Двойственная связь между публичными компаниями и Криптоактивами
Введение
Выборы Трампа на пост президента США в 2024 году станут знаковым событием для глобальной индустрии криптоактивов, так как политика, дружественная к криптовалютам, станет одной из основных идей его правления. За этим последует ряд благоприятных мер, таких как биткойн в качестве государственного резерва, законопроект о стабильных токенах и Circle, ставшая первой акцией стабильного токена. Индустрия криптоактивов постепенно движется к соблюдению норм и принимает регулирование.
В то же время многие публичные компании начинают заимствовать стратегию успешной модели BTC-накопителя. В мире насчитывается десятки тысяч публичных компаний, многие из которых значительно сократили свою стоимость, испытывая острую нехватку ликвидности. Став накопителями, многие "оболочки" могут получить новое финансирование для пополнения ликвидности. Даже некоторые компании, не связанные с шифрованием или финансами, присоединились к рядам накопителей, такие как американский производитель люксовых автомобилей ECD, который получил 500 миллионов долларов через акционерное финансирование и стал одним из накопителей биткойнов.
Тем не менее, в последнее время у публичных компаний стало больше вариантов для накопления токенов, и множество токенов из Top100 криптоактивов были выбраны в качестве альтернативы. На самом деле, многие токены проектов не подходят для долгосрочного хранения. Кроме того, многие токены относительно централизованы, и у основателей есть значительная власть в принятии решений, что затрудняет накопление токенов для торговли. В этой статье мы подробно обсудим двусторонние отношения между накопителями токенов и криптоактивами, а также размышления о концепции децентрализации.
1. Взгляд на Криптоактивы с точки зрения публичной компании
Безусловно, первоочередной задачей上市公司 при выборе финансирования для покупки Криптоактивы является управление рыночной капитализацией. Согласно статистическим данным, в настоящее время 34上市公司 владеют BTC. В то же время, руководства нескольких компаний в 2025 году активно трансформируют свои компании в囤币商 по ETH, SOL, HYPE и другим Криптоактивы, чтобы подражать успешному пути Strategy. На самом деле, эта стратегия действительно привела к значительному росту цен акций上市公司.
Компания Sharplink ранее занималась спортивными ставками, в мае 2025 года объявила о завершении частного размещения акций на сумму около 425 миллионов долларов и намерена активно закупать ETH в качестве основного резерва активов. Цена акций компании за 10 дней возросла с 2,97 долларов до 124 долларов, что составляет более 40-кратного роста. Инвестиционная компания ранних проектов блокчейна Cypherpunk Holdings в сентябре 2024 года изменила название на SOL Strategies, из чего следует, что компания является стратегией на базе Solana. Цена акций компании за 3 месяца возросла с 0,08 долларов до 4,24 долларов, что составляет более 50-кратного роста.
Множество публичных компаний будут трансформироваться в торговцев токенами, рассматривая это как панацею для повышения курса акций, а приобретаемые криптоактивы будут варьироваться от BTC до SOL, HYPE, BNB. На самом деле, многие компании покупают токены просто из моды, управление не понимает криптоактивы должным образом и не имеет долгосрочной стратегии покупки токенов. В этой главе мы рассмотрим с точки зрения публичных компаний, какие криптоактивы подходят для покупки в зависимости от различных потребностей.
1.1 Покрытие затрат на финансирование PoS токены>PoW токены
Первоначально общественность приобрела универсальное понимание событий, связанных с держанием токенов компаниями, в 2020 году, когда компания Strategy единовременно приобрела более 20 000 BTC. Генеральный директор компании Майкл Сэйлор заявил, что в будущем будет только покупать BTC и никогда не продавать. В то время как с 2020 по 2021 год наблюдался бычий рынок BTC, известность компании Strategy постоянно росла, а покупка криптоактивов стала классическим примером успешной деятельности компаний на капитальном рынке.
Биткойн является представителем PoW (доказательство работы) публичной цепочки, и его механизм заключается в постоянном выполнении хэш-коллизий в майнинг-пуле с помощью вычислительной мощности чипов CPU, GPU, ASIC, чтобы в конечном итоге завершить создание блока в блокчейне и получить вознаграждение в BTC. Перед покупкой BTC, такие биткойн-майнинг-компании, как Marathon, Riot, Cleanspark и другие, имеют часть нераспроданных криптоактивов в своем балансе, так как их основной бизнес заключается в добыче BTC с помощью майнинговых машин.
