Investidores inovadores devem prestar muita atenção à liquidez. As tendências tecnológicas podem mudar abruptamente e as melhores startups de hoje podem não manter seu ímpeto amanhã.
Título original: "Liquid Venture Investing in Crypto"
Escrito por: Arthur0x, DeFiance Capital
Compilador: Qianwen
Nenhum mercado de fronteira gerou mais interesse dos investidores nos últimos anos do que o mercado de criptomoedas.
Os criptoativos ainda estão em seus estágios iniciais e atualmente não há uma estrutura de avaliação geralmente aceita para os investidores se referirem. O mercado criptográfico está cheio de especulação de preços e hype, e presta pouca atenção aos fundamentos – uma moeda meme com utilidade zero pode ganhar bilhões em valor de mercado em um curto período de tempo. Ao contrário dos mercados tradicionais, os projetos/protocolos em estágio inicial são semelhantes a start-ups que ainda estão na fase inicial ou A e tendem a listar moedas no mercado aberto. Ao mesmo tempo, a facilidade de injetar liquidez em exchanges descentralizadas para criptomoedas recém-criadas se combinou para tornar o mercado de criptomoedas um dos mercados de investimento mais dinâmicos e desafiadores da atualidade.
Fluxo de capital desequilibrado, levando a desordem na estrutura do mercado
Atualmente, existem quatro categorias principais de participantes do mercado de criptomoedas: investidores de varejo, empresas de negociação de criptomoedas/fundos de cobertura, grandes empresas (Tesla, Tether, Microstrategy, etc.) e capital de risco (VC).
Muitos investidores de varejo não fazem pesquisas e análises sérias ao considerar investimentos em criptomoedas - o que explica por que as memecoins e muitas criptomoedas ainda a serem entregues estão entre as 10 principais para negociação por capitalização de mercado.
Fundos de hedge/empresas comerciais de criptomoeda geralmente tendem a negociar com base em movimentos de mercado de curto prazo. E as grandes empresas ainda não colocaram os pés fora do Bitcoin e, mesmo com o Bitcoin, as grandes empresas se interessaram apenas esporadicamente.
O capital de risco é a forma como a maioria do capital institucional investe no campo da criptomoeda nos últimos anos. O capital de risco nativo da criptomoeda e o capital de risco tradicional receberam grandes financiamentos como exemplos. Em 2021 e 2022, as empresas de capital de risco investiram mais de US$ 37,7 bilhões e US$ 31 bilhões em startups de criptomoedas, excedendo significativamente o investimento total em todos os anos anteriores.
Fonte: The Block Research
Em contraste, em mercados líquidos, há poucos compradores estruturais de criptomoedas, já que o capital institucional de longo prazo flui para o capital de risco, que detém uma grande fatia. Esse problema não é exclusivo do mercado de criptomoedas. A participação de longo prazo de outras categorias de participantes do mercado também varia de acordo com as condições do mercado. Embora algumas empresas de capital de risco possam operar de forma flexível e investir diretamente em criptomoedas líquidas, elas geralmente se concentram em transações arriscadas no mercado primário devido ao conhecimento profissional e à estrutura dos fundos de risco. Mesmo que invistam em criptomoedas líquidas, geralmente o fazem em uma base separada Processamento de transações, raramente gerenciado ativamente com base nos fundamentos mais recentes. Eles também raramente superestimam o investimento do projeto, mesmo que o preço seja menor do que quando o compraram e a adequação do produto ao mercado seja comprovada.
Estrutura de mercado desequilibrada traz grandes oportunidades
Para os investidores que desejam e entendem como navegar no mercado líquido de criptomoedas, esse desalinhamento da estrutura do mercado é uma excelente oportunidade para gerar retornos atraentes ajustados ao risco. Embora o conceito tenha sido explicado sucintamente por Kyle e Tushar da Multicoin Capital há 6 anos, ainda se aplica hoje. A maioria das criptomoedas hoje são basicamente capital de risco líquido (exceto Bitcoin) e, como o campo ainda está em seus estágios iniciais, a maioria das criptomoedas é jovem, com menos de cinco anos, com alto potencial de retorno, exibe uma distribuição de cauda gorda.
Para a maioria dos investidores com capital limitado, investir em criptomoedas por meio de uma abordagem de capital de risco líquido renderá os melhores retornos ajustados ao risco, dada a dinâmica do espaço. Essa abordagem permite que os investidores obtenham retornos semelhantes aos do capital de risco, ao mesmo tempo em que gerenciam o investimento como um ativo com liquidez no mercado público. Existem muitos casos em que a maioria dos retornos dessas criptomoedas vem de mercados líquidos após um evento de geração de token (TGE). Isso é importante porque as redes de criptomoeda também exibem uma lei de poder onde os líderes de mercado podem manter a liderança e o domínio, como evidenciado pelo domínio de grandes empresas de tecnologia na capitalização do mercado de ações dos EUA hoje.
