Fonte: Blockworks; Compilação: Bai Shui, Jin Se Cai Jin
A falsificação dos negócios está na especulação. Os comerciantes sempre trocam valor por lucro, desempenhando assim um papel benéfico.
——Andrew Carnegie
Quando questionado sobre a ameaça competitiva trazida pela recém-criada Federal Steel, Andrew Carnegie zombou, dizendo que a verdadeira especialidade da empresa era "fabricar certificados de ações" e não aço.
Este comentário desprezível simboliza a prosperidade das ações de "trustes" industriais da década de 1890; Carnegie acreditava que a maioria dessas ações estava mais relacionada à especulação do que aos negócios.
Claro que há exceções – grandes trusts monopolistas formados nos setores de petróleo, açúcar e tabaco provaram ser, como era de se esperar, bons investimentos.
Mas também existem alguns trustes estabelecidos em áreas como cordas, papel de parede e caixões, que são essencialmente apenas planos de venda de ações e não são assim.
Em 1893, a falência da National Cordage Company (ou "Truste dos Cordões") provocou até mesmo um amplo pânico financeiro, resultando na falência de muitos outros trustes que também estavam envolvidos na "fabricação de certificados de ações".
Este resultado pode ser um alerta para a indústria de criptomoedas, pois a indústria de criptomoedas ainda é conhecida por criar tokens (em vez de valor).
A grande maioria dos tokens não tem qualquer utilidade prática – e aqueles que realmente são úteis, na sua maioria, apenas representam diferentes formas de negociar tokens inúteis.
O mercado de criptomoedas ainda é altamente autossuficiente, mas as pessoas sempre esperaram que essa situação mudasse com o tempo: ao estabelecer um novo sistema financeiro, ativos e investidores fluiriam para dentro.
Se for realmente assim, parece que eles podem chegar a qualquer momento - a tecnologia já está suficientemente madura, o espaço de bloco é barato e abundante, e a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) também aliviou a regulamentação.
Há indícios de que tudo isso pode estar a acontecer, o que é encorajador.
Por exemplo, o fenômeno da transferência de ativos do mundo real na cadeia cresceu significativamente - isso se deve principalmente ao sucesso do fundo de mercado monetário tokenizado BUIDL da BlackRock (este produto realmente supera seus concorrentes off-chain em muitos aspectos).
Os ativos de stablecoin também estão apresentando uma tendência de alta, e isso pode estar apenas a começar: a Mastercard anunciou esta manhã que irá utilizar stablecoins para pagamentos, o que pode, eventualmente, trazer as criptomoedas para a visão do público não criptográfico.
Um relatório recente do Citibank prevê que, até 2030, o valor gerido em ativos de stablecoins aumentará de 240 mil milhões de dólares atuais para 3,5 triliões de dólares.
(Nota: Eu fiz as contas, faltam quatro anos e meio até 2030. Sei que isso é chocante, mas é um fato.)
Se os ativos tokenizados na cadeia atingirem 35 trilhões de dólares, os ativos investíveis também virão a seguir.
Por exemplo, recentemente comprei duas cartas de Pokémon e uma garrafa de uísque na blockchain, apenas porque eu tinha algum dinheiro sobrando na blockchain, e as criptomoedas tornaram a compra de cartas de Pokémon e uísque muito fácil.
Tão conveniente que agora considero que essas duas coisas são ativos de investimento - não é necessário como antes receber ou armazenar colecionáveis, isso mudou as regras do jogo.
Investir em cartas e uísque é muito mais interessante do que ganhar 4% no BUIDL ou perder 100% em memecoin.
Espero que os investidores em criptomoedas possam em breve ter mais opções.
Kyle Samani acredita mesmo que no futuro haverá mais opções: "Quase todos os ativos serão negociados em sistemas essencialmente globalizados e sem permissão, como a Solana," previu ele em um relatório recente sobre o futuro dos mercados de capitais de criptomoeda.
Se for assim, isso inclui certamente ações e obrigações, mas o mais interessante é que também inclui um novo tipo de ativos nativos de criptomoedas.
Atualmente, além da emissão de tokens de blockchain e DeFi - que são quase todos utilizados de forma auto-referencial nas transações de criptomoedas - ainda é difícil imaginar como será o futuro desses.
Mas agora que o espaço de bloco é tão barato e abundante, as pessoas estão experimentando coisas novas.
Por exemplo, Time.fun é um experimento que tokeniza o tempo das pessoas; Zora é um experimento que usa "moedas de conteúdo" para exibir e priorizar informações; TRUMP, uma "moeda de celebridade", é um experimento que tokeniza remunerações; Story Protocol é um experimento de propriedade intelectual programável e tokenizada; Believe App é um experimento que converte posts X em memecoins (ou "moedas criativas"), que podem financiar as ideias de negócios que representam.