Для публичных компаний проблемы с активами типа BTC, которые являются PoW блокчейнами, аналогичны проблемам золота: после покупки они могут использоваться только в качестве стратегического резерва, но сложно реализовать "деньги, работающие на деньги" другими способами. PoS блокчейны придают токенам больше веса, для одобрения транзакций в PoS блокчейне требуется создание блока узлом, а стать узлом требует ставки определенного количества治理代币. Количество ставочных токенов в сети Ethereum фиксировано на уровне 32 ETH, в то время как в сети Solana нет ограничения на ставочные количества. Владельцы治理代币 могут получать определенную долю от торговых Gas-расходов в качестве вознаграждения (разные блокчейны имеют разные механизмы распределения).
Для публичных компаний, которые зависят от долгового финансирования, владение токенами управления PoS блокчейна и их стейкинг может обеспечить годовую доходность от 2% до 7%. Эта часть дохода может покрыть затраты компании на долговое финансирование. Даже если финансовые результаты компании ухудшаются, компании, владеющие токенами PoS блокчейна, не нужно беспокоиться о проблемах с погашением процентов.
1.2 Как上市公司 выбирают шифрование на основе PoS
В отличие от стратегии "Купить и держать" для BTC, отбор и покупка治理 токенов PoS блокчейна上市公司 является более сложной системной задачей. Некоторые上市公司 могут предпочесть покупать Криптоактивы с большей волатильностью цен; другие上市公司 могут предпочесть покупать Криптоактивы с более высоким уровнем децентрализации; также есть часть上市公司, которые не могут создать собственные узлы, поэтому им необходимо покупать Криптоактивы, имеющие成熟流动性质押平台. Таблица ниже обобщает характеристики различных токенов с различных точек зрения и является всесторонним справочным материалом для上市公司, планирующих покупать Криптоактивы.
Коэффициент доходности от стейкинга можно сопоставить с коэффициентом дивидендов акций. Исходя из потребностей上市公司, требования к токенам PoS делятся на три категории: (1) получение высокой доходности от стейкинга, что позволяет покрыть стоимость финансирования и одновременно обеспечить положительный денежный поток. (2) получение высокой капитализации активов, что способствует росту цен на акции. (3) занимать центральное положение в экосистеме, выстраивая стратегию вокруг экосистемы публичной цепочки. В дальнейшем будут отобраны подходящие объекты в зависимости от различных целей上市公司.
1.2.1 Стремление к высокой доходности от стейкинга: высокая доходность от стейкинга SOL, стабильный объем транзакций в блокчейне
Для上市公司, для которых выпуск акций или облигаций обходится дорого, криптоактивы с высокой доходностью от стекинга представляют собой значительный интерес. Согласно данным, 7-дневная годовая доходность таких публичных блокчейнов, как Polkadot, Cosmos и Celestia, превышает 10%. Однако эти криптоактивы имеют высокий уровень инфляции, что делает их способность сохранять цену очень слабой. В течение последнего года указанные три типа криптоактивов упали в цене на 42%, 36% и 71% соответственно. Доходность от стекинга не может покрыть падение цен на токены. Это не является оптимальным выбором для上市公司.
В сравнении с этим, SOL, обладая высокой доходностью от стекинга, на протяжении почти 2 лет демонстрирует рост цены токена, при этом максимальная коррекция цены токена за последние 2 года составила 52%, что указывает на высокую стабильность. В модели доходности от стекинга Solana доходность от стекинга узлов = ( вознаграждение за блокчейн + доход от MEV + доход от чаевых ) / общий объем стекинга.
В числителе и знаменателе формулы доля вознаграждения за шифрование блокчейна максимальна, а количество вознаграждения за шифрование связано с объемом транзакций публичной цепи. Объем транзакций публичной цепи Solana за последние 5 лет продолжает расти, в июне месячный объем составил 2,97 миллиарда транзакций. В знаменателе, на данный момент ставка стейкинга SOL превышает 65%, поэтому не произойдет ситуации, когда большое количество SOL присоединится к узлам стейкинга, что приведет к снижению доходности. В целом, вознаграждение за стейкинг узлов сети Solana в 7% относительно стабильно.
