Baru-baru ini, seorang trader di platform perdagangan kontrak berjangka tertentu menggunakan leverage 50x untuk membeli ETH, dengan keuntungan mengambang tertinggi melebihi 2 juta dolar AS. Karena skala posisi yang besar dan sifat transparan DeFi, seluruh pasar kripto sedang memperhatikan pergerakan "ikan paus" ini. Yang mengejutkan, trader ini tidak memilih untuk menambah posisi atau menutup posisi untuk mengambil keuntungan, tetapi malah mengambil cara menarik margin untuk mendapatkan keuntungan. Tindakan ini menyebabkan sistem menaikkan harga likuidasi untuk posisi long, yang pada akhirnya memicu likuidasi, sehingga trader meraih keuntungan sebesar 1,8 juta dolar AS.
Tindakan ini telah memberikan dampak serius terhadap likuiditas platform. Kolam likuiditas platform bertanggung jawab untuk melakukan pasar secara aktif, beroperasi dengan mengenakan biaya dana dan hasil likuidasi, sekaligus juga memungkinkan pengguna untuk menyediakan likuiditas. Karena paus ETH ini mendapatkan keuntungan yang terlalu tinggi, jika menutup posisi secara normal dalam satu kali tindakan kemungkinan akan menyebabkan kurangnya likuiditas di sisi lawan. Namun, ia memilih untuk secara aktif memicu likuidasi, yang menyebabkan kolam likuiditas menanggung kerugian tersebut. Hanya dalam satu hari pada 12 Maret, likuiditas platform telah berkurang sekitar 4 juta dolar.
Peristiwa ini menyoroti tantangan serius yang dihadapi DEX Perpetual Futures, terutama dalam hal mekanisme kolam likuiditas yang perlu berevolusi. Mari kita bandingkan mekanisme yang digunakan oleh DEX Perpetual Futures utama saat ini dan bahas bagaimana mencegah serangan serupa terjadi.
Perbandingan Mekanisme Tiga DEX Perpetual Futures
Penyediaan Likuiditas
Platform A: Kolam likuiditas komunitas menyediakan dana, pengguna dapat menyetor aset seperti USDC untuk berpartisipasi dalam pembuatan pasar. Memungkinkan pengguna untuk membangun kolam dana sendiri dan berpartisipasi dalam pembagian keuntungan.
Platform B: Kolam likuiditas multi-aset menyediakan likuiditas, termasuk aset indeks seperti SOL, ETH, WBTC, USDC, USDT, dan lainnya. Pengguna mencetak token likuiditas dengan menukar aset, bertindak sebagai pihak yang mengambil risiko.
Platform C: Kolam indeks multi-aset menyediakan likuiditas, termasuk aset BTC, ETH, USDC, DAI, dan lainnya. Pengguna menyetor aset untuk mencetak token likuiditas, menjadi pihak lawan dalam semua transaksi.
Mode Market Making
Platform A: Menggunakan pencocokan buku pesanan on-chain berkinerja tinggi, menyediakan pengalaman mendekati Pertukaran Tersentralisasi. Kolam likuiditas bertindak sebagai pembuat pasar, menyediakan kedalaman dengan menempatkan pesanan di buku pesanan.
Platform B: Mekanisme kolam likuiditas inovatif untuk trader. Melalui penetapan harga oracle, memungkinkan trader untuk berdagang langsung dengan kolam likuiditas, memberikan pengalaman eksekusi dengan slippage mendekati nol.
Platform C: Tanpa buku pesanan tradisional, menggunakan harga dari oracle dan kolam aset untuk secara otomatis berfungsi sebagai lawan transaksi. Menggunakan oracle desentralisasi untuk mendapatkan harga pasar, mewujudkan transaksi "tanpa selip".
Mekanisme Likuidasi
Platform A: Likuidasi dipicu saat margin tidak mencukupi. Setiap pengguna yang memiliki cukup modal dapat berpartisipasi dalam likuidasi dan mengambil alih posisi. Kolam likuiditas juga berfungsi sebagai peran asuransi likuidasi.
Platform B: Penyelesaian otomatis. Ketika rasio margin di bawah persyaratan pemeliharaan, kontrak pintar secara otomatis menutup posisi berdasarkan harga oracle. Kolam likuiditas bertindak sebagai pihak lawan untuk menyerap keuntungan dan kerugian.
