キーポイント

バリデーターの稼働時間、投票のパフォーマンス、手数料率は、Solana上でのステーキング報酬に直接影響します。Solana ExplorerやSolscan.ioなどのプラットフォームを使用して、注意深くバリデーターを選択してください。

報酬はインフレ率、バリデータのパフォーマンス、およびステーキングされた総SOLに依存します。インフレは減少しているため、トランザクション手数料とバリデータのパフォーマンスが時間とともにより重要になります。

バリデーターは、インフレ報酬、ブロック報酬（リーダースロット選択に基づく）、およびMEV（トランザクションを再配置して利益を得る）によって収益を得ます。

ネットワークの改善、競争力のある利回り、分散化、DeFiの成長、規制の航海はすべて、Solanaの長期的な成功にとって非常に重要です。

バリデーターの経済に潜り込む前に、ソラナブロックチェーンネットワークがどのように動作するかを理解することは重要です。

じゃあ、Solanaとは何ですか？他のブロックチェーンとはどう違うのでしょうか？段階を追って解説していきましょう。

Solanaネットワークにおけるバリデーター経済の理解

Solanaのコンセンサスメカニズムについて学んで、ネットワーク上でのバリデーターの経済がどのように機能するかを把握しましょう。

ソラナのコンセンサスメカニズムの説明

Solanaのアーキテクチャは、二層のコンセンサスモデルに基づいて構築されています。

証明-of-歴史（PoH）メカニズムは、正確なトランザクションの順序付けを可能にする暗号クロックとして機能します。

proof-of-stake (PoS)は、ユーザーにネットワークガバナンスへの参加を可能にし、分散化とネットワークセキュリティを提供します。

この組み合わせにより、分散型金融(DeFi), ノンファンジブルトークン（NFT) そして memecoins例えば、2024年には、何十万もの新しいミームトークンがソラナブロックチェーン上で発売されました。

ご存知ですか？ SolanaのPoHは技術的には同期メカニズムです。これにより、特定の瞬間にイベントが発生したことを証明する歴史的な記録が作成され、PoSコンセンサスのトランザクションの順序付けを高速化するのに役立ちます。これは効率を向上させる高度に正確なタイムスタンプシステムのようなものです。

Solanaのステーキングエコシステムの重要な参加者

ステーキングエコシステムには、主に2つの主要なグループのアクターが含まれています:

デリゲーター：ソラナトークンをステーキングしてステーキング報酬を獲得するために日常的に利用するユーザーや企業。

バリデーター：ブロックチェーンをセキュリティで保護し、トランザクションを検証するネットワークノードオペレーター。

しかし、委任者はどのようにして報酬の可能性を最大化するのでしょうか？

バリデータの稼働時間や投票のパフォーマンスなどのパフォーマンスメトリクスは、委任者の報酬を決定します。その結果、委任者は報酬を最適化するために慎重にバリデータを選択する必要があります。

高性能バリデータとステーキングを行う委任者は、稼働時間が低いバリデータとステーキングを選択する委任者よりも収益が高くなります。これにより、バリデータのパフォーマンスメトリクスを提供するプラットフォームは、収益を最適化しようとする委任者にとって重要なツールとなります。

ただし、バリデータのパフォーマンスはパズルの一部に過ぎません。ソラナのステーキング報酬は、エポックからエポックへと進化する多くの要因に影響を受けます。その中で、ソラナのネットワークのインフレーションは、ステーキング報酬の大きさを決定する最も重要な要因の1つです。

ソラナのステーキング報酬とインフレーション

ソラナのステーキング報酬は複数の要因に依存します：

インフレ率：ソラナのインフレーション率8%で開始し、年率15%で減少し、長期の目標利率は1.5%です。2024年までにインフレ率は4.839%に達しました。

バリデータのパフォーマンス：より高い稼働時間と効率を持つバリデータは、より高い報酬を提供します。

ステークされたSOLトークン：ステークされたトークンが多いほど、より高いポテンシャルの報酬が得られます。

展望を考えると、現在のSolanaステーキングの収益率は年間約8%であり、多くの人々にとって魅力的な選択肢となっています。

そのため、競争力のある手数料を提供する透明なバリデータは、ステーキング報酬を最大化しようとする委任者にとって不可欠です。インフレーションは直接的に収益に影響を与えるためです。

