela vous permettra non seulement de conserver vos actifs à long terme, mais aussi d'apporter des revenus supplémentaires, en réutilisant la liquidité de vos actifs à deux ou trois reprises, avec de nombreuses façons de jouer et de projets qui méritent d'être profondément étudiés.
BTCFi est comme une banque Bitcoin mobile, elle englobe une série d'activités financières autour de Bitcoin, y compris le prêt de Bitcoin, le staking, le trading, les contrats à terme et les produits dérivés. Selon les données de CryptoCompare et CoinGecko, la taille du marché BTCFi a atteint environ 10 milliards de dollars en 2023. Selon les prévisions de Defilama, le marché de BTCFi atteindra 1,2 trillion de dollars d'ici 2030, ce chiffre inclut le montant total verrouillé de Bitcoin dans l'écosystème financier décentralisé, ainsi que la taille du marché des produits et services financiers liés à Bitcoin. Au cours des dix dernières années, le marché BTCFi a montré un potentiel de croissance significatif, attirant de plus en plus d'institutions, comme Grayscale, BlackRock et JPMorgan qui commencent à s'engager sur le marché Bitcoin et BTCFi. La participation des investisseurs institutionnels a non seulement apporté un afflux massif de fonds, augmentant la liquidité et la stabilité du marché, mais a également amélioré la maturité et la normalisation du marché, apportant une plus grande reconnaissance et confiance au marché BTCFi.
Cet article explorera en profondeur plusieurs domaines populaires du marché financier des cryptomonnaies, y compris le prêt de Bitcoin, les stablecoins, les services de staking, les services de re-staking, ainsi que la combinaison de la finance centralisée et décentralisée, appelée CeDeFi. Grâce à une présentation et une analyse détaillées de ces domaines, nous comprendrons leurs mécanismes de fonctionnement, le développement du marché, les principales plateformes et produits, les mesures de gestion des risques, ainsi que les tendances de développement futures.
Segmentation de la piste BTCFi
1. Stablecoin stablecoin
Introduction
Les stablecoins sont des cryptomonnaies conçues pour maintenir une valeur stable. Ils sont généralement indexés sur des monnaies fiduciaires ou d'autres actifs de valeur pour réduire la volatilité des prix. Les stablecoins assurent la stabilité des prix grâce à des actifs de réserve ou à un ajustement algorithmique de l'offre, et ils sont largement utilisés dans des scénarios tels que le trading, les paiements et les transferts transfrontaliers, permettant aux utilisateurs de profiter des avantages de la technologie blockchain tout en évitant la forte volatilité des cryptomonnaies traditionnelles.
En économie, il existe un triangle impossible : un État souverain ne peut pas réaliser simultanément un taux de change fixe, une libre circulation des capitaux et une politique monétaire indépendante. De même, dans le contexte des stablecoins Crypto, il existe également un triangle impossible : la stabilité des prix, la décentralisation et l'efficacité du capital ne peuvent pas être réalisées en même temps.
La classification des stablecoins selon le degré de centralisation et le type de garantie est deux dimensions relativement intuitives. Parmi les stablecoins dominants actuels, selon le degré de centralisation, on peut les diviser en stablecoins centralisés ( représentés par USDT, USDC, FDUSD ), et stablecoins décentralisés ( représentés par DAI, FRAX, USDe ). Selon le type de garantie, on peut les diviser en garanties en monnaie fiduciaire/physique, garanties en actifs cryptographiques et garanties sous-collatéralisées.
Selon les données de DefiLlama du 14 juillet, la capitalisation totale des stablecoins est actuellement de 1623,72 milliards de dollars. En termes de capitalisation, USDT et USDC dominent largement, avec USDT en tête, représentant 69,23 % de la capitalisation totale des stablecoins. DAI, USDe et FDUSD suivent de près, occupant respectivement les 3e à 5e places en termes de capitalisation. Tous les autres stablecoins représentent actuellement moins de 0,5 % de la capitalisation totale.
