MEV no ecossistema Solana: desvendando os jogos de interesse por trás
No último ano, a onda das Memecoins colocou a Solana no foco dos traders. No entanto, os negócios verdadeiramente estáveis e altamente lucrativos não se refletem nas flutuações de preços, mas sim estão ocultos na estrutura subjacente da blockchain. Isso é o que se chama de MEV (Valor Máximo Extraível).
Em comparação com os lucros de robôs de negociação publicamente visíveis, os lucros de MEV muitas vezes estão ocultos nos mecanismos de construção e ordenação de blocos, geralmente controlados por forças nos bastidores que dominam a infraestrutura on-chain. Poucas pessoas sabem disso, pois a barreira de entrada para este sistema é alta, a informação é extremamente assimétrica e o controle é altamente concentrado.
Quando usuários comuns competem por negociações no mercado interno através de robôs e tentam evitar ordens de squeeze, os capturadores de MEV manipulam a ordem das transações nos bastidores, aproveitando com precisão as oportunidades de arbitragem. E quando os investidores individuais competem em velocidade e estratégias de negociação, grandes instituições que possuem vantagens de staking e permissões de nós já ocupam a parte superior da pirâmide de lucros graças a suas vantagens estruturais.
Na rede Solana, o MEV não é apenas uma oportunidade de negociação, mas sim um poder a nível de infraestrutura. É controlado por um número muito reduzido de pessoas, formando um jogo de capital com altas barreiras de entrada, forte monopólio e lucros substanciais. Vamos explorar mais a fundo o grande negócio do MEV no ecossistema Solana.
O conceito e os tipos de MEV
MEV refere-se à capacidade dos produtores de blocos de obter rendimentos adicionais através da inclusão, exclusão ou reorganização de transações. Devido à febre dos Memecoins e à atividade do DeFi, a escala do MEV é bastante significativa.
Do ponto de vista dos negócios, o MEV inclui principalmente as seguintes categorias:
Liquidação: na relação de empréstimo, a liquidação de posições próximas da inadimplência para obter recompensas.
Arbitragem: aproveitar a diferença de preços entre diferentes plataformas de negociação para comprar e vender, obtendo lucro com a diferença.
Ataque de sandwich: inserir transações antes e depois da transação alvo para lucrar com a volatilidade de preços.
Do ponto de vista do comportamento, o MEV pode ser principalmente dividido em transações de front-running e transações de back-running:
Execução antecipada: executar a mesma ordem antes de outros traders, lucrando com a influência do preço.
Arbitragem de pós-negociação: aproveitar o desequilíbrio temporário de preços causado por outras transações para realizar arbitragem.
Ecossistema MEV na Solana
O problema de MEV na rede Solana é bastante sério, o que está relacionado com o seu design subjacente. A Solana é conhecida pelo seu alto desempenho, mas sacrifica parte da descentralização, levando a uma concentração elevada de poder.
Devido ao Solana não ter um pool de memórias, outros nós devem obter dados e submeter transações através do validador atual de blocos. Isso dá ao validador de blocos um grande poder e falta de mecanismos de controle, resultando em problemas de MEV em Solana serem particularmente evidentes.
Jito é o líder de MEV no ecossistema Solana. Desde o lançamento do cliente Jito-Solana em agosto de 2022, sua taxa de adoção subiu rapidamente de menos de 10% no início. Até o final de 2024, mais de 94% dos validadores Solana (ponderados por participação) estão utilizando o cliente Jito-Solana, formando uma posição de domínio absoluto.
A funcionalidade principal da Jito é fornecer serviços de Bundles, permitindo que os traders submetam transações agrupadas pagando uma taxa, obtendo assim prioridade na execução. Isto não se aplica apenas a oportunidades de MEV, mas também é frequentemente utilizado para acelerar transações, operações em lote e evitar que as transações sejam 'sandwichadas'.
Distribuição de Rendimentos MEV
Os ganhos de MEV na Solana fluem principalmente para três tipos de participantes principais:
Protocolo Jito: Como fornecedor de infraestrutura, o Jito retira uma certa proporção das taxas de transação.