С точки зрения上市公司, бизнес-модель, при которой через целевое размещение акций или облигационное финансирование становится SOL-хранителем и получает положительный денежный поток через ставку на узлы, включает в себя относительно сложный шаг - создание собственных узлов. Узлы сети Solana требуют высокопроизводительных серверов в качестве аппаратной поддержки, минимальная конфигурация составляет 64 ядра процессора, 256 ГБ оперативной памяти и 1 ТБ жесткого диска. Кроме того, для того чтобы стать сетевым узлом, также требуется поддержка высокоскоростной сетевой полосы. В плане программного обеспечения, чтобы стать узлом Solana, необходимо скачать Git, Rust, Docker, а для настройки узла нужны определенные знания программирования.
Таким образом, если публичная компания решит создать собственный узел сети Solana, ей потребуется высокий технический порог. Если компания считает, что процесс создания собственного узла относительно сложен, она может выбрать два варианта: платформу ликвидного стекинга или услуги узлов RPC.
Jito является одной из основных платформ для ликвидного стекинга в сети Solana, операции по стекингу достаточно просты: нужно подключить кошелек и ввести соответствующую сумму, чтобы получить годовой доход в размере 7,19% (по состоянию на 3 июля 2025 года). Однако использование платформы для стекинга в определенной степени снижает доходность, так как платформа не отображает прямую комиссию. Специализированные платформы для стекинга могут получать более высокие Tips и колеблющиеся доходы от MEV, в то время как стекинг получает фиксированный годовой доход.
Для компаний, которые хотят получить избыточную прибыль через Tips и MEV, но при этом стремятся снизить порог входа для создания узлов и фиксированные денежные вложения, можно выбрать RPC-узловые услуги таких провайдеров, как Helius. Пользователи арендуют выделенные серверы у провайдера, которые обеспечивают минимальную задержку (<50ms) и высокую пропускную способность, что удовлетворяет высоким требованиям производительности валидаторов Solana. В отличие от платформ стейкинга, таких как JITO, где доходы пользователей фиксированы, а прибыль платформы колеблется; провайдеры, такие как Helius, взимают фиксированную плату с пользователей (разные пакеты имеют разные цены), в то время как колеблющиеся доходы, такие как MEV и Tips, полностью принадлежат пользователям.
В итоге три варианта имеют свои плюсы и минусы. Платформа стейкинга подходит для более мелких легковесных инвесторов, услуги аутсорсинга RPC-узлов подходят для инвесторов средней величины с определенными вложениями, а создание собственных узлов подходит для более капитализированных инвесторов, обладающих определенными техническими навыками. Кроме того, как инвесторы в SOL, они также сталкиваются с определенными рисками, так как сеть Solana относительно централизована, и ранее происходили многократные сбои основной сети, которые могут оказать определенное влияние на цену токенов.
1.2.2 Стремление к росту ценности: механизм выкупа HYPE торговых сборов, токен уже достиг 10-кратного роста
Для上市公司, испытывающих нехватку ликвидности, в краткосрочной перспективе основной приоритет по-прежнему заключается в повышении рыночной стоимости акций, чтобы поддерживать нормальное функционирование компании, используя такие методы, как продажа акций. Как囤币商,上市公司 обычно используют покупку активов с высоким темпом роста или высокой оценкой для быстрого повышения цены акций. HYPE является основной криптоактивом, который будет способствовать росту рыночной стоимости в первой половине 2025 года. Если上市公司 станет囤币商 HYPE, их акции будут связаны с ценой токена HYPE, что может привести к быстрому росту рыночной стоимости компании в краткосрочной перспективе.
По сравнению с такими публичными цепочками, как SUI, TRON и XRP, которые также значительно увеличили свою рыночную капитализацию за последний год, HYPE имеет преимущество благодаря детальному управлению спросом и предложением токенов, что обеспечивает дефицит токенов HYPE. За последние шесть месяцев фонд помощи Hyperliquid, реинвестировав около 97% доходов от Gas-сборов в выкуп HYPE, накопил выкуп на сумму 9,1 миллиарда долларов США. В настоящее время только 34% от общего объема в обращении, 23,8% токенов, принадлежащих команде, будут заблокированы до 2027-2028 годов, а почти 39% токенов предназначены для вознаграждений сообщества и будут постепенно распределены. Поскольку проект не принимал венчурного капитала, отсутствует внешнее давление на продажу, что усиливает долгосрочный потенциал стоимости HYPE.
