Há meses, os comerciantes de ativos criptográficos têm ansiosamente atualizado os gráficos de preços, esperando a chegada da "temporada das altcoins", quando as altcoins irão disparar. No entanto, apesar das previsões otimistas e de um aumento temporário, a temporada das altcoins ainda não apareceu.
O Bitcoin continua a dominar o mercado, levando os entusiastas das altcoins a se perguntarem: por que a temporada das altcoins está atrasada? Haverá realmente uma temporada das altcoins?
01 O controle rigoroso do Bitcoin: domínio e adoção institucional
A posição dominante do Bitcoin - a sua proporção do valor total de mercado das criptomoedas - tem permanecido em torno de 60% entre 2024 e 2025, um nível não visto desde o mercado em alta de 2017. Essa dominância reflete a preferência do mercado pelo Bitcoin, devido à sua estabilidade e à ampla adoção por instituições.
Instituições em foco: Os ETFs de Bitcoin aprovados no final de 2023 e no início de 2024 atraíram bilhões de dólares em fluxo de capital para o BTC, tornando-o um "ativo de refúgio" no mercado de criptomoedas. Grandes instituições como BlackRock e Fidelity estão priorizando o Bitcoin, ignorando as altcoins.
Efeito de halving: O evento de halving do Bitcoin em 2024 reforçou a narrativa de escassez, atraindo capital que poderia ter fluído para altcoins de maior risco.
Como apontou o analista Benjamin Cowen, "os altcoins geralmente começam a subir apenas depois que o Bitcoin completa uma alta parabólica". Como o BTC continua a alcançar novas máximas, os investidores não têm razões para se voltarem para os altcoins.
02 Vento contrário macroeconómico: controlo rigoroso da liquidez pelo Federal Reserve
A política monetária da Reserva Federal tem sido o assassino invisível das esperanças da temporada de altcoins. Diferentemente do mercado em alta de 2020-2021 (impulsionado por taxas de juros próximas de zero e afrouxamento quantitativo), 2024-2025 será marcado pela contração quantitativa (QT) e altas taxas de juros.
Aperto de liquidez: a contração quantitativa drenou a liquidez dos mercados financeiros, reduzindo o apetite ao risco. Como ativos especulativos, as altcoins dependem de capital em excesso; sem liquidez, elas só podem estagnar.
Atraso na redução das taxas de juro: Apesar dos rumores de que o Federal Reserve pode mudar para uma política de afrouxamento, a redução das taxas de juro ainda parece distante. Antes que os custos de empréstimos diminuam, tanto investidores institucionais quanto de varejo estão relutantes em arriscar-se em altcoins.
Este contexto macroeconômico contrasta fortemente com a inundação de liquidez que ocorreu durante a temporada anterior de altcoins, quando os tokens Meme e DeFi dispararam significativamente.
03 Superabundância de altcoins: muitos tipos de moedas, demanda insuficiente
O mercado de criptomoedas está repleto de mais de 15.000 altcoins, mas a liquidez não acompanha. Novos projetos são lançados todos os dias, mas o total do pool de capital continua disperso, resultando em potenciais ganhos diluídos.
Descentralização de capital: mais tokens competem pela mesma liquidez, tornando difícil para projetos promissores receberem atenção.
Investimento de risco cauteloso: o investimento de risco em projetos de criptomoedas caiu de 29,4 bilhões de dólares em 2022 para 7,1 bilhões de dólares em 2024, com uma grave escassez de financiamento para o desenvolvimento de altcoins.
Esse excesso de oferta cria um "mercado lotado", onde apenas os tokens que possuem uma utilidade proeminente ou viralidade conseguem se destacar - o que está longe do frenesim das ICOs de 2017 ou do fervor dos NFTs de 2021.
04 Investidores de retalho ausentes
O período das altcoins é geralmente impulsionado pelo FOMO (medo de perder) dos investidores de varejo. No entanto, a participação dos investidores de varejo em 2025 é claramente mais fraca em comparação com os ciclos passados.
Sentimento social em baixa: os indicadores que rastreiam a atividade nas redes sociais relacionadas a criptomoedas mostram que o mercado carece do entusiasmo da febre do Dogecoin ou Shiba Inu em 2021.
Comportamento cauteloso: os investidores de varejo que foram afetados pelo colapso do mercado em 2022 agora tendem a preferir Bitcoin em vez de altcoins. Como disse um comerciante: "Quando o BTC subiu 150% este ano, por que comprar Meme?"
Sem o entusiasmo dos pequenos investidores, as altcoins carecem do combustível para acender uma subida contínua.
05 Incerteza regulatória: uma espada de dois gumes
A clareza regulatória é crucial para as altcoins, especialmente aquelas classificadas como títulos. Embora a postura favorável às criptomoedas do governo Trump tenha acendido o otimismo, o progresso continua a ser lento.