Nós de alta participação: devido ao Solana adotar o mecanismo PoS, os nós com maior quantidade de participação têm uma maior probabilidade de gerar blocos, obtendo assim mais lucros de MEV.
Intermediários de venda de espaço em bloco: Estes intermediários colaboram com nós de alta aposta, comprando permissões para registrar transações na blockchain, e depois empacotam as transações de vários usuários em um Jito Bundle, lucrando com a diferença.
Cenário de concorrência do cliente Solana
Atualmente, existem vários clientes de nó na rede Solana:
Nó oficial Solana: cliente básico, sem otimização MEV, rendimento relativamente baixo.
Nós Jito: escolha popular, suporta serviços de Bundles, detém mais de 94% de participação no mercado.
Nó Paladin: Versão melhorada do Jito, destinada a fornecer um mecanismo de ordenação de transações mais justo.
Nódulo Firedancer: cliente de alto desempenho desenvolvido pela Jump Crypto, compatível com o protocolo Jito.
No futuro, à medida que o volume de transações na rede aumentar, clientes de alto desempenho poderão gradualmente substituir nós de baixo desempenho, impulsionando toda a rede em direção a uma maior eficiência.
Participação institucional e concentração de poder
As características da arquitetura do Solana proporcionam condições favoráveis para a entrada e domínio de grandes instituições no ecossistema. Tomando a Sol Strategies como exemplo, podemos ver como as grandes instituições estão gradualmente penetrando o ecossistema Solana:
Expandir a quota de mercado e a influência através da aquisição de nós.
Tentar impulsionar propostas de governança, como ajustes na taxa de inflação, para consolidar a vantagem dos grandes nós.
Participar no ecossistema ETF da Solana, promovendo a institucionalização de ativos criptográficos.
Essas ações demonstram como as instituições estão se infiltrando em toda a rede Solana, desde a tecnologia e governança até o sistema financeiro, disputando o controle da governança da blockchain.
De um modo geral, o ecossistema MEV na Solana apresenta características de alta centralização, com os principais interesses controlados por um pequeno número de participantes. À medida que a rede se desenvolve, essa tendência de concentração de poder pode se intensificar, ao mesmo tempo que pode gerar nova concorrência e inovação.
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MoonBoi42
· 08-14 17:14
Negociação de criptomoedas perdeu muito. O que é mev? Nem vale a pena enterrar ordens para ganhar dinheiro.
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digital_archaeologist
· 08-14 17:02
Outra história de serem enganados por idiotas centralizados.
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LidoStakeAddict
· 08-14 17:00
Os que ganham dinheiro pelas portas dos fundos são criador de mercado. Enforquem todos.
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AirdropSkeptic
· 08-14 16:53
Os jogadores de base é que são os que mais ganham. Os investidores de retalho já se tornaram idiotas.
Solana MEV: Distribuição de interesses e concentração de poder sob a liderança da Jito
MEV no ecossistema Solana: desvendando os jogos de interesse por trás
No último ano, a onda das Memecoins colocou a Solana no foco dos traders. No entanto, os negócios verdadeiramente estáveis e altamente lucrativos não se refletem nas flutuações de preços, mas sim estão ocultos na estrutura subjacente da blockchain. Isso é o que se chama de MEV (Valor Máximo Extraível).
Em comparação com os lucros de robôs de negociação publicamente visíveis, os lucros de MEV muitas vezes estão ocultos nos mecanismos de construção e ordenação de blocos, geralmente controlados por forças nos bastidores que dominam a infraestrutura on-chain. Poucas pessoas sabem disso, pois a barreira de entrada para este sistema é alta, a informação é extremamente assimétrica e o controle é altamente concentrado.
Quando usuários comuns competem por negociações no mercado interno através de robôs e tentam evitar ordens de squeeze, os capturadores de MEV manipulam a ordem das transações nos bastidores, aproveitando com precisão as oportunidades de arbitragem. E quando os investidores individuais competem em velocidade e estratégias de negociação, grandes instituições que possuem vantagens de staking e permissões de nós já ocupam a parte superior da pirâmide de lucros graças a suas vantagens estruturais.