Операционные узлы Hyperliquid более централизованы по сравнению с Solana, в сети всего 21 узел, что в определенной степени поддерживает высокую эффективность работы публичной цепочки. Поэтому даже если публичная компания приобретет большое количество HYPE, ей будет сложно стать одним из 21 ключевых узлов. Официальная платформа стейкинга публичной цепочки StakedHYPE станет выбором для держателей токенов, чтобы получить дополнительный доход через стейкинг. Эта платформа уже привлекла более 10 миллионов HYPE для стейкинга. По сравнению с другими публичными цепочками, доходность стейкинга HYPE относительно низка; данные показывают, что доходность составляет всего 2,28%.
1.2.3 Стремление к экосистемной структуре: ETH имеет высокую степень децентрализации, а сложность разработки Layer2 низкая
В сфере криптоактивов избыточность публичных блокчейнов является заметным явлением. По статистике, в настоящее время общее количество публичных блокчейнов в сети превышает 200. На самом деле, большинство разработчиков выбирают такие основные публичные блокчейны, как Ethereum, Solana, Sui и т.д. для разработки продуктов, в то время как объем торгов на большом количестве независимых публичных блокчейнов ежегодно снижается.
С точки зрения публичной компании некоторые компании больше не хотят просто быть хранителями токенов, а стремятся накапливать токены и разрабатывать проекты DeFi или GameFi на публичной цепочке, создавая вторую кривую роста бизнеса. Модульная блокчейн Layer2 на Ethereum благодаря своей низкой сложности разработки и высокой гибкости стала одной из таких публичных цепочек.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
13 Лайков
Награда
13
7
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
HorizonHunter
· 08-14 09:12
Снова пришло время для выхода на Бычий рынок.
Посмотреть ОригиналОтветить0
PoetryOnChain
· 08-12 06:53
Копите Биткойн, ждите Бычий рынок
Посмотреть ОригиналОтветить0
LiquidationTherapist
· 08-12 04:03
Накопление монет — это всего лишь старая идея в новой упаковке.
Посмотреть ОригиналОтветить0
0xSherlock
· 08-12 03:59
Эти 500 миллионов модифицированных автомобилей действительно абсурдны.
Посмотреть ОригиналОтветить0
DegenWhisperer
· 08-12 03:51
Раньше говорили, что наступать на Трампа — это правильно.
Новая тенденция накопления монет для бизнеса: от Биткойна до PoS токенов - многогранный анализ стратегии выбора токенов
Двойственная связь между публичными компаниями и Криптоактивами
Введение
Выборы Трампа на пост президента США в 2024 году станут знаковым событием для глобальной индустрии криптоактивов, так как политика, дружественная к криптовалютам, станет одной из основных идей его правления. За этим последует ряд благоприятных мер, таких как биткойн в качестве государственного резерва, законопроект о стабильных токенах и Circle, ставшая первой акцией стабильного токена. Индустрия криптоактивов постепенно движется к соблюдению норм и принимает регулирование.
В то же время многие публичные компании начинают заимствовать стратегию успешной модели BTC-накопителя. В мире насчитывается десятки тысяч публичных компаний, многие из которых значительно сократили свою стоимость, испытывая острую нехватку ликвидности. Став накопителями, многие "оболочки" могут получить новое финансирование для пополнения ликвидности. Даже некоторые компании, не связанные с шифрованием или финансами, присоединились к рядам накопителей, такие как американский производитель люксовых автомобилей ECD, который получил 500 миллионов долларов через акционерное финансирование и стал одним из накопителей биткойнов.
Тем не менее, в последнее время у публичных компаний стало больше вариантов для накопления токенов, и множество токенов из Top100 криптоактивов были выбраны в качестве альтернативы. На самом деле, многие токены проектов не подходят для долгосрочного хранения. Кроме того, многие токены относительно централизованы, и у основателей есть значительная власть в принятии решений, что затрудняет накопление токенов для торговли. В этой статье мы подробно обсудим двусторонние отношения между накопителями токенов и криптоактивами, а также размышления о концепции децентрализации.
1. Взгляд на Криптоактивы с точки зрения публичной компании
Безусловно, первоочередной задачей上市公司 при выборе финансирования для покупки Криптоактивы является управление рыночной капитализацией. Согласно статистическим данным, в настоящее время 34上市公司 владеют BTC. В то же время, руководства нескольких компаний в 2025 году активно трансформируют свои компании в囤币商 по ETH, SOL, HYPE и другим Криптоактивы, чтобы подражать успешному пути Strategy. На самом деле, эта стратегия действительно привела к значительному росту цен акций上市公司.