Les stablecoins centralisés sont généralement garantis par des monnaies fiduciaires / des actifs physiques, et sont essentiellement des RWA de monnaies fiduciaires / d'autres actifs physiques. Par exemple, USDT et USDC sont ancrés à 1:1 au dollar, tandis que PAXG et XAUT sont liés au prix de l'or. Les stablecoins décentralisés, en revanche, sont généralement garantis par des actifs cryptographiques ou sont sans garantie ( ou sous-garantis ). DAI et USDe sont tous deux garantis par des actifs cryptographiques, et peuvent être subdivisés en garanties équivalentes ou sur-garanties. Les stablecoins sans garantie ( ou sous-garantis ) sont généralement appelés stablecoins algorithmiques, représentés par FRAX et l'ancien UST. Comparés aux stablecoins centralisés, les stablecoins décentralisés ont une capitalisation boursière plus faible, sont légèrement plus complexes en termes de conception, et ont également donné naissance à de nombreux projets emblématiques. Dans l'écosystème BTC, les projets de stablecoins qui méritent d'être surveillés sont tous des stablecoins décentralisés, c'est pourquoi nous allons maintenant présenter le mécanisme des stablecoins décentralisés.
Mécanisme de stablecoin décentralisé
Nous allons maintenant présenter le mécanisme CDP représenté par DAI ( le sur-collatéral ) ainsi que le mécanisme de couverture des contrats représenté par Ethena ( le collatéral équivalent ). En outre, il existe également le mécanisme des stablecoins algorithmiques, que nous ne détaillerons pas ici.
CDP ( Position de Dette Securisée ) représente une position de dette garantie, qui est un mécanisme dans les systèmes de finance décentralisée permettant de générer des stablecoins par le biais de la mise en garantie d'actifs cryptographiques. Après avoir été créé par MakerDAO, il a déjà été appliqué dans de nombreux projets de différentes catégories tels que DeFi, NFTFi, etc.
DAI est un stablecoin décentralisé et sur-collatéralisé créé par MakerDAO, visant à maintenir un ancrage de 1:1 avec le dollar américain. Le fonctionnement de DAI repose sur des contrats intelligents et une organisation autonome décentralisée pour maintenir sa stabilité. Son mécanisme central comprend la sur-collatéralisation, les positions de dette collatéralisée, le mécanisme de liquidation et le rôle du jeton de gouvernance MKR.
Le CDP est un mécanisme clé dans le système MakerDAO, utilisé pour gérer et contrôler le processus de génération de DAI. Dans MakerDAO, le CDP est maintenant appelé Vaults, mais sa fonction et son mécanisme de base restent les mêmes. Voici le processus de fonctionnement détaillé du CDP/Vault :
i. Génération de DAI : L'utilisateur dépose ses actifs cryptographiques ( tels que ETH) dans le contrat intelligent de MakerDAO, créant un nouveau CDP/Vault, puis génère des DAI sur la base des actifs collatéraux. Les DAI générés représentent une partie de la dette empruntée par l'utilisateur, tandis que le collatéral sert de garantie pour la dette.
ii. Sur-collatéralisation : Pour éviter la liquidation, les utilisateurs doivent maintenir le taux de collatéral de leur CDP/Vault au-dessus du taux de collatéral minimum fixé par le système (, par exemple 150% ). Cela signifie que si un utilisateur emprunte 100 DAI, il doit au moins verrouiller des garanties d'une valeur de 150 DAI.
iii. Remboursement/Liquidation : Les utilisateurs doivent rembourser le DAI généré ainsi qu'un certain coût de stabilité ( évalué en MKR ), pour récupérer leur garantie. Si l'utilisateur ne parvient pas à maintenir un taux de garantie suffisant, sa garantie sera liquidée.
