A Nvidia e a AMD concordaram em dar ao governo dos EUA 15% de suas receitas de chips de IA da China em troca de licenças de exportação - um movimento nunca antes visto que o CEO do grupo de consultoria financeira global deVere afirma que arrisca reconfigurar os controles de exportação como transações financeiras e minar as fundações do comércio global.
O acordo abrange os semicondutores H20 da Nvidia e MI308 da AMD, ambos adaptados para o mercado chinês após restrições anteriores.
Seguiu-se uma reunião entre o CEO da Nvidia, Jensen Huang, e o Presidente dos EUA, Donald Trump, com o Departamento de Comércio a começar a emitir licenças dois dias depois.
“Esta é a primeira vez na história dos EUA que o acesso a licenças de exportação foi monetizado desta forma”, diz Nigel Green.
“Os controles de exportação visam proteger a segurança nacional, não servir como esquemas de repartição de receitas.
“No momento em que os converte em acordos de comissão, altera completamente o seu propósito – e envia uma mensagem desestabilizadora aos mercados globais.”
A Nvidia poderá vender 1,5 milhões de chips H20 na China em 2025, gerando cerca de 23 mil milhões de dólares. Para a AMD, a China continua a ser um grande motor de crescimento, com o mercado a representar cerca de um quarto da sua receita total no ano passado.
O acordo de 15% desviaria bilhões para o Tesouro dos EUA – mas a um custo, diz Nigel Green.
“Isto não é apenas um acordo comercial pontual,” ele observa.
"Pode agir como um modelo. Se os EUA, a maior economia do mundo, puderem cobrar das empresas pela permissão para exportar, outros governos notarão."
“Poderíamos rapidamente ver um ambiente onde o acesso ao mercado é leiloado, ditado pela influência política em vez de regras claras e consistentes. Isto é o oposto do que os negócios globais precisam.”
A mudança de política veio depois que a administração Trump, em abril, se moveu para proibir o H20 completamente. A proibição foi revertida em junho, mas nenhuma licença foi emitida até que o acordo de compartilhamento de receitas surgisse.
Alguns oficiais de segurança dos EUA alertam que os chips podem aumentar as capacidades de inteligência artificial da China de maneiras que poderiam apoiar indiretamente suas forças armadas. Os apoiantes argumentam que o acordo mantém as empresas dos EUA competitivas em um mercado chave, enquanto financia prioridades nacionais.
Nigel Green argumenta que misturar esses objetivos corrói a credibilidade da política comercial:
"Os controles de exportação funcionam quando estão baseados em critérios técnicos e consistentes. Quando são aplicados com base na disposição de uma empresa em pagar, tornam-se fichas de negociação. Isso mina a sua legitimidade e erode a confiança entre aliados e investidores."
O acordo surge enquanto Washington e Pequim realizam conversações comerciais sensíveis, com a China a pressionar por um controlo mais flexível sobre chips de memória de alta largura de banda – outro componente crítico da IA. Se a concessão de licenças vinculadas à receita se tornar a norma, Nigel Green alerta que isso poderá desencadear medidas de retaliação em todo o mundo.
“Outros países usarão este precedente para justificar suas próprias restrições comerciais de pagamento para jogar,” diz ele.
“Isso tornaria as cadeias de suprimento internacionais menos previsíveis, aumentaria os custos e obrigaria as empresas a construir redundâncias onerosas nas operações. Em última análise, isso poderia acelerar a mudança de investimentos e P&D para fora dos EUA.”
Os investidores valorizam a previsibilidade nas políticas. Quando as regras mudam de forma imprevisível ou se tornam negociáveis por uma taxa, as empresas adaptam-se defensivamente. Isso pode incluir a mudança de produção, a diversificação dos mercados de exportação ou a evitação de uma exposição profunda ao ambiente regulatório dos EUA.
"As empresas prosperam na certeza", afirma o CEO da deVere.
“Se começarem a considerar o risco de que a política de amanhã venha com um novo custo, isso mudará as decisões de alocação de capital. Isso não é bom para a inovação, competitividade ou para o mercado como um todo.”
Nigel Green conclui que o risco a longo prazo é sistêmico. "Uma vez que você abre a porta para a licenciamento transacional, é quase impossível fechá-la. Isso não se trata apenas de semicondutores ou de um país.
"Trata-se de saber se os EUA – e, por extensão, o sistema comercial global – podem manter regras que são aplicadas de forma transparente, e não negociadas por receita."
“Sem isso, a confiança se desmoronará, e os mercados responderão.”
Sobre o deVere Group
O Grupo deVere é um dos maiores consultores independentes do mundo em soluções financeiras globais especializadas para clientes internacionais, locais de classe média e de alto patrimônio líquido. Possui uma rede de escritórios em todo o mundo, mais de 80.000 clientes e $14bn sob aconselhamento.
