L'aliénation et les difficultés de l'industrie des cryptoactifs
De retour de la conférence à Hong Kong, mes conversations avec des amis en Chine m'ont fait ressentir un changement subtil dans l'atmosphère du marché des Cryptoactifs. Bien que les acteurs du secteur restent actifs, la "nature" du marché a discrètement changé. Ce n'est ni un marché haussier au sens traditionnel, ni un marché baissier typique, mais un état de "déformation" sans précédent qui rend même les investisseurs expérimentés perplexes.
Dans l'environnement actuel, il semble qu'il ne reste qu'une seule activité dominante dans le domaine des cryptoactifs : la vente de jetons.
Le déséquilibre des trois piliers de l'industrie
L'écosystème des cryptoactifs se compose à l'origine de trois volets fondamentaux :
Création de valeur : répondre aux besoins des utilisateurs grâce à l'innovation technologique, comme le Bitcoin, l'Ethereum, etc.
Découverte de valeur : les institutions d'investissement capturent des actifs potentiels et favorisent le développement de l'industrie.
Circulation de la valeur : construire des canaux de vente de jetons, promouvoir la conversion du marché primaire au marché secondaire.
Idéalement, ces trois volets devraient se soutenir mutuellement et se développer en synergie. Cependant, la réalité est que :
Les deux premières étapes déclinent progressivement, tandis que la troisième étape est exceptionnellement prospère.
Les projets ne se concentrent plus sur les besoins des utilisateurs et le développement de produits, et les institutions d'investissement ne recherchent plus en profondeur les tendances du secteur. Tout le marché semble n'avoir qu'une seule voix : "Comment vendre des jetons ?"
Écosystème de marché déformé
Dans un marché sain, les trois maillons doivent être étroitement liés : les porteurs de projet développent des produits de qualité, répondent aux besoins des utilisateurs, et obtiennent des profits et une prime de marché ; les institutions d'investissement effectuent une allocation de capital au bon moment ; les canaux de distribution améliorent l'efficacité du capital.
Cependant, le marché actuel des cryptoactifs s'est déjà éloigné de cet état idéal. Les discussions sur l'innovation et la création de valeur sont devenues rares, remplacées par des sujets tels que comment manipuler les données, établir des relations pour lancer de grandes plateformes de trading, et comment attirer les acheteurs par le biais du marketing.
Les participants au marché deviennent hautement homogènes, tous luttent pour des fonds disponibles de plus en plus rares. Les principaux acteurs forment une communauté d'intérêts indéfectible, siphonnant des fonds des investisseurs et des petits actionnaires pour se renforcer.
La déclin de l'esprit d'innovation
Contrairement à la période de morosité de 2022, lorsque d'importants fonds étaient bloqués entre les mains des institutions d'investissement, qui pouvaient encore soutenir les projets innovants. Maintenant, la plupart des fonds sont absorbés par les intermédiaires, et les porteurs de projets ne se concentrent plus que sur les profits des écarts de prix après la mise sur le marché, sans se soucier de la création de valeur.
Le chemin d'innovation de l'industrie des Cryptoactifs est devenu :
"Construire un récit attrayant → Emballage rapide → Trouver des moyens d'introduction en bourse → Liquidation."
Le développement de produits, les besoins des utilisateurs et la création de valeur réelle ont été marginalisés.
Les inquiétudes sur le développement de l'industrie
En surface, il semble que toutes les parties bénéficient de ce modèle. Cependant, à long terme, l'absence d'innovation et de externalités positives entraînera de graves conséquences. La position monopolistique des intermédiaires se renforce, et le taux de prélèvement augmente constamment. Les équipes de projet sont contraintes de réduire leurs investissements en R&D, faisant face à des risques accrus ; la concurrence entre les petits investisseurs s'intensifie, l'effet de profit diminue, ce qui entraîne de nombreux départs.
Lorsque les prestataires de services et les intermédiaires deviennent les forces dominantes du marché, l'ensemble de l'écosystème ressemble à un cancer, ce qui peut finalement entraîner le déclin de l'industrie.
Perspectives d'avenir
Le marché des Cryptoactifs est finalement cyclique. Les optimistes croient qu'après le creux viendra un véritable "printemps de la valeur", où de nouvelles technologies et modèles commerciaux raviveront l'enthousiasme pour l'innovation. Les pessimistes, en revanche, estiment que le marché doit encore subir un remaniement plus profond, et ce n'est que lorsque le paysage actuel s'effondrera totalement qu'une véritable reconstruction pourra avoir lieu.
Quoi qu'il en soit, les professionnels traverseront une période pleine de doutes et de confusion. C'est la nature du marché : le cycle est un destin, et la bulle est aussi le prélude à la nouveauté.
L'avenir est peut-être radieux, mais le chemin vers la lumière pourrait être exceptionnellement long et difficile.
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BlockchainBouncer
· 08-04 22:52
Après tant d'années, je suis devenu un agent commercial.
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HalfPositionRunner
· 08-04 18:16
L'industrie est tombée, il vaut mieux partir après avoir tout pris.