Solanaに関連するインフレに関する1つの提案は、インフレ率をステークされたSOLの総量に結び付けることを提案しています。このアプローチは、ステークされたSOLトークンの成長をインフレ調整にリンクさせるもので、提案されたインフレスケジュールチャートで示されています。

例えば、2024年現在、Solanaのネットワークには1,000人以上のバリデーターが含まれており、合計でSOLの約65.6%(394,514,721SOL)をステーキングしています。

Dune AnalyticsやSolana Compassなどのツールは、ステークの成長に関する洞察を提供し、デリゲーターがネットワークダイナミクスやステーキングトレンドをよりよく理解するのに役立ちます。

主要な収入源には、インフレAPY、ブロック報酬、MEVが含まれています

バリデータは、3つの主要なストリームを通じて報酬を得ます:

インフレAPY：ネットワークのインフレ率に関連する固定パーセンテージ。

ブロック報酬：バリデータは新しいブロック（400ミリ秒ごと）を作成するための手数料を獲得します。たとえば、リーダースロットは1.6秒ごとに回転し、より多くのSOLをステークしたバリデータにより高い報酬を得るチャンスがあります。

最大抽出可能価値（MEV）：バリデータはトランザクションの順序を戦略的に並べ替えて利益を最大化することで追加の収入を得ます。

これらの収益ストリームを詳しく分析しましょう:

インフレAPY

上記のように、ソラナのインフレ率は時間の経過とともに徐々に低下します。ステーキングインセンティブに影響を与えますインフレ、取引手数料、ブロック報酬はすべて支払いに貢献しています。

ステーキングの収益はインフレに大きく影響を受け、それが低下するとトランザクションコストとバリデータのパフォーマンスに注目が集まります。インフレとネットワークのダイナミクスの相互作用によってステーキングのリターンが形成されるため、ステーキング参加者はこれらの変化に注意を払い、報酬を最大化する必要があります。

ブロック報酬

新しいブロックが作成されるたびに（約400ミリ秒ごとに発生します）、バリデータのうちの1つがこのブロックの作成者であるリーダースロットの役割を引き受けます。ステークがより多く委任されているバリデータの方がリーダーに指名される可能性が高くなります。

リーダースロットは各エポックの開始時に割り当てられ、リーダーは4つのブロックごとに切り替わります。つまり、リーダーは1.6秒ごとに変わります。平均して、1,000 SOLをステーキングすることで、バリデータはおおよそ1つのリーダースロットをエポックごとに確保します。

もちろん、バリデータを実行することは無料ではありません。

バリデータは、1日の投票手数料として約0.9 SOLがかかるなど、運営コストを負担していますが、リーダーはブロック報酬を受け取ることができます。これらの報酬は、トランザクション手数料によって賄われ、手数料の50%が燃やされ、残りの50%がブロックを提案したリーダーに授与されます。ブロック報酬は、署名ごとに0.000005 SOLの基本手数料と、取引需要が高まるにつれて増加する優先手数料で構成されています。

競争力を維持するため、一部の検証者は手数料を0%に設定し、委任者に手数料を請求しません。代わりに、彼らはブロック報酬に頼って差額を埋め合わせます。執筆時点で、41人のSolana検証者が0%の手数料でステーカーを引き付けています。

ただし、バリデータのパフォーマンスはどのように決定されるのでしょうか？

バリデータのパフォーマンスはオンチェーンの取引の需要に依存しています。アクティビティが増加すると、優先手数料も増えるため、バリデータはさらに多くの報酬を得ることができます。

しかし、ここがポイントです - Solanaのステーキング報酬はブロック報酬に関するものだけではありません。バリデータとデリゲータは、自分たちの収益をさらに増やす別の方法、つまりMEVがあります。

MEVとSolanaへの影響

最大の抽出可能な価値（MEV）は、バリデーターがトランザクションの順序、含有、除外を操作することによって得る追加価値を指します。さまざまなMEV戦略が存在します。最も人気のある戦略の1つは、他のトランザクションよりも先にトランザクションを配置し、市場の機会から利益を得ることです。Solana MEV市場の主要なプレイヤーの1つは、gateです。Jito.