ETF atrasado: ETFs de altcoins para Solana, XRP e Dogecoin ainda estão presos em um impasse regulatório. Os analistas acreditam que há uma probabilidade de aprovação de 65-90%, mas o cronograma ainda não está claro.
Revisão de DeFi e stablecoins: a regulamentação ambígua dos protocolos de finanças descentralizadas (DeFi) e stablecoins sufoca a inovação, afastando o capital institucional.
A incerteza continuará a existir até que os reguladores aprovem ETFs de altcoins ou estabeleçam regras claras.
06 Modo Histórico: a paciência é uma virtude
O mercado de criptomoedas é cíclico, e a temporada de altcoins geralmente ocorre no último ano do ciclo de quatro anos do Bitcoin. Embora 2025 seja considerado o próximo ano das altcoins, atrasos não são sem precedentes.
2017 vs. 2021: Ambas as temporadas de altcoins ocorreram após o Bitcoin ter alcançado um novo máximo histórico e entrar em consolidação. Se o BTC se estabilizar acima dos 100 mil dólares, o capital pode eventualmente fluir para as altcoins.
Taxa ETH/BTC: O fraco desempenho do Ethereum em relação ao Bitcoin indica que a temporada de altcoins ainda não começou. Historicamente, o Ethereum costuma liderar a alta das altcoins, mas a sua taxa em relação ao BTC ainda está perto de mínimos de vários anos.
07 Resumo
Os altcoins não desapareceram, apenas estão à espera das condições certas. O domínio do Bitcoin, a pressão econômica macro e os obstáculos regulamentares pressionaram temporariamente o botão de pausa na euforia dos altcoins. No entanto, a história mostra que, uma vez que o BTC entra em um período de estabilidade e a liquidez retorna, os altcoins terão o seu momento.
Atualmente, investir de forma paciente e seletiva em projetos com fundamentos sólidos — como inteligência artificial, DeFi ou soluções Layer-2 — é fundamental. Como diz um ditado no mundo das criptomoedas: “O tempo no mercado supera a tentativa de cronometrar o mercado.”
Mantenha-se atento, aja com cautela e preste atenção à dominância do Bitcoin. O relógio da temporada das altcoins está a tic-tac - é apenas uma questão de tempo, não se vai ou não acontecer.
O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
Por que a temporada de alts está demorando a chegar?
Autor: A Aldokali
Compilação: Blockchain em linguagem simples
Há meses, os comerciantes de ativos criptográficos têm ansiosamente atualizado os gráficos de preços, esperando a chegada da "temporada das altcoins", quando as altcoins irão disparar. No entanto, apesar das previsões otimistas e de um aumento temporário, a temporada das altcoins ainda não apareceu.
O Bitcoin continua a dominar o mercado, levando os entusiastas das altcoins a se perguntarem: por que a temporada das altcoins está atrasada? Haverá realmente uma temporada das altcoins?
01 O controle rigoroso do Bitcoin: domínio e adoção institucional
A posição dominante do Bitcoin - a sua proporção do valor total de mercado das criptomoedas - tem permanecido em torno de 60% entre 2024 e 2025, um nível não visto desde o mercado em alta de 2017. Essa dominância reflete a preferência do mercado pelo Bitcoin, devido à sua estabilidade e à ampla adoção por instituições.
Instituições em foco: Os ETFs de Bitcoin aprovados no final de 2023 e no início de 2024 atraíram bilhões de dólares em fluxo de capital para o BTC, tornando-o um "ativo de refúgio" no mercado de criptomoedas. Grandes instituições como BlackRock e Fidelity estão priorizando o Bitcoin, ignorando as altcoins.
Efeito de halving: O evento de halving do Bitcoin em 2024 reforçou a narrativa de escassez, atraindo capital que poderia ter fluído para altcoins de maior risco.
Como apontou o analista Benjamin Cowen, "os altcoins geralmente começam a subir apenas depois que o Bitcoin completa uma alta parabólica". Como o BTC continua a alcançar novas máximas, os investidores não têm razões para se voltarem para os altcoins.
02 Vento contrário macroeconómico: controlo rigoroso da liquidez pelo Federal Reserve
A política monetária da Reserva Federal tem sido o assassino invisível das esperanças da temporada de altcoins. Diferentemente do mercado em alta de 2020-2021 (impulsionado por taxas de juros próximas de zero e afrouxamento quantitativo), 2024-2025 será marcado pela contração quantitativa (QT) e altas taxas de juros.
Aperto de liquidez: a contração quantitativa drenou a liquidez dos mercados financeiros, reduzindo o apetite ao risco. Como ativos especulativos, as altcoins dependem de capital em excesso; sem liquidez, elas só podem estagnar.