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LiquidatorFlash
· 08-04 18:15
La volatilité du marché est tombée à 37,8 %, cette calme anormal prédit généralement qu'une tempête est sur le point d'arriver... Soyez attentifs aux seuils de gestion des risques, tout le monde.
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FudVaccinator
· 08-04 17:56
L'univers de la cryptomonnaie a toujours été comme ça.
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ExpectationFarmer
· 08-04 17:50
J'ai l'impression que l'univers de la cryptomonnaie est déjà devenu fou.
Déréalisation du marché des Cryptoactifs : manque d'innovation et dilemme industriel de la vente avant tout
L'aliénation et les difficultés de l'industrie des cryptoactifs
De retour de la conférence à Hong Kong, mes conversations avec des amis en Chine m'ont fait ressentir un changement subtil dans l'atmosphère du marché des Cryptoactifs. Bien que les acteurs du secteur restent actifs, la "nature" du marché a discrètement changé. Ce n'est ni un marché haussier au sens traditionnel, ni un marché baissier typique, mais un état de "déformation" sans précédent qui rend même les investisseurs expérimentés perplexes.
Dans l'environnement actuel, il semble qu'il ne reste qu'une seule activité dominante dans le domaine des cryptoactifs : la vente de jetons.
Le déséquilibre des trois piliers de l'industrie
L'écosystème des cryptoactifs se compose à l'origine de trois volets fondamentaux :
Idéalement, ces trois volets devraient se soutenir mutuellement et se développer en synergie. Cependant, la réalité est que :
Les deux premières étapes déclinent progressivement, tandis que la troisième étape est exceptionnellement prospère.
Les projets ne se concentrent plus sur les besoins des utilisateurs et le développement de produits, et les institutions d'investissement ne recherchent plus en profondeur les tendances du secteur. Tout le marché semble n'avoir qu'une seule voix : "Comment vendre des jetons ?"
Écosystème de marché déformé
Dans un marché sain, les trois maillons doivent être étroitement liés : les porteurs de projet développent des produits de qualité, répondent aux besoins des utilisateurs, et obtiennent des profits et une prime de marché ; les institutions d'investissement effectuent une allocation de capital au bon moment ; les canaux de distribution améliorent l'efficacité du capital.
Cependant, le marché actuel des cryptoactifs s'est déjà éloigné de cet état idéal. Les discussions sur l'innovation et la création de valeur sont devenues rares, remplacées par des sujets tels que comment manipuler les données, établir des relations pour lancer de grandes plateformes de trading, et comment attirer les acheteurs par le biais du marketing.
Les participants au marché deviennent hautement homogènes, tous luttent pour des fonds disponibles de plus en plus rares. Les principaux acteurs forment une communauté d'intérêts indéfectible, siphonnant des fonds des investisseurs et des petits actionnaires pour se renforcer.
La déclin de l'esprit d'innovation
Contrairement à la période de morosité de 2022, lorsque d'importants fonds étaient bloqués entre les mains des institutions d'investissement, qui pouvaient encore soutenir les projets innovants. Maintenant, la plupart des fonds sont absorbés par les intermédiaires, et les porteurs de projets ne se concentrent plus que sur les profits des écarts de prix après la mise sur le marché, sans se soucier de la création de valeur.
Le chemin d'innovation de l'industrie des Cryptoactifs est devenu :
"Construire un récit attrayant → Emballage rapide → Trouver des moyens d'introduction en bourse → Liquidation."
Le développement de produits, les besoins des utilisateurs et la création de valeur réelle ont été marginalisés.
Les inquiétudes sur le développement de l'industrie
En surface, il semble que toutes les parties bénéficient de ce modèle. Cependant, à long terme, l'absence d'innovation et de externalités positives entraînera de graves conséquences. La position monopolistique des intermédiaires se renforce, et le taux de prélèvement augmente constamment. Les équipes de projet sont contraintes de réduire leurs investissements en R&D, faisant face à des risques accrus ; la concurrence entre les petits investisseurs s'intensifie, l'effet de profit diminue, ce qui entraîne de nombreux départs.
Lorsque les prestataires de services et les intermédiaires deviennent les forces dominantes du marché, l'ensemble de l'écosystème ressemble à un cancer, ce qui peut finalement entraîner le déclin de l'industrie.
Perspectives d'avenir
Le marché des Cryptoactifs est finalement cyclique. Les optimistes croient qu'après le creux viendra un véritable "printemps de la valeur", où de nouvelles technologies et modèles commerciaux raviveront l'enthousiasme pour l'innovation. Les pessimistes, en revanche, estiment que le marché doit encore subir un remaniement plus profond, et ce n'est que lorsque le paysage actuel s'effondrera totalement qu'une véritable reconstruction pourra avoir lieu.
Quoi qu'il en soit, les professionnels traverseront une période pleine de doutes et de confusion. C'est la nature du marché : le cycle est un destin, et la bulle est aussi le prélude à la nouveauté.
L'avenir est peut-être radieux, mais le chemin vers la lumière pourrait être exceptionnellement long et difficile.