Компания Sharplink ранее занималась спортивными ставками, в мае 2025 года объявила о завершении частного размещения акций на сумму около 425 миллионов долларов и намерена активно закупать ETH в качестве основного резерва активов. Цена акций компании за 10 дней возросла с 2,97 долларов до 124 долларов, что составляет более 40-кратного роста. Инвестиционная компания ранних проектов блокчейна Cypherpunk Holdings в сентябре 2024 года изменила название на SOL Strategies, из чего следует, что компания является стратегией на базе Solana. Цена акций компании за 3 месяца возросла с 0,08 долларов до 4,24 долларов, что составляет более 50-кратного роста.
Множество публичных компаний будут трансформироваться в торговцев токенами, рассматривая это как панацею для повышения курса акций, а приобретаемые криптоактивы будут варьироваться от BTC до SOL, HYPE, BNB. На самом деле, многие компании покупают токены просто из моды, управление не понимает криптоактивы должным образом и не имеет долгосрочной стратегии покупки токенов. В этой главе мы рассмотрим с точки зрения публичных компаний, какие криптоактивы подходят для покупки в зависимости от различных потребностей.
1.1 Покрытие затрат на финансирование PoS токены>PoW токены
Первоначально общественность приобрела универсальное понимание событий, связанных с держанием токенов компаниями, в 2020 году, когда компания Strategy единовременно приобрела более 20 000 BTC. Генеральный директор компании Майкл Сэйлор заявил, что в будущем будет только покупать BTC и никогда не продавать. В то время как с 2020 по 2021 год наблюдался бычий рынок BTC, известность компании Strategy постоянно росла, а покупка криптоактивов стала классическим примером успешной деятельности компаний на капитальном рынке.
Биткойн является представителем PoW (доказательство работы) публичной цепочки, и его механизм заключается в постоянном выполнении хэш-коллизий в майнинг-пуле с помощью вычислительной мощности чипов CPU, GPU, ASIC, чтобы в конечном итоге завершить создание блока в блокчейне и получить вознаграждение в BTC. Перед покупкой BTC, такие биткойн-майнинг-компании, как Marathon, Riot, Cleanspark и другие, имеют часть нераспроданных криптоактивов в своем балансе, так как их основной бизнес заключается в добыче BTC с помощью майнинговых машин.
Для публичных компаний проблемы с активами типа BTC, которые являются PoW блокчейнами, аналогичны проблемам золота: после покупки они могут использоваться только в качестве стратегического резерва, но сложно реализовать "деньги, работающие на деньги" другими способами. PoS блокчейны придают токенам больше веса, для одобрения транзакций в PoS блокчейне требуется создание блока узлом, а стать узлом требует ставки определенного количества治理代币. Количество ставочных токенов в сети Ethereum фиксировано на уровне 32 ETH, в то время как в сети Solana нет ограничения на ставочные количества. Владельцы治理代币 могут получать определенную долю от торговых Gas-расходов в качестве вознаграждения (разные блокчейны имеют разные механизмы распределения).
Для публичных компаний, которые зависят от долгового финансирования, владение токенами управления PoS блокчейна и их стейкинг может обеспечить годовую доходность от 2% до 7%. Эта часть дохода может покрыть затраты компании на долговое финансирование. Даже если финансовые результаты компании ухудшаются, компании, владеющие токенами PoS блокчейна, не нужно беспокоиться о проблемах с погашением процентов.
1.2 Как上市公司 выбирают шифрование на основе PoS
В отличие от стратегии "Купить и держать" для BTC, отбор и покупка治理 токенов PoS блокчейна上市公司 является более сложной системной задачей. Некоторые上市公司 могут предпочесть покупать Криптоактивы с большей волатильностью цен; другие上市公司 могут предпочесть покупать Криптоактивы с более высоким уровнем децентрализации; также есть часть上市公司, которые не могут создать собственные узлы, поэтому им необходимо покупать Криптоактивы, имеющие成熟流动性质押平台. Таблица ниже обобщает характеристики различных токенов с различных точек зрения и является всесторонним справочным материалом для上市公司, планирующих покупать Криптоактивы.
