Aylardır, kripto varlık yatırımcıları fiyat grafiklerini heyecanla yeniliyor ve "altcoin mevsimi"nin gelmesini bekliyor; o zaman altcoinler büyük bir sıçrama yapacak. Ancak, iyimser tahminler ve kısa süreli yükselişlere rağmen, altcoin mevsimi bir türlü ortaya çıkmadı.
Bitcoin piyasayı domine etmeye devam ediyor, bu da altcoin meraklılarını düşündürüyor: Neden altcoin sezonu geç kaldı? Acaba hala bir altcoin sezonu olacak mı?
01 Bitcoin'in Sert Kontrolü: Hakimiyet ve Kurumsal Benimseme
Bitcoin'in hakimiyeti - kripto pazarının toplam piyasa değerinin yaklaşık %60'ını oluşturması - 2024-2025 döneminde bu seviyelerde gezinmektedir. Bu, 2017 boğa piyasasından bu yana görülmemiş bir seviyedir. Bu hakimiyet, piyasanın Bitcoin'e olan tercihini yansıtmaktadır; bunun nedeni ise Bitcoin'in istikrarı ve kurumsal benimsemenin yaygınlığıdır.
Kurumsal İlgi: 2023 yıl sonu ve 2024 yıl başında onaylanan Bitcoin ETF'leri, BTC'ye milyarlarca dolarlık fon akışı sağladı ve onu kripto pazarında "güvenli liman varlığı" haline getirdi. BlackRock ve Fidelity gibi büyük kurumlar Bitcoin'i öncelikli olarak tercih ederken, altcoinleri göz ardı ettiler.
Yarılanma etkisi: 2024 Bitcoin yarılanma olayı, kıtlık anlatısını güçlendirerek, muhtemelen daha yüksek riskli altcoinlere akacak olan fonları çekti.
Analist Benjamin Cowen'in de belirttiği gibi, "altcoinler genellikle Bitcoin'in parabolik yükselişini tamamladıktan sonra yükselmeye başlar." BTC hâlâ yeni zirveler belirlediği için yatırımcıların altcoinlere yönelmesi için bir sebep yok.
02 Makroekonomik Rüzgar: Fed'in Likiditeyi Sıkı Kontrolü
Fed'in para politikası, altcoin sezonu için görünmez bir katil olmuştur. 2020-2021 boğa piyasasındaki (neredeyse sıfır faiz oranları ve niceliksel genişlemeden kaynaklanan) durumun aksine, 2024-2025 dönemi niceliksel sıkılaşma (QT) ve yüksek faiz oranları ile damgalanmıştır.
Likidite sıkışması: Niceliksel sıkılaşma, finansal piyasalardaki likiditeyi azalttı ve risk iştahını düşürdü. Spekülatif varlıklar olarak altcoinler, aşırı sermayeye bağımlıdır; likidite olmadığında, sadece duraklayabilirler.
Faiz indiriminin ertelenmesi: Piyasalarda Fed'in gevşek para politikasına geçebileceğine dair söylentiler dolaşmasına rağmen, faiz indirimleri hâlâ uzak görünüyor. Borçlanma maliyetleri düşmeden, hem kurumsal hem de bireysel yatırımcılar altcoinlerde risk almaya istekli değil.
Bu makroekonomik arka plan, önceki altcoin sezonundaki likidite bolluğuyla keskin bir tezat oluşturuyor; o dönemde Meme ve DeFi token'ları büyük ölçüde yükselmişti.
03 Fork Coin Arz Fazlalığı: Çok fazla kripto para, yetersiz talep
Kripto piyasası 15.000'den fazla altcoin ile dolup taşıyor, ancak likidite buna ayak uyduramıyor. Her gün yeni projeler piyasaya sürülüyor, ancak toplam sermaye havuzu hala dağınık, bu da potansiyel kazançların seyrelmesine neden oluyor.
Sermaye dağılması: Daha fazla token aynı likiditeyi elde etmek için yarışıyor, potansiyeli olan projelerin bile dikkat çekmesi zor.
Risk sermayesi temkinli: Kripto projelerine yapılan risk sermayesi 2022'de 29.4 milyar dolardan 2024'te 7.1 milyar dolara düştü, altcoin geliştirme fonları ciddi şekilde eksik.