Platform C: Penyelesaian otomatis. Menggunakan harga indeks untuk menghitung nilai posisi, penyebaran margin yang lebih rendah dari level pemeliharaan memicu penyelesaian. Kontrak secara otomatis menutup posisi, kolam likuiditas langsung menanggung keuntungan dan kerugian.
Manajemen Risiko
Platform A: Menggunakan oracle harga dari berbagai pertukaran, diperbarui secara berkala untuk mencegah manipulasi pasar tunggal. Meningkatkan persyaratan margin untuk posisi besar. Memungkinkan siapa saja untuk berpartisipasi dalam likuidasi, meningkatkan tingkat desentralisasi.
Platform B: Menggunakan oracle untuk membuat harga kontrak menempel pada spot. TPS tinggi mengurangi risiko keterlambatan likuidasi. Dapat membatasi total posisi penyimpanan untuk aset tunggal, dan suku bunga pinjaman meningkat seiring dengan meningkatnya utilisasi aset.
Platform C: Menggunakan oracle multi-sumber yang berwenang untuk mengurangi risiko manipulasi. Menetapkan batas maksimum untuk pembukaan posisi pada aset yang mudah dimanipulasi. Membatasi risiko leverage melalui batas posisi dan mekanisme tarif dinamis.
Biaya dana dan biaya posisi
Platform A: Menghitung biaya pendanaan long dan short setiap jam, digunakan untuk menambatkan harga kontrak mendekati harga spot. Untuk posisi bersih yang melebihi batas toleransi, biaya pendanaan dapat disesuaikan secara dinamis.
Platform B: Tanpa biaya modal tradisional, menggunakan biaya pinjaman. Bunga dihitung per jam berdasarkan rasio aset yang dipinjam terhadap total kolam, dan akan dipotong dari margin.
Platform C: Tidak ada biaya pembiayaan antar posisi long dan short, menggunakan mekanisme biaya pinjaman. Biaya dibayarkan langsung ke kolam likuiditas, seiring dengan meningkatnya tingkat penggunaan aset.
Kata Penutup: Jalan Pengembangan DEX
Kejadian ini memanfaatkan sifat transparansi dari DEX dan aturan yang ditentukan oleh kode. Pemikiran serangan adalah untuk mendapatkan keuntungan melalui posisi yang sangat besar, sambil mengganggu likuiditas internal pertukaran.
Untuk mencegah situasi serupa, platform dapat mengambil langkah-langkah dari beberapa aspek berikut:
Mengurangi volume pembukaan posisi pengguna: Menyesuaikan rasio leverage dan persyaratan margin, seperti mengurangi rasio leverage maksimum untuk aset utama dan meningkatkan rasio transfer margin.
Melaksanakan mekanisme pengurangan otomatis (ADL): Ketika cadangan risiko tidak dapat menanggung kerugian likuidasi, aktifkan mekanisme ADL untuk mengimbangi posisi rugi dengan posisi menguntungkan atau posisi dengan leverage tinggi, membatasi kerugian lebih lanjut dari cadangan risiko.
Memperkuat analisis keterkaitan alamat: dengan melacak alamat terkait, mencegah serangan penyihir. Namun, ini mungkin bertentangan dengan filosofi penggunaan tanpa izin DeFi.
Terus meningkatkan likuiditas: Seiring dengan matangnya pasar, secara bertahap meningkatkan biaya serangan, hingga membuat operasi semacam itu tidak menguntungkan.
Perkembangan DEX Perpetual Futures menghadapi banyak tantangan, tetapi kesulitan ini adalah jalan yang harus dilalui untuk mencapai kematangan industri. Seiring dengan terus dioptimalkannya protokol dan likuiditas yang semakin meningkat, percaya bahwa di masa depan akan terbentuk ekosistem yang lebih sehat dan stabil.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
19 Suka
Hadiah
19
10
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
MrRightClick
· 08-15 05:35
Kepala besi adalah kepala besi, operasi memang mengesankan.