! Институт Гейта: анализ бинарных отношений между зарегистрированными на бирже компаниями и криптовалютами
Коэффициент доходности от стейкинга можно сопоставить с коэффициентом дивидендов акций. Исходя из потребностей上市公司, требования к токенам PoS делятся на три категории: (1) получение высокой доходности от стейкинга, что позволяет покрыть стоимость финансирования и одновременно обеспечить положительный денежный поток. (2) получение высокой капитализации активов, что способствует росту цен на акции. (3) занимать центральное положение в экосистеме, выстраивая стратегию вокруг экосистемы публичной цепочки. В дальнейшем будут отобраны подходящие объекты в зависимости от различных целей上市公司.
1.2.1 Стремление к высокой доходности от стейкинга: высокая доходность от стейкинга SOL, стабильный объем транзакций в блокчейне
Для上市公司, для которых выпуск акций или облигаций обходится дорого, криптоактивы с высокой доходностью от стекинга представляют собой значительный интерес. Согласно данным, 7-дневная годовая доходность таких публичных блокчейнов, как Polkadot, Cosmos и Celestia, превышает 10%. Однако эти криптоактивы имеют высокий уровень инфляции, что делает их способность сохранять цену очень слабой. В течение последнего года указанные три типа криптоактивов упали в цене на 42%, 36% и 71% соответственно. Доходность от стекинга не может покрыть падение цен на токены. Это не является оптимальным выбором для上市公司.
В сравнении с этим, SOL, обладая высокой доходностью от стекинга, на протяжении почти 2 лет демонстрирует рост цены токена, при этом максимальная коррекция цены токена за последние 2 года составила 52%, что указывает на высокую стабильность. В модели доходности от стекинга Solana доходность от стекинга узлов = ( вознаграждение за блокчейн + доход от MEV + доход от чаевых ) / общий объем стекинга.
В числителе и знаменателе формулы доля вознаграждения за шифрование блокчейна максимальна, а количество вознаграждения за шифрование связано с объемом транзакций публичной цепи. Объем транзакций публичной цепи Solana за последние 5 лет продолжает расти, в июне месячный объем составил 2,97 миллиарда транзакций. В знаменателе, на данный момент ставка стейкинга SOL превышает 65%, поэтому не произойдет ситуации, когда большое количество SOL присоединится к узлам стейкинга, что приведет к снижению доходности. В целом, вознаграждение за стейкинг узлов сети Solana в 7% относительно стабильно.
! Академия Гейт: анализ бинарных отношений между зарегистрированными компаниями и криптовалютами
С точки зрения上市公司, бизнес-модель, при которой через целевое размещение акций или облигационное финансирование становится SOL-хранителем и получает положительный денежный поток через ставку на узлы, включает в себя относительно сложный шаг - создание собственных узлов. Узлы сети Solana требуют высокопроизводительных серверов в качестве аппаратной поддержки, минимальная конфигурация составляет 64 ядра процессора, 256 ГБ оперативной памяти и 1 ТБ жесткого диска. Кроме того, для того чтобы стать сетевым узлом, также требуется поддержка высокоскоростной сетевой полосы. В плане программного обеспечения, чтобы стать узлом Solana, необходимо скачать Git, Rust, Docker, а для настройки узла нужны определенные знания программирования.
Таким образом, если публичная компания решит создать собственный узел сети Solana, ей потребуется высокий технический порог. Если компания считает, что процесс создания собственного узла относительно сложен, она может выбрать два варианта: платформу ликвидного стекинга или услуги узлов RPC.
Jito является одной из основных платформ для ликвидного стекинга в сети Solana, операции по стекингу достаточно просты: нужно подключить кошелек и ввести соответствующую сумму, чтобы получить годовой доход в размере 7,19% (по состоянию на 3 июля 2025 года). Однако использование платформы для стекинга в определенной степени снижает доходность, так как платформа не отображает прямую комиссию. Специализированные платформы для стекинга могут получать более высокие Tips и колеблющиеся доходы от MEV, в то время как стекинг получает фиксированный годовой доход.