Fonte: CoinGecko, ICODrops em 27 de março de 2023
Como os investidores em criptomoedas com risco de liquidez podem ajustar o tamanho da posição e gerenciar o risco de investimento em tempo real com base em mudanças nos fundamentos, eles não precisam lançar uma rede ampla em centenas de projetos para compensar seus investimentos com retornos de 50x a 100x. das ações de baixo desempenho no portfólio, você pode concentrar seus investimentos em 10 a 20 projetos de retorno mais alto que geram retornos sólidos ajustados ao risco.
Ao mesmo tempo, essa estratégia permite que os investidores gerenciem melhor os riscos de investimento, porque podem esperar que os protocolos/produtos de criptomoeda relevantes obtenham mais verificação do mercado e, em seguida, façam investimentos adicionais. Por outro lado, se a criptomoeda não atender às expectativas iniciais, reduzir o investimento.
Como Kai Wu, da Sparkline Capital, coloca:
“Investir em projetos de inovação em estágio inicial tem uma volatilidade implícita muito alta. Devido à existência de leis de poder, as startups apresentam uma gama muito ampla de resultados. Os tokens criptográficos nos permitem observar diretamente essa volatilidade, que geralmente é anualizada. até 100 %.
Portanto, os investidores inovadores devem prestar muita atenção à liquidez. As tendências tecnológicas podem mudar abruptamente e as melhores startups de hoje podem não manter seu ímpeto amanhã. A liquidez permite que os investidores mudem de direção a qualquer momento em um ambiente em rápida evolução. "
Investidores fundamentais são a chave para desenvolver um mercado de criptomoedas eficaz
De um modo geral, para o ecossistema de criptomoedas, os investidores de risco de liquidez podem desempenhar um papel fundamental no estabelecimento de uma forte cultura de copropriedade na Web3, onde a economia e a governança de tokens permitem que os usuários de produtos, startups e incentivos aos investidores permaneçam consistentes. Por exemplo, o suporte de capital e liquidez dos investidores pode ajudar a resolver o problema de inicialização a frio dos protocolos DeFi e promover a adoção de protocolos. Esses investidores também podem desempenhar um papel prático no desenvolvimento do protocolo, como participar ativamente da governança e fornecer informações sobre a direção estratégica do protocolo/produto.
Finalmente, o surgimento de mais e mais investidores de risco líquidos que se concentram nos fundamentos do mercado ajudará a melhorar a eficiência do mercado público de criptomoedas, ajudar as criptomoedas a atingir seu valor justo e equilibrar o número excessivo de investidores de VC de colocação privada.
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O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
Capital de risco líquido ou moldará um mercado de criptografia mais eficiente?
Título original: "Liquid Venture Investing in Crypto"
Escrito por: Arthur0x, DeFiance Capital
Compilador: Qianwen
Nenhum mercado de fronteira gerou mais interesse dos investidores nos últimos anos do que o mercado de criptomoedas.
Os criptoativos ainda estão em seus estágios iniciais e atualmente não há uma estrutura de avaliação geralmente aceita para os investidores se referirem. O mercado criptográfico está cheio de especulação de preços e hype, e presta pouca atenção aos fundamentos – uma moeda meme com utilidade zero pode ganhar bilhões em valor de mercado em um curto período de tempo. Ao contrário dos mercados tradicionais, os projetos/protocolos em estágio inicial são semelhantes a start-ups que ainda estão na fase inicial ou A e tendem a listar moedas no mercado aberto. Ao mesmo tempo, a facilidade de injetar liquidez em exchanges descentralizadas para criptomoedas recém-criadas se combinou para tornar o mercado de criptomoedas um dos mercados de investimento mais dinâmicos e desafiadores da atualidade.
Fluxo de capital desequilibrado, levando a desordem na estrutura do mercado
Atualmente, existem quatro categorias principais de participantes do mercado de criptomoedas: investidores de varejo, empresas de negociação de criptomoedas/fundos de cobertura, grandes empresas (Tesla, Tether, Microstrategy, etc.) e capital de risco (VC).
Muitos investidores de varejo não fazem pesquisas e análises sérias ao considerar investimentos em criptomoedas - o que explica por que as memecoins e muitas criptomoedas ainda a serem entregues estão entre as 10 principais para negociação por capitalização de mercado.
Fundos de hedge/empresas comerciais de criptomoeda geralmente tendem a negociar com base em movimentos de mercado de curto prazo. E as grandes empresas ainda não colocaram os pés fora do Bitcoin e, mesmo com o Bitcoin, as grandes empresas se interessaram apenas esporadicamente.