Lihat AsliBalas0
GasWrangler
· 08-15 01:15
secara teknis eksploitasi ini secara matematis tidak terhindarkan... desain kolam yang sub-optimal smh
Lihat AsliBalas0
StablecoinGuardian
· 08-13 15:40
50 kali leverage terlalu tinggi ya
Lihat AsliBalas0
ValidatorViking
· 08-12 06:11
protokol yang telah teruji dalam pertempuran masih dapat dimanipulasi... paus eth ini baru saja membuktikan asumsi keamanan node kami salah smh
Lihat AsliBalas0
GasFeeBeggar
· 08-12 06:10
Orang yang jago, benar-benar lihai dalam operasinya.
Pool likuiditas遭攻击 探讨Perpetual Futures DEX发展挑战与对策
Tantangan dan Penanganan DEX Perpetual Futures
Baru-baru ini, seorang trader di platform perdagangan kontrak berjangka tertentu menggunakan leverage 50x untuk membeli ETH, dengan keuntungan mengambang tertinggi melebihi 2 juta dolar AS. Karena skala posisi yang besar dan sifat transparan DeFi, seluruh pasar kripto sedang memperhatikan pergerakan "ikan paus" ini. Yang mengejutkan, trader ini tidak memilih untuk menambah posisi atau menutup posisi untuk mengambil keuntungan, tetapi malah mengambil cara menarik margin untuk mendapatkan keuntungan. Tindakan ini menyebabkan sistem menaikkan harga likuidasi untuk posisi long, yang pada akhirnya memicu likuidasi, sehingga trader meraih keuntungan sebesar 1,8 juta dolar AS.
Tindakan ini telah memberikan dampak serius terhadap likuiditas platform. Kolam likuiditas platform bertanggung jawab untuk melakukan pasar secara aktif, beroperasi dengan mengenakan biaya dana dan hasil likuidasi, sekaligus juga memungkinkan pengguna untuk menyediakan likuiditas. Karena paus ETH ini mendapatkan keuntungan yang terlalu tinggi, jika menutup posisi secara normal dalam satu kali tindakan kemungkinan akan menyebabkan kurangnya likuiditas di sisi lawan. Namun, ia memilih untuk secara aktif memicu likuidasi, yang menyebabkan kolam likuiditas menanggung kerugian tersebut. Hanya dalam satu hari pada 12 Maret, likuiditas platform telah berkurang sekitar 4 juta dolar.
Peristiwa ini menyoroti tantangan serius yang dihadapi DEX Perpetual Futures, terutama dalam hal mekanisme kolam likuiditas yang perlu berevolusi. Mari kita bandingkan mekanisme yang digunakan oleh DEX Perpetual Futures utama saat ini dan bahas bagaimana mencegah serangan serupa terjadi.
Perbandingan Mekanisme Tiga DEX Perpetual Futures
Penyediaan Likuiditas
Platform A: Kolam likuiditas komunitas menyediakan dana, pengguna dapat menyetor aset seperti USDC untuk berpartisipasi dalam pembuatan pasar. Memungkinkan pengguna untuk membangun kolam dana sendiri dan berpartisipasi dalam pembagian keuntungan.
Platform B: Kolam likuiditas multi-aset menyediakan likuiditas, termasuk aset indeks seperti SOL, ETH, WBTC, USDC, USDT, dan lainnya. Pengguna mencetak token likuiditas dengan menukar aset, bertindak sebagai pihak yang mengambil risiko.
Platform C: Kolam indeks multi-aset menyediakan likuiditas, termasuk aset BTC, ETH, USDC, DAI, dan lainnya. Pengguna menyetor aset untuk mencetak token likuiditas, menjadi pihak lawan dalam semua transaksi.
Mode Market Making
Platform A: Menggunakan pencocokan buku pesanan on-chain berkinerja tinggi, menyediakan pengalaman mendekati Pertukaran Tersentralisasi. Kolam likuiditas bertindak sebagai pembuat pasar, menyediakan kedalaman dengan menempatkan pesanan di buku pesanan.
Platform B: Mekanisme kolam likuiditas inovatif untuk trader. Melalui penetapan harga oracle, memungkinkan trader untuk berdagang langsung dengan kolam likuiditas, memberikan pengalaman eksekusi dengan slippage mendekati nol.
Platform C: Tanpa buku pesanan tradisional, menggunakan harga dari oracle dan kolam aset untuk secara otomatis berfungsi sebagai lawan transaksi. Menggunakan oracle desentralisasi untuk mendapatkan harga pasar, mewujudkan transaksi "tanpa selip".