Delta représente le pourcentage de variation du prix des dérivés par rapport au prix de l'actif sous-jacent. Par exemple, si le Delta d'une option est de 0,5, lorsque le prix de l'actif sous-jacent augmente de 1 dollar, le prix de l'option devrait augmenter de 0,5 dollar. Une position Delta neutre est une stratégie d'investissement qui consiste à détenir une certaine quantité d'actifs sous-jacents et de dérivés pour compenser le risque de variation des prix. L'objectif est d'amener la valeur Delta totale du portefeuille à zéro, afin de maintenir la valeur de la position inchangée lors des fluctuations du prix de l'actif sous-jacent. Par exemple, pour une certaine quantité d'ETH au comptant, acheter un contrat à terme perpétuel short d'ETH de valeur équivalente.
Ethena a tokenisé le trading d'arbitrage "Delta neutre" sur l'ETH en émettant des stablecoins USDe représentant la valeur des positions Delta neutres. Ainsi, leur stablecoin USDe a deux sources de rendement suivantes :
rendement de staking
Écart de base et taux de financement
Ethena a réalisé un collateral équivalent et des gains supplémentaires grâce à des opérations de couverture.
Projet un, Bitsmiley Protocol
Aperçu du projet
Premier projet de stablecoin natif de l'écosystème BTC.
Le 14 décembre 2023, OKX Ventures a annoncé un investissement stratégique dans le protocole de stablecoin bitSmiley sur l'écosystème BTC, permettant aux utilisateurs de frapper des stablecoins bitUSD en sur-garantissant des BTC natifs sur le réseau BTC. En outre, bitSmiley comprend également des protocoles de prêt et de produits dérivés, visant à fournir un tout nouvel écosystème financier pour Bitcoin. Auparavant, bitSmiley a été sélectionné comme l'un des projets de qualité du hackathon BTC organisé conjointement par ABCDE et OKX Ventures en novembre 2023.
Le 28 janvier 2024, il a été annoncé que le premier tour de financement de jetons a été complété, avec OKX Ventures et ABCDE en tant que leaders, CMS Holdings, Satoshi Lab, Foresight Ventures, LK Venture, Silvermine Capital et des personnes concernées de Delphi Digital et Particle Network ayant participé. Le 2 février, LK Venture, une filiale de la société cotée en bourse Blue Port Interactive à Hong Kong, a annoncé sur la plateforme X qu'elle avait participé au premier tour de financement de bitSmiley via le fonds de gestion d'investissement de l'écosystème du réseau Bitcoin BTC NEXT. Le 4 mars, KuCoin Ventures a publié un tweet annonçant un investissement stratégique dans le projet DeFi de Bitcoin bitSmiley.
Mécanisme de fonctionnement
bitSmiley est un projet de jeton stable natif de Bitcoin basé sur le cadre Fintegra. Il est composé du jeton stable surcollatéralisé décentralisé bitUSD et du protocole de prêt sans confiance natif (bitLending). bitUSD est basé sur bitRC-20, une version modifiée de BRC-20, tout en étant compatible avec BRC-20. bitUSD a ajouté les opérations Mint et Burn pour répondre aux besoins d'émission et de destruction de jetons stables.
bitSmiley a lancé en janvier un nouveau protocole DeFi appelé bitRC-20. Le premier actif de ce protocole, l'OG PASS NFT, est également connu sous le nom de bitDisc. Le bitDisc est divisé en deux niveaux : la carte en or et la carte noire. La carte en or est attribuée aux OG de Bitcoin et aux leaders de l'industrie, avec un nombre total de détenteurs de moins de 40. À partir du 4 février, la carte noire sera ouverte au public sous la forme d'inscriptions BRC-20 via une activité de liste blanche et une activité de frappe publique, provoquant temporairement une congestion sur la chaîne. Par la suite, l'équipe du projet a annoncé qu'elle indemniserait les inscriptions qui n'ont pas réussi.
Mécanisme de fonctionnement du stablecoin $bitUSD
Le mécanisme de fonctionnement de $bitUSD