PancakeSwapは第1四半期で2050億ドルの取引高を記録したが、CAKEは2ドル未満のままです。

マルチチェーン分散型取引所 (DEX) PancakeSwap は、2025年第1四半期に2053億ドルの出来高を記録し、これまでで最も印象的な四半期を達成しました。

しかし、暗号コミュニティが頭を抱える逆説の中で、プラットフォームのネイティブCAKEトークンはオーブンに留まり、$2の壁を超えるのに苦労しています。

記録破りの四半期

Dune Analyticsの最新データによると、PancakeSwapの2025年第1四半期は単なるわずかな改善ではなく、完全にブレイクアウトしました。取引所の出来高は921%増加し、2023年の201億ドルから現在の2053億ドルに達しました。また、580万人のユニークトレーダーを誇り、2年前から81%の増加です。

同様に、取引回数も同様の傾向を示し、2023年第1四半期の4410万件から2025年の最初の3ヶ月で1億1440万件に増加しました。

この急激な上昇の一因は、2025年4月23日に正式に発表されたCAKEトークノミクス3.0のような最近のアップグレードに起因しています。このオーバーホールでは、CAKEステーキング、veCAKE、収益分配、ファームブーストなどのいくつかの古いメカニズムが廃止され、CAKEの排出量が減少する新しい時代が始まりました。

しかし、目を見張るようなパフォーマンスと基本的な要因の明らかな強気なシフトにもかかわらず、CAKEの市場価格は依然として期待外れの状態が続いています。CoinGeckoによると、その価格は$1.93と$2.05の間で変動し、最終的に$1.95に落ち着きました。これは、前の24時間で3.8%の下落です。

その週の数字は非常に良好で、CAKEは8.7%の上昇を記録し、同期間におけるより広範な暗号市場の8.5%の成長をわずかに上回りました。それにもかかわらず、同様のEthereumエコシステムトークンにはまだ後れを取っており、過去7日間で12.7%上昇しました。

成長の中での価格の苦戦

画像はさらにズームアウトするとより明確になります。CAKEは過去1ヶ月で24.6%の価値を失い、前年比では36.2%下落しています。さらに、現在の価格は約4年前に記録された史上最高値の$43.96より95.6%低くなっています。

313百万の流通供給量とDefiLlamaからのデータによると、$16.4億を超える総ロック値(TVL)にもかかわらず、トークンに対する投資家の信頼は冷ややかなものに見えます。これは、オルトコインに影響を与えるマクロ経済の不確実性によるものかもしれません。

PancakeSwapの利用指標とトークン価格の乖離は見逃されていません。Xでは、あるコミュニティメンバーがCAKEを「大幅に過小評価されている」と呼び、少なくとも「Uniswapの価格に一致するべきだ」と示唆しました。

他の人々はより懐疑的で、一人は率直に「Cakeはまだ死んでいる」と述べました。別の人はPancakeSwapのマイルストーン投稿に対して、コミュニティの不信感を示すような暗示的な「多分何もない」と返信しました。