Como na maioria dos experimentos, estes podem falhar.
Mas se o mercado de capitais cripto continuar a atirar massa contra a parede desta forma, algumas coisas novas e interessantes acabarão por se manter.
Importante é que eles também podem não ser todos criptomoedas.
Wall Street tem tentado cada vez menos: Tomasz Tunguz aponta que, desde 2018, apenas duas empresas com receitas inferiores a 100 milhões de dólares realizaram IPOs nos Estados Unidos.
A incapacidade de oferecer novas oportunidades de investimento aos investidores deve-se, em parte, ao alto custo do processo de IPO: Tunguz estima que o custo para uma empresa com receita de 100 milhões de dólares listar-se numa bolsa de valores americana é de até 26 milhões de dólares.
Esta é uma forma de financiamento de alto custo.
Em comparação, o financiamento através de criptomoedas é quase imbatível em termos de custo.
Em certas situações, é verdade: o token emitido pela Zora "é apenas por diversão", o que significa que a Zora pode levantar capital sem a necessidade de vender participação acionária - é realmente um truque peculiar que só pode ser realizado no campo das criptomoedas.
Até agora, isso não tem sido bom para os investidores em criptomoedas. Para a maioria dos investidores em tokens de criptomoeda, o retorno tem sido bastante ruim.
Claro, muitas pessoas ficam ricas com criptomoedas, mas não o fazem criando ou investindo em algo útil.
Pelo contrário, eles enriquecem principalmente criando tokens.
Andrew Carnegie não se importava com isso - ele acreditava que o sucesso das empresas deveria vir de "trocar lucros por valor", e não apenas de oferecer novas oportunidades de especulação.
Mas ele pode ter simpatia pelo mercado de criptomoedas, pois na sua época o mercado de ações também não era muito sério - até que ele fundiu sua Carnegie Steel Company com a United States Steel Corporation, criando a primeira ação moderna.
A United States Steel Corporation é exatamente o tipo de produto de engenharia financeira que Carnegie zombava.
Mas também foi a primeira empresa a alcançar um valor de mercado de um bilhão de dólares, a primeira a publicar demonstrações financeiras modernas e pode-se dizer que é a primeira empresa a realmente implementar a propriedade pública.
O mercado de capitais de criptomoedas ainda está na fase de criação de tokens.
Mas o momento do aço americano deles pode — finalmente — estar a chegar.
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Por que se diz que o mercado de capitais de encriptação ainda está na fase de fabricação de Tokens?
Fonte: Blockworks; Compilação: Bai Shui, Jin Se Cai Jin
A falsificação dos negócios está na especulação. Os comerciantes sempre trocam valor por lucro, desempenhando assim um papel benéfico.
——Andrew Carnegie
Quando questionado sobre a ameaça competitiva trazida pela recém-criada Federal Steel, Andrew Carnegie zombou, dizendo que a verdadeira especialidade da empresa era "fabricar certificados de ações" e não aço.
Este comentário desprezível simboliza a prosperidade das ações de "trustes" industriais da década de 1890; Carnegie acreditava que a maioria dessas ações estava mais relacionada à especulação do que aos negócios.
Claro que há exceções – grandes trusts monopolistas formados nos setores de petróleo, açúcar e tabaco provaram ser, como era de se esperar, bons investimentos.
Mas também existem alguns trustes estabelecidos em áreas como cordas, papel de parede e caixões, que são essencialmente apenas planos de venda de ações e não são assim.
Em 1893, a falência da National Cordage Company (ou "Truste dos Cordões") provocou até mesmo um amplo pânico financeiro, resultando na falência de muitos outros trustes que também estavam envolvidos na "fabricação de certificados de ações".
Este resultado pode ser um alerta para a indústria de criptomoedas, pois a indústria de criptomoedas ainda é conhecida por criar tokens (em vez de valor).
A grande maioria dos tokens não tem qualquer utilidade prática – e aqueles que realmente são úteis, na sua maioria, apenas representam diferentes formas de negociar tokens inúteis.
O mercado de criptomoedas ainda é altamente autossuficiente, mas as pessoas sempre esperaram que essa situação mudasse com o tempo: ao estabelecer um novo sistema financeiro, ativos e investidores fluiriam para dentro.
Se for realmente assim, parece que eles podem chegar a qualquer momento - a tecnologia já está suficientemente madura, o espaço de bloco é barato e abundante, e a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) também aliviou a regulamentação.
Há indícios de que tudo isso pode estar a acontecer, o que é encorajador.
Por exemplo, o fenômeno da transferência de ativos do mundo real na cadeia cresceu significativamente - isso se deve principalmente ao sucesso do fundo de mercado monetário tokenizado BUIDL da BlackRock (este produto realmente supera seus concorrentes off-chain em muitos aspectos).