Bu arz fazlası, yalnızca belirgin bir işlevselliğe veya virüs gibi bir popülariteye sahip tokenların öne çıkabileceği "kalabalık bir pazar" yaratıyor - bu, 2017'deki ICO çılgınlığı veya 2021'deki NFT çılgınlığından oldukça uzak.
04 Bireysel yatırımcıların yokluğu
Shitcoin sezonu genellikle perakende yatırımcıların FOMO'su (kaçırma korkusu) tarafından yönlendirilir. Ancak 2025'teki perakende katılımı, geçmiş döngülerle karşılaştırıldığında belirgin bir şekilde azalıyor.
Sosyal duygular düşük: Kripto ile ilgili sosyal medya aktivitelerini takip eden göstergeler, piyasanın 2021'deki Dogecoin veya Shiba Inu çılgınlığındaki heyecandan yoksun olduğunu gösteriyor.
Dikkatli davranış: 2022'deki piyasa çöküşünden etkilenen küçük yatırımcılar artık altcoinlerden ziyade Bitcoin'e yönelmektedir. Bir yatırımcının dediği gibi: "BTC bu yıl %150 arttığında neden Meme alayım?"
Bireysel yatırımcıların heyecanı olmadan, altcoinlerin sürekli bir yükselişi ateşleyecek yakıta sahip değil.
05 Düzenleyici belirsizlik: İki ucu keskin kılıç
Regülasyon netliği, özellikle menkul kıymet olarak sınıflandırılan tokenler için altcoinler açısından hayati öneme sahiptir. Trump yönetiminin kripto dostu duruşu umutları artırmış olsa da, ilerleme hâlâ yavaş.
ETF Gecikmesi: Solana, XRP ve Dogecoin için alternatif ETF'ler hala düzenleyici sıkıntıda. Analistler, onay alma olasılığının %65-90 olduğunu düşünüyor, ancak zaman çizelgesi belirsiz.
DeFi ve Stabilcoin İncelemesi: Merkeziyetsiz Finans (DeFi) protokolleri ve stabilcoinler üzerindeki düzenleyici belirsizlikler, yenilikleri engelleyerek kurumsal fonların kaçmasına neden oldu.
Regülatörlerin alternatif kripto para ETF'lerini onaylaması veya net kurallar belirlemesi öncesinde belirsizlik devam edecektir.
06 Tarih Modu: Sabır bir erdemdir
Kripto pazarının döngüsel bir yapısı vardır, altcoin sezonu genellikle Bitcoin'in dört yıllık döngüsünün son yılında ortaya çıkar. 2025 yılı bir sonraki altcoin sezonu olarak düşünülse de, gecikmelerin geçmişte örnekleri vardır.
2017 vs. 2021: İki kez altcoin sezonu, Bitcoin'in tarihi zirvelerini kırıp konsolidasyona girmesinin ardından gerçekleşti. Eğer BTC 100.000 doların üzerinde istikrarlı kalırsa, sermaye nihayetinde altcoin'lere akabilir.
ETH/BTC oranı: Ethereum'un Bitcoin karşısındaki zayıf performansı, altcoin sezonunun henüz başlamadığını gösteriyor. Tarihsel olarak, Ethereum genellikle altcoinlerin yükselişine öncülük eder, ancak BTC'ye karşı oranı hala yılların en düşük seviyelerine yakın.
07 Özet
Shitcoin dönemi sona ermedi, sadece uygun koşulları bekliyor. Bitcoin'in hakimiyeti, makroekonomik baskılar ve düzenleyici engeller, şimdilik shitcoin heyecanının duraklama butonuna bastı. Ancak tarih gösteriyor ki, bir kez BTC istikrarlı bir döneme girdiğinde, likidite geri döndüğünde, shitcoinler kendi zamanlarını karşılayacaklar.
Şu anda, güçlü temellere sahip projelere - yapay zeka, DeFi veya Layer-2 çözümleri gibi - sabırlı ve seçici bir şekilde yatırım yapmak çok önemlidir. Kripto dünyasında bir deyim der ki: "Piyasada geçirilen zaman, zamanlamayı yakalamaya çalışmaktan daha değerlidir."
Dikkatli olun, temkinli hareket edin ve Bitcoin'in hakimiyetine dikkat edin. Altcoin sezonunun saati tık tık ediyor - bu sadece bir zaman meselesi, gerçekleşip gerçekleşmeyeceği değil.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
alt sezon neden geç geliyor?
Yazar: A Aldokali
Derleme: Sade Blockchain
Aylardır, kripto varlık yatırımcıları fiyat