Atraso na redução das taxas de juro: Apesar dos rumores de que o Federal Reserve pode mudar para uma política de afrouxamento, a redução das taxas de juro ainda parece distante. Antes que os custos de empréstimos diminuam, tanto investidores institucionais quanto de varejo estão relutantes em arriscar-se em altcoins.
Este contexto macroeconômico contrasta fortemente com a inundação de liquidez que ocorreu durante a temporada anterior de altcoins, quando os tokens Meme e DeFi dispararam significativamente.
03 Superabundância de altcoins: muitos tipos de moedas, demanda insuficiente
O mercado de criptomoedas está repleto de mais de 15.000 altcoins, mas a liquidez não acompanha. Novos projetos são lançados todos os dias, mas o total do pool de capital continua disperso, resultando em potenciais ganhos diluídos.
Descentralização de capital: mais tokens competem pela mesma liquidez, tornando difícil para projetos promissores receberem atenção.
Investimento de risco cauteloso: o investimento de risco em projetos de criptomoedas caiu de 29,4 bilhões de dólares em 2022 para 7,1 bilhões de dólares em 2024, com uma grave escassez de financiamento para o desenvolvimento de altcoins.
Esse excesso de oferta cria um "mercado lotado", onde apenas os tokens que possuem uma utilidade proeminente ou viralidade conseguem se destacar - o que está longe do frenesim das ICOs de 2017 ou do fervor dos NFTs de 2021.
04 Investidores de retalho ausentes
O período das altcoins é geralmente impulsionado pelo FOMO (medo de perder) dos investidores de varejo. No entanto, a participação dos investidores de varejo em 2025 é claramente mais fraca em comparação com os ciclos passados.
Sentimento social em baixa: os indicadores que rastreiam a atividade nas redes sociais relacionadas a criptomoedas mostram que o mercado carece do entusiasmo da febre do Dogecoin ou Shiba Inu em 2021.
Comportamento cauteloso: os investidores de varejo que foram afetados pelo colapso do mercado em 2022 agora tendem a preferir Bitcoin em vez de altcoins. Como disse um comerciante: "Quando o BTC subiu 150% este ano, por que comprar Meme?"
Sem o entusiasmo dos pequenos investidores, as altcoins carecem do combustível para acender uma subida contínua.
05 Incerteza regulatória: uma espada de dois gumes
A clareza regulatória é crucial para as altcoins, especialmente aquelas classificadas como títulos. Embora a postura favorável às criptomoedas do governo Trump tenha acendido o otimismo, o progresso continua a ser lento.
ETF atrasado: ETFs de altcoins para Solana, XRP e Dogecoin ainda estão presos em um impasse regulatório. Os analistas acreditam que há uma probabilidade de aprovação de 65-90%, mas o cronograma ainda não está claro.
Revisão de DeFi e stablecoins: a regulamentação ambígua dos protocolos de finanças descentralizadas (DeFi) e stablecoins sufoca a inovação, afastando o capital institucional.
A incerteza continuará a existir até que os reguladores aprovem ETFs de altcoins ou estabeleçam regras claras.
06 Modo Histórico: a paciência é uma virtude
O mercado de criptomoedas é cíclico, e a temporada de altcoins geralmente ocorre no último ano do ciclo de quatro anos do Bitcoin. Embora 2025 seja considerado o próximo ano das altcoins, atrasos não são sem precedentes.
2017 vs. 2021: Ambas as temporadas de altcoins ocorreram após o Bitcoin ter alcançado um novo máximo histórico e entrar em consolidação. Se o BTC se estabilizar acima dos 100 mil dólares, o capital pode eventualmente fluir para as altcoins.
Taxa ETH/BTC: O fraco desempenho do Ethereum em relação ao Bitcoin indica que a temporada de altcoins ainda não começou. Historicamente, o Ethereum costuma liderar a alta das altcoins, mas a sua taxa em relação ao BTC ainda está perto de mínimos de vários anos.
07 Resumo
Os altcoins não desapareceram, apenas estão à espera das condições certas. O domínio do Bitcoin, a pressão econômica macro e os obstáculos regulamentares pressionaram temporariamente o botão de pausa na euforia dos altcoins. No entanto, a história mostra que, uma vez que o BTC entra em um período de estabilidade e a liquidez retorna, os altcoins terão o seu momento.
Atualmente, investir de forma paciente e seletiva em projetos com fundamentos sólidos — como inteligência artificial, DeFi ou soluções Layer-2 — é fundamental. Como diz um ditado no mundo das criptomoedas: “O tempo no mercado supera a tentativa de cronometrar o mercado.”
Mantenha-se atento, aja com cautela e preste atenção à dominância do Bitcoin. O relógio da temporada das altcoins está a tic-tac - é apenas uma questão de tempo, não se vai ou não acontecer.