Os ativos de stablecoin também estão apresentando uma tendência de alta, e isso pode estar apenas a começar: a Mastercard anunciou esta manhã que irá utilizar stablecoins para pagamentos, o que pode, eventualmente, trazer as criptomoedas para a visão do público não criptográfico.
Um relatório recente do Citibank prevê que, até 2030, o valor gerido em ativos de stablecoins aumentará de 240 mil milhões de dólares atuais para 3,5 triliões de dólares.
(Nota: Eu fiz as contas, faltam quatro anos e meio até 2030. Sei que isso é chocante, mas é um fato.)
Se os ativos tokenizados na cadeia atingirem 35 trilhões de dólares, os ativos investíveis também virão a seguir.
Por exemplo, recentemente comprei duas cartas de Pokémon e uma garrafa de uísque na blockchain, apenas porque eu tinha algum dinheiro sobrando na blockchain, e as criptomoedas tornaram a compra de cartas de Pokémon e uísque muito fácil.
Tão conveniente que agora considero que essas duas coisas são ativos de investimento - não é necessário como antes receber ou armazenar colecionáveis, isso mudou as regras do jogo.
Investir em cartas e uísque é muito mais interessante do que ganhar 4% no BUIDL ou perder 100% em memecoin.
Espero que os investidores em criptomoedas possam em breve ter mais opções.
Kyle Samani acredita mesmo que no futuro haverá mais opções: "Quase todos os ativos serão negociados em sistemas essencialmente globalizados e sem permissão, como a Solana," previu ele em um relatório recente sobre o futuro dos mercados de capitais de criptomoeda.
Se for assim, isso inclui certamente ações e obrigações, mas o mais interessante é que também inclui um novo tipo de ativos nativos de criptomoedas.
Atualmente, além da emissão de tokens de blockchain e DeFi - que são quase todos utilizados de forma auto-referencial nas transações de criptomoedas - ainda é difícil imaginar como será o futuro desses.
Mas agora que o espaço de bloco é tão barato e abundante, as pessoas estão experimentando coisas novas.
Por exemplo, Time.fun é um experimento que tokeniza o tempo das pessoas; Zora é um experimento que usa "moedas de conteúdo" para exibir e priorizar informações; TRUMP, uma "moeda de celebridade", é um experimento que tokeniza remunerações; Story Protocol é um experimento de propriedade intelectual programável e tokenizada; Believe App é um experimento que converte posts X em memecoins (ou "moedas criativas"), que podem financiar as ideias de negócios que representam.
Como na maioria dos experimentos, estes podem falhar.
Mas se o mercado de capitais cripto continuar a atirar massa contra a parede desta forma, algumas coisas novas e interessantes acabarão por se manter.
Importante é que eles também podem não ser todos criptomoedas.
Wall Street tem tentado cada vez menos: Tomasz Tunguz aponta que, desde 2018, apenas duas empresas com receitas inferiores a 100 milhões de dólares realizaram IPOs nos Estados Unidos.
A incapacidade de oferecer novas oportunidades de investimento aos investidores deve-se, em parte, ao alto custo do processo de IPO: Tunguz estima que o custo para uma empresa com receita de 100 milhões de dólares listar-se numa bolsa de valores americana é de até 26 milhões de dólares.
Esta é uma forma de financiamento de alto custo.
Em comparação, o financiamento através de criptomoedas é quase imbatível em termos de custo.
Em certas situações, é verdade: o token emitido pela Zora "é apenas por diversão", o que significa que a Zora pode levantar capital sem a necessidade de vender participação acionária - é realmente um truque peculiar que só pode ser realizado no campo das criptomoedas.
Até agora, isso não tem sido bom para os investidores em criptomoedas. Para a maioria dos investidores em tokens de criptomoeda, o retorno tem sido bastante ruim.
Claro, muitas pessoas ficam ricas com criptomoedas, mas não o fazem criando ou investindo em algo útil.
Pelo contrário, eles enriquecem principalmente criando tokens.
Andrew Carnegie não se importava com isso - ele acreditava que o sucesso das empresas deveria vir de "trocar lucros por valor", e não apenas de oferecer novas oportunidades de especulação.
Mas ele pode ter simpatia pelo mercado de criptomoedas, pois na sua época o mercado de ações também não era muito sério - até que ele fundiu sua Carnegie Steel Company com a United States Steel Corporation, criando a primeira ação moderna.
A United States Steel Corporation é exatamente o tipo de produto de engenharia financeira que Carnegie zombava.
Mas também foi a primeira empresa a alcançar um valor de mercado de um bilhão de dólares, a primeira a publicar demonstrações financeiras modernas e pode-se dizer que é a primeira empresa a realmente implementar a propriedade pública.
O mercado de capitais de criptomoedas ainda está na fase de criação de tokens.
Mas o momento do aço americano deles pode — finalmente — estar a chegar.