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O acordo de exportação da Nvidia e AMD da China de Trump pode minar a estabilidade do mercado
Comunicado de Imprensa
A Nvidia e a AMD concordaram em dar ao governo dos EUA 15% de suas receitas de chips de IA da China em troca de licenças de exportação - um movimento nunca antes visto que o CEO do grupo de consultoria financeira global deVere afirma que arrisca reconfigurar os controles de exportação como transações financeiras e minar as fundações do comércio global.
O acordo abrange os semicondutores H20 da Nvidia e MI308 da AMD, ambos adaptados para o mercado chinês após restrições anteriores.
Seguiu-se uma reunião entre o CEO da Nvidia, Jensen Huang, e o Presidente dos EUA, Donald Trump, com o Departamento de Comércio a começar a emitir licenças dois dias depois.
“Esta é a primeira vez na história dos EUA que o acesso a licenças de exportação foi monetizado desta forma”, diz Nigel Green.
“Os controles de exportação visam proteger a segurança nacional, não servir como esquemas de repartição de receitas.
“No momento em que os converte em acordos de comissão, altera completamente o seu propósito – e envia uma mensagem desestabilizadora aos mercados globais.”
A Nvidia poderá vender 1,5 milhões de chips H20 na China em 2025, gerando cerca de 23 mil milhões de dólares. Para a AMD, a China continua a ser um grande motor de crescimento, com o mercado a representar cerca de um quarto da sua receita total no ano passado.
O acordo de 15% desviaria bilhões para o Tesouro dos EUA – mas a um custo, diz Nigel Green.
“Isto não é apenas um acordo comercial pontual,” ele observa.
"Pode agir como um modelo. Se os EUA, a maior economia do mundo, puderem cobrar das empresas pela permissão para exportar, outros governos notarão."
“Poderíamos rapidamente ver um ambiente onde o acesso ao mercado é leiloado, ditado pela influência política em vez de regras claras e consistentes. Isto é o oposto do que os negócios globais precisam.”
A mudança de política veio depois que a administração Trump, em abril, se moveu para proibir o H20 completamente. A proibição foi revertida em junho, mas nenhuma licença foi emitida até que o acordo de compartilhamento de receitas surgisse.
Alguns oficiais de segurança dos EUA alertam que os chips podem aumentar as capacidades de inteligência artificial da China de maneiras que poderiam apoiar indiretamente suas forças armadas. Os apoiantes argumentam que o acordo mantém as empresas dos EUA competitivas em um mercado chave, enquanto financia prioridades nacionais.
Nigel Green argumenta que misturar esses objetivos corrói a credibilidade da política comercial:
"Os controles de exportação funcionam quando estão baseados em critérios técnicos e consistentes. Quando são aplicados com base na disposição de uma empresa em pagar, tornam-se fichas de negociação. Isso mina a sua legitimidade e erode a confiança entre aliados e investidores."
O acordo surge enquanto Washington e Pequim realizam conversações comerciais sensíveis, com a China a pressionar por um controlo mais flexível sobre chips de memória de alta largura de banda – outro componente crítico da IA. Se a concessão de licenças vinculadas à receita se tornar a norma, Nigel Green alerta que isso poderá desencadear medidas de retaliação em todo o mundo.
“Outros países usarão este precedente para justificar suas próprias restrições comerciais de pagamento para jogar,” diz ele.
“Isso tornaria as cadeias de suprimento internacionais menos previsíveis, aumentaria os custos e obrigaria as empresas a construir redundâncias onerosas nas operações. Em última análise, isso poderia acelerar a mudança de investimentos e P&D para fora dos EUA.”
Os investidores valorizam a previsibilidade nas políticas. Quando as regras mudam de forma imprevisível ou se tornam negociáveis por uma taxa, as empresas adaptam-se defensivamente. Isso pode incluir a mudança de produção, a diversificação dos mercados de exportação ou a evitação de uma exposição profunda ao ambiente regulatório dos EUA.
"As empresas prosperam na certeza", afirma o CEO da deVere.
“Se começarem a considerar o risco de que a política de amanhã venha com um novo custo, isso mudará as decisões de alocação de capital. Isso não é bom para a inovação, competitividade ou para o mercado como um todo.”
Nigel Green conclui que o risco a longo prazo é sistêmico. "Uma vez que você abre a porta para a licenciamento transacional, é quase impossível fechá-la. Isso não se trata apenas de semicondutores ou de um país.
"Trata-se de saber se os EUA – e, por extensão, o sistema comercial global – podem manter regras que são aplicadas de forma transparente, e não negociadas por receita."
“Sem isso, a confiança se desmoronará, e os mercados responderão.”
Sobre o deVere Group
O Grupo deVere é um dos maiores consultores independentes do mundo em soluções financeiras globais especializadas para clientes internacionais, locais de classe média e de alto patrimônio líquido. Possui uma rede de escritórios em todo o mundo, mais de 80.000 clientes e $14bn sob aconselhamento.