Для компаний, которые хотят получить избыточную прибыль через Tips и MEV, но при этом стремятся снизить порог входа для создания узлов и фиксированные денежные вложения, можно выбрать RPC-узловые услуги таких провайдеров, как Helius. Пользователи арендуют выделенные серверы у провайдера, которые обеспечивают минимальную задержку (<50ms) и высокую пропускную способность, что удовлетворяет высоким требованиям производительности валидаторов Solana. В отличие от платформ стейкинга, таких как JITO, где доходы пользователей фиксированы, а прибыль платформы колеблется; провайдеры, такие как Helius, взимают фиксированную плату с пользователей (разные пакеты имеют разные цены), в то время как колеблющиеся доходы, такие как MEV и Tips, полностью принадлежат пользователям.
В итоге три варианта имеют свои плюсы и минусы. Платформа стейкинга подходит для более мелких легковесных инвесторов, услуги аутсорсинга RPC-узлов подходят для инвесторов средней величины с определенными вложениями, а создание собственных узлов подходит для более капитализированных инвесторов, обладающих определенными техническими навыками. Кроме того, как инвесторы в SOL, они также сталкиваются с определенными рисками, так как сеть Solana относительно централизована, и ранее происходили многократные сбои основной сети, которые могут оказать определенное влияние на цену токенов.
1.2.2 Стремление к росту ценности: механизм выкупа HYPE торговых сборов, токен уже достиг 10-кратного роста
Для上市公司, испытывающих нехватку ликвидности, в краткосрочной перспективе основной приоритет по-прежнему заключается в повышении рыночной стоимости акций, чтобы поддерживать нормальное функционирование компании, используя такие методы, как продажа акций. Как囤币商,上市公司 обычно используют покупку активов с высоким темпом роста или высокой оценкой для быстрого повышения цены акций. HYPE является основной криптоактивом, который будет способствовать росту рыночной стоимости в первой половине 2025 года. Если上市公司 станет囤币商 HYPE, их акции будут связаны с ценой токена HYPE, что может привести к быстрому росту рыночной стоимости компании в краткосрочной перспективе.
По сравнению с такими публичными цепочками, как SUI, TRON и XRP, которые также значительно увеличили свою рыночную капитализацию за последний год, HYPE имеет преимущество благодаря детальному управлению спросом и предложением токенов, что обеспечивает дефицит токенов HYPE. За последние шесть месяцев фонд помощи Hyperliquid, реинвестировав около 97% доходов от Gas-сборов в выкуп HYPE, накопил выкуп на сумму 9,1 миллиарда долларов США. В настоящее время только 34% от общего объема в обращении, 23,8% токенов, принадлежащих команде, будут заблокированы до 2027-2028 годов, а почти 39% токенов предназначены для вознаграждений сообщества и будут постепенно распределены. Поскольку проект не принимал венчурного капитала, отсутствует внешнее давление на продажу, что усиливает долгосрочный потенциал стоимости HYPE.
! Институт Гейта: анализ бинарных отношений между зарегистрированными компаниями и криптовалютами
Операционные узлы Hyperliquid более централизованы по сравнению с Solana, в сети всего 21 узел, что в определенной степени поддерживает высокую эффективность работы публичной цепочки. Поэтому даже если публичная компания приобретет большое количество HYPE, ей будет сложно стать одним из 21 ключевых узлов. Официальная платформа стейкинга публичной цепочки StakedHYPE станет выбором для держателей токенов, чтобы получить дополнительный доход через стейкинг. Эта платформа уже привлекла более 10 миллионов HYPE для стейкинга. По сравнению с другими публичными цепочками, доходность стейкинга HYPE относительно низка; данные показывают, что доходность составляет всего 2,28%.
1.2.3 Стремление к экосистемной структуре: ETH имеет высокую степень децентрализации, а сложность разработки Layer2 низкая
В сфере криптоактивов избыточность публичных блокчейнов является заметным явлением. По статистике, в настоящее время общее количество публичных блокчейнов в сети превышает 200. На самом деле, большинство разработчиков выбирают такие основные публичные блокчейны, как Ethereum, Solana, Sui и т.д. для разработки продуктов, в то время как объем торгов на большом количестве независимых публичных блокчейнов ежегодно снижается.
С точки зрения публичной компании некоторые компании больше не хотят просто быть хранителями токенов, а стремятся накапливать токены и разрабатывать проекты DeFi или GameFi на публичной цепочке, создавая вторую кривую роста бизнеса. Модульная блокчейн Layer2 на Ethereum благодаря своей низкой сложности разработки и высокой гибкости стала одной из таких публичных цепочек.