Mekanisme Likuidasi
Platform A: Likuidasi dipicu saat margin tidak mencukupi. Setiap pengguna yang memiliki cukup modal dapat berpartisipasi dalam likuidasi dan mengambil alih posisi. Kolam likuiditas juga berfungsi sebagai peran asuransi likuidasi.
Platform B: Penyelesaian otomatis. Ketika rasio margin di bawah persyaratan pemeliharaan, kontrak pintar secara otomatis menutup posisi berdasarkan harga oracle. Kolam likuiditas bertindak sebagai pihak lawan untuk menyerap keuntungan dan kerugian.
Platform C: Penyelesaian otomatis. Menggunakan harga indeks untuk menghitung nilai posisi, penyebaran margin yang lebih rendah dari level pemeliharaan memicu penyelesaian. Kontrak secara otomatis menutup posisi, kolam likuiditas langsung menanggung keuntungan dan kerugian.
Manajemen Risiko
Platform A: Menggunakan oracle harga dari berbagai pertukaran, diperbarui secara berkala untuk mencegah manipulasi pasar tunggal. Meningkatkan persyaratan margin untuk posisi besar. Memungkinkan siapa saja untuk berpartisipasi dalam likuidasi, meningkatkan tingkat desentralisasi.
Platform B: Menggunakan oracle untuk membuat harga kontrak menempel pada spot. TPS tinggi mengurangi risiko keterlambatan likuidasi. Dapat membatasi total posisi penyimpanan untuk aset tunggal, dan suku bunga pinjaman meningkat seiring dengan meningkatnya utilisasi aset.
Platform C: Menggunakan oracle multi-sumber yang berwenang untuk mengurangi risiko manipulasi. Menetapkan batas maksimum untuk pembukaan posisi pada aset yang mudah dimanipulasi. Membatasi risiko leverage melalui batas posisi dan mekanisme tarif dinamis.
Biaya dana dan biaya posisi
Platform A: Menghitung biaya pendanaan long dan short setiap jam, digunakan untuk menambatkan harga kontrak mendekati harga spot. Untuk posisi bersih yang melebihi batas toleransi, biaya pendanaan dapat disesuaikan secara dinamis.
Platform B: Tanpa biaya modal tradisional, menggunakan biaya pinjaman. Bunga dihitung per jam berdasarkan rasio aset yang dipinjam terhadap total kolam, dan akan dipotong dari margin.
Platform C: Tidak ada biaya pembiayaan antar posisi long dan short, menggunakan mekanisme biaya pinjaman. Biaya dibayarkan langsung ke kolam likuiditas, seiring dengan meningkatnya tingkat penggunaan aset.
Kata Penutup: Jalan Pengembangan DEX
Kejadian ini memanfaatkan sifat transparansi dari DEX dan aturan yang ditentukan oleh kode. Pemikiran serangan adalah untuk mendapatkan keuntungan melalui posisi yang sangat besar, sambil mengganggu likuiditas internal pertukaran.
Untuk mencegah situasi serupa, platform dapat mengambil langkah-langkah dari beberapa aspek berikut:
Mengurangi volume pembukaan posisi pengguna: Menyesuaikan rasio leverage dan persyaratan margin, seperti mengurangi rasio leverage maksimum untuk aset utama dan meningkatkan rasio transfer margin.
Melaksanakan mekanisme pengurangan otomatis (ADL): Ketika cadangan risiko tidak dapat menanggung kerugian likuidasi, aktifkan mekanisme ADL untuk mengimbangi posisi rugi dengan posisi menguntungkan atau posisi dengan leverage tinggi, membatasi kerugian lebih lanjut dari cadangan risiko.
Memperkuat analisis keterkaitan alamat: dengan melacak alamat terkait, mencegah serangan penyihir. Namun, ini mungkin bertentangan dengan filosofi penggunaan tanpa izin DeFi.
Terus meningkatkan likuiditas: Seiring dengan matangnya pasar, secara bertahap meningkatkan biaya serangan, hingga membuat operasi semacam itu tidak menguntungkan.
Perkembangan DEX Perpetual Futures menghadapi banyak tantangan, tetapi kesulitan ini adalah jalan yang harus dilalui untuk mencapai kematangan industri. Seiring dengan terus dioptimalkannya protokol dan likuiditas yang semakin meningkat, percaya bahwa di masa depan akan terbentuk ekosistem yang lebih sehat dan stabil.