Na rede Solana, o MEV não é apenas uma oportunidade de negociação, mas sim um poder a nível de infraestrutura. É controlado por um número muito reduzido de pessoas, formando um jogo de capital com altas barreiras de entrada, forte monopólio e lucros substanciais. Vamos explorar mais a fundo o grande negócio do MEV no ecossistema Solana.
O conceito e os tipos de MEV
MEV refere-se à capacidade dos produtores de blocos de obter rendimentos adicionais através da inclusão, exclusão ou reorganização de transações. Devido à febre dos Memecoins e à atividade do DeFi, a escala do MEV é bastante significativa.
Do ponto de vista dos negócios, o MEV inclui principalmente as seguintes categorias:
Liquidação: na relação de empréstimo, a liquidação de posições próximas da inadimplência para obter recompensas.
Arbitragem: aproveitar a diferença de preços entre diferentes plataformas de negociação para comprar e vender, obtendo lucro com a diferença.
Ataque de sandwich: inserir transações antes e depois da transação alvo para lucrar com a volatilidade de preços.
Do ponto de vista do comportamento, o MEV pode ser principalmente dividido em transações de front-running e transações de back-running:
Ecossistema MEV na Solana
O problema de MEV na rede Solana é bastante sério, o que está relacionado com o seu design subjacente. A Solana é conhecida pelo seu alto desempenho, mas sacrifica parte da descentralização, levando a uma concentração elevada de poder.
Devido ao Solana não ter um pool de memórias, outros nós devem obter dados e submeter transações através do validador atual de blocos. Isso dá ao validador de blocos um grande poder e falta de mecanismos de controle, resultando em problemas de MEV em Solana serem particularmente evidentes.
Jito é o líder de MEV no ecossistema Solana. Desde o lançamento do cliente Jito-Solana em agosto de 2022, sua taxa de adoção subiu rapidamente de menos de 10% no início. Até o final de 2024, mais de 94% dos validadores Solana (ponderados por participação) estão utilizando o cliente Jito-Solana, formando uma posição de domínio absoluto.
A funcionalidade principal da Jito é fornecer serviços de Bundles, permitindo que os traders submetam transações agrupadas pagando uma taxa, obtendo assim prioridade na execução. Isto não se aplica apenas a oportunidades de MEV, mas também é frequentemente utilizado para acelerar transações, operações em lote e evitar que as transações sejam 'sandwichadas'.
Distribuição de Rendimentos MEV
Os ganhos de MEV na Solana fluem principalmente para três tipos de participantes principais:
Protocolo Jito: Como fornecedor de infraestrutura, o Jito retira uma certa proporção das taxas de transação.
Nós de alta participação: devido ao Solana adotar o mecanismo PoS, os nós com maior quantidade de participação têm uma maior probabilidade de gerar blocos, obtendo assim mais lucros de MEV.
Intermediários de venda de espaço em bloco: Estes intermediários colaboram com nós de alta aposta, comprando permissões para registrar transações na blockchain, e depois empacotam as transações de vários usuários em um Jito Bundle, lucrando com a diferença.
Cenário de concorrência do cliente Solana
Atualmente, existem vários clientes de nó na rede Solana:
No futuro, à medida que o volume de transações na rede aumentar, clientes de alto desempenho poderão gradualmente substituir nós de baixo desempenho, impulsionando toda a rede em direção a uma maior eficiência.
Participação institucional e concentração de poder
As características da arquitetura do Solana proporcionam condições favoráveis para a entrada e domínio de grandes instituições no ecossistema. Tomando a Sol Strategies como exemplo, podemos ver como as grandes instituições estão gradualmente penetrando o ecossistema Solana:
Essas ações demonstram como as instituições estão se infiltrando em toda a rede Solana, desde a tecnologia e governança até o sistema financeiro, disputando o controle da governança da blockchain.
De um modo geral, o ecossistema MEV na Solana apresenta características de alta centralização, com os principais interesses controlados por um pequeno número de participantes. À medida que a rede se desenvolve, essa tendência de concentração de poder pode se intensificar, ao mesmo tempo que pode gerar nova concorrência e inovação.