香港のステーブルコイン株が新しい規則の施行に伴い下落、専門家は健全なリセットを見込む

香港で運営されているステーブルコイン企業は、地元の規制の変化と市場全体の調整の中で、金曜日に二桁の損失を記録しました。
ブライト・スマート証券＆商品グループは金曜日にGoogle Financeのデータによると、ほぼ20％下落しました。ユンフェン・ファイナンシャルグループは取引中に16％以上下落し、国泰君安インターナショナルホールディングスは11％、OSLグループは10.5％下落しました。
これらの企業は「香港のステーブルコインコンセプト企業」と呼ばれ、株価はステーブルコインの発行、保管、取引、または関連インフラへのエクスポージャーによって左右されています。それでも、一部の地元の専門家は、この修正を市場の好ましい調整と見なしています。
「健全な修正です」と香港科技大学のシニアステーブルコイン政策研究者であるアレン・ファンが述べました。「ステーブルコインの熱狂が株式市場を含む他の金融市場に波及している兆候があります」とファンはCointelegraphに語りました。
この修正は、香港の金融市場全体の下落の中で行われています。ハンセン指数は金曜日に1%以上下落し、ハンセン小型株指数はセッション中に1.54%下落しました。ハンセンテクノロジー指数は1.02%失いました。
健全な市場調整
株式の下落は、香港が新しいステーブルコインの枠組みに移行するための特別ルールを伴う6ヶ月間の移行期間に入ったことに続いています。新しい規制は、この地域での無許可のステーブルコインのプロモーションを犯罪化する計画の中でも導入されます。
ファンは、この売却が理性的な市場の動態に過ぎないと信じている専門家の中で唯一ではありません。
「‘ステーブルコイン’関連株の売りは、数ヶ月の投機的な過剰熱狂に続く合理的な市場調整です」と、香港ライセンスの取引所HashKey GroupのLiquid FundのディレクターであるXu Hanは述べました。
彼は、規制の厳格さ、すなわち1対1の完全準備金の要求、1日での償還、2,500万香港ドルの最低資本が必要であることが「システムの安定性と信頼性を優先するための意図的な戦略である」と説明しました。彼は結論として言いました：
「この調整は短期的な投機を排除し、ファンダメンタルが強いプレーヤーが香港の国際的に信頼されるデジタル資産ハブとしての評判を確立することを可能にします。」
「今日の‘ステーブルコイン’関連株の売りは、投機的な利益を受けた後の健全な修正である可能性が高い」と、香港に拠点を持つ暗号フォレンジック会社AMLBotのコンプライアンス責任者であるニコ・デムチュクは述べた。デムチュクによれば、高いライセンス要件と小規模企業が直面する課題も「市場の再調整」に影響を与えたという。
プルームの実世界資産トークン化会社の香港を拠点とする最高戦略責任者シュキーマは、他の専門家たちに同意しているようです。彼は「この下落は、利益確定と規制の明確化によって引き起こされた健全な市場調整を表しています」と結論づけました。
多くの人がレースを離れると予想していました
黄は、新しいルールが施行されたことで、「ステーブルコインを試そうと考えている一部の機関が、プロセスを継続しないことを決定するかもしれない」と述べた。彼は、初期のライセンス保有者が、ネットワーク効果やスケールメリットを引用し、先行者利益を享受することになると付け加えた。
「最初のバッチに含まれることが期待されていない者たちは、コストベネフィット分析を変更するという厳しい戦いに直面することになります。また、ライセンス保持者が商業的成功を収める可能性を高める方法でもあります。」
マ氏は、規制移行期間中に小規模企業やステーブルコインを投機目的で検討している企業が、その取り組みを一時停止したり、管轄区域を変更したりすることになるだろうと述べました。それでも、資金力のある企業はガイドラインに従い、コンプライアンスコストを負担することを期待しています。
デムチュク氏は、6か月の規制移行期間が「ステーブルコイン発行を希望する企業間の資本統合を促進する」と期待しており、最終的には数少ないライセンスのみが発行されると見込んでいます。また、銀行はカストディアンとして機能し、ライセンスの先行者とのパートナーシップを優先することで、市場がより大規模な発行者に向けて再形成されるとも考えています。
香港と米国のステーブルコイン競争
黄氏は「短期的には、香港ドルに裏付けられたステーブルコインの取引量がドルに裏付けられたステーブルコインと比較されることは考えにくい」と述べた。それでも、馬氏は中国が輸出において2番目に大きな市場シェアを持っていることを指摘し、次のように付け加えた:
「厳格な規則はHKDステーブルコイン発行者に利益をもたらし、彼らを国際取引のための実行可能な決済ステーブルコインの主要な供給者として位置づけます。」
デムチュク氏は、香港のステーブルコインが「その金融ハブとしての地位と厳格な規制を活用することによって、クロスボーダー決済やDeFiにおいて戦略的な優位性を得る可能性がある」と付け加えました。それでも彼は、「市場の採用とインフラが発展する前に、DeFiや決済における重要なボリュームの成長は2027年以前には起こりそうにない」と述べました。
雑誌: 香港がステーブルコインの熱狂を沈める、ソラナのポケモン: アジアエクスプレス