O capital de risco é a forma como a maioria do capital institucional investe no campo da criptomoeda nos últimos anos. O capital de risco nativo da criptomoeda e o capital de risco tradicional receberam grandes financiamentos como exemplos. Em 2021 e 2022, as empresas de capital de risco investiram mais de US$ 37,7 bilhões e US$ 31 bilhões em startups de criptomoedas, excedendo significativamente o investimento total em todos os anos anteriores.
Fonte: The Block Research
Em contraste, em mercados líquidos, há poucos compradores estruturais de criptomoedas, já que o capital institucional de longo prazo flui para o capital de risco, que detém uma grande fatia. Esse problema não é exclusivo do mercado de criptomoedas. A participação de longo prazo de outras categorias de participantes do mercado também varia de acordo com as condições do mercado. Embora algumas empresas de capital de risco possam operar de forma flexível e investir diretamente em criptomoedas líquidas, elas geralmente se concentram em transações arriscadas no mercado primário devido ao conhecimento profissional e à estrutura dos fundos de risco. Mesmo que invistam em criptomoedas líquidas, geralmente o fazem em uma base separada Processamento de transações, raramente gerenciado ativamente com base nos fundamentos mais recentes. Eles também raramente superestimam o investimento do projeto, mesmo que o preço seja menor do que quando o compraram e a adequação do produto ao mercado seja comprovada.
Estrutura de mercado desequilibrada traz grandes oportunidades
Para os investidores que desejam e entendem como navegar no mercado líquido de criptomoedas, esse desalinhamento da estrutura do mercado é uma excelente oportunidade para gerar retornos atraentes ajustados ao risco. Embora o conceito tenha sido explicado sucintamente por Kyle e Tushar da Multicoin Capital há 6 anos, ainda se aplica hoje. A maioria das criptomoedas hoje são basicamente capital de risco líquido (exceto Bitcoin) e, como o campo ainda está em seus estágios iniciais, a maioria das criptomoedas é jovem, com menos de cinco anos, com alto potencial de retorno, exibe uma distribuição de cauda gorda.
Para a maioria dos investidores com capital limitado, investir em criptomoedas por meio de uma abordagem de capital de risco líquido renderá os melhores retornos ajustados ao risco, dada a dinâmica do espaço. Essa abordagem permite que os investidores obtenham retornos semelhantes aos do capital de risco, ao mesmo tempo em que gerenciam o investimento como um ativo com liquidez no mercado público. Existem muitos casos em que a maioria dos retornos dessas criptomoedas vem de mercados líquidos após um evento de geração de token (TGE). Isso é importante porque as redes de criptomoeda também exibem uma lei de poder onde os líderes de mercado podem manter a liderança e o domínio, como evidenciado pelo domínio de grandes empresas de tecnologia na capitalização do mercado de ações dos EUA hoje.
Fonte: CoinGecko, ICODrops em 27 de março de 2023
Como os investidores em criptomoedas com risco de liquidez podem ajustar o tamanho da posição e gerenciar o risco de investimento em tempo real com base em mudanças nos fundamentos, eles não precisam lançar uma rede ampla em centenas de projetos para compensar seus investimentos com retornos de 50x a 100x. das ações de baixo desempenho no portfólio, você pode concentrar seus investimentos em 10 a 20 projetos de retorno mais alto que geram retornos sólidos ajustados ao risco.
Ao mesmo tempo, essa estratégia permite que os investidores gerenciem melhor os riscos de investimento, porque podem esperar que os protocolos/produtos de criptomoeda relevantes obtenham mais verificação do mercado e, em seguida, façam investimentos adicionais. Por outro lado, se a criptomoeda não atender às expectativas iniciais, reduzir o investimento.
Como Kai Wu, da Sparkline Capital, coloca:
Investidores fundamentais são a chave para desenvolver um mercado de criptomoedas eficaz
De um modo geral, para o ecossistema de criptomoedas, os investidores de risco de liquidez podem desempenhar um papel fundamental no estabelecimento de uma forte cultura de copropriedade na Web3, onde a economia e a governança de tokens permitem que os usuários de produtos, startups e incentivos aos investidores permaneçam consistentes. Por exemplo, o suporte de capital e liquidez dos investidores pode ajudar a resolver o problema de inicialização a frio dos protocolos DeFi e promover a adoção de protocolos. Esses investidores também podem desempenhar um papel prático no desenvolvimento do protocolo, como participar ativamente da governança e fornecer informações sobre a direção estratégica do protocolo/produto.
Finalmente, o surgimento de mais e mais investidores de risco líquidos que se concentram nos fundamentos do mercado ajudará a melhorar a eficiência do mercado público de criptomoedas, ajudar as criptomoedas a atingir seu valor justo e equilibrar o número excessivo de investidores de VC de colocação privada.