Jito-Solanaクライアントは、MEV最適化戦略に特化したバリデータクライアントです。Jito-Solanaクライアントを実行しているバリデータは、デリゲータとMEVの収益を共有し、バリデータのパフォーマンスを向上させます。2024年5月時点で、MEVはFigmentのSolanaバリデータが受け取る報酬の14%を占めています。

しかし、デリゲーターとバリデーターの両方にとって利益が高いため、MEVは不正なMEV戦略への扉を開くことにもなります。注目すべき脅威の 1 つは、サンドイッチ攻撃, 攻撃者が戦略的に自分の取引を被害者の取引の周囲に配置し、その結果生じる価格の影響を自分の利益のために悪用する。

MEVは交通量の多い高速道路の高速レーンと考えてください — バリデーターは収益を最大化するために収益性の高い取引を優先します。ただし、高速レーンと同様に、MEVも非倫理的な慣行につながる可能性があります。

MEVとサンドイッチ攻撃

サンドイッチ攻撃はどのように機能するかをこちらに示します：

ステップ1：攻撃者はDEXsでの大規模取引のためにメンプール（取引のための公共待機エリア）を監視します。Solana Protocolのメンプールはリアルタイムの取引可視性を提供し、攻撃者が確認される前に被害者の取引を特定できるようにします。

ステップ2：その後、攻撃者は、被害者の取引直前に買い取引を提出し、自分の購入でトークン価格を押し上げます。

ステップ3：被害者の取引が実行された後、攻撃者の干渉により意図したよりも高い価格で実行された後、攻撃者は利益を得るために売却取引を行います。

MEVは、バリデータが自身の活動から追加の利益を得ることを可能にし、ネットワークの持続可能性と新しいノードへの魅力を高めます。しかし、比較的新しい概念であるため、MEVがSolanaプロトコルのエコシステムに与える影響はまだ研究され、評価される必要があります。

ご覧の通り、バリデーターのパフォーマンスは安定した報酬を確保するために重要です。では、高いパフォーマンスを持つバリデーターを選ぶ方法はどうすればいいのでしょうか？

あなたは知っていますか？サンドイッチ攻撃は、UniswapやPancakeSwapのような自動市場メーカー（AMM）を使用して取引を行うトレーダーをよく狙います。これらのプラットフォームは流動性プールとアルゴリズムに依存して価格を決定し、大口取引による価格のスリッページが発生すると操作の標的になる可能性があります。

高パフォーマンスのバリデーターを選ぶ方法は？

バリデータの獲得可能な報酬は直接的にパフォーマンスに依存するため、デリゲータは次のようにする必要があります:

ステークされたSOLトークンが効率的に動作していることを確認するために、アップタイム、手数料、手数料率などの指標を定期的に監視してください。

ツールを使用しますソラナエクスプローラーとSolscan.ioバリデータのパフォーマンスを評価することで、デリゲーターとバリデーターの間で信頼関係を築き、ネットワークの安定性とセキュリティを向上させるのに役立ちます。

2025年以降のSolanaステーキングの将来

Solanaは、検証者と委任者の両方に収益を得る機会を提供しています。ただし、報酬はリスクなしでは得られません。

したがって、参加者は以下に対して警戒を怠らないように注意する必要があります:

MEV関連の悪用と変動する手数料率は両当事者の報酬に影響を与える可能性があります。収益を最大化し、リスクを減らすために、参加者は常にリアルタイムの変化を監視する必要があります。

手数料ラグプル地理的なクラスタリングや防止措置のないMEVの悪用は信頼を損なう可能性があります。一方、公正な手数料の実践、強力なガバナンス、オープンソースのツールはコミュニティの信頼を高めることができます。

ステーキングとバリデーターの運用とリスクの経済性を理解することで、参加者はネットワークのセキュリティと成長に貢献しながら、報酬を最大化することができます。

それにもかかわらず、Solanaのステーキングの将来は、ネットワークのパフォーマンス、ステーキングの報酬、分散化、DeFiの成長、および規制にかかっています。スケーラビリティと安定性の継続的な改善が重要であり、競争力のあるステーキングの利回りを維持することも重要です。

増加しましたバリデータの多様性と堅牢なセキュリティプラクティスネットワークの強靭性を高めるでしょう。成長する機関投資家の採用と繁栄するDeFiエコシステムは、SOLステーキングの需要を高めるでしょう。進化するグローバルな規制に対応することも重要です。これらの要素を成功裏に対処できれば、Solanaのステーキングエコシステムは有望な未来を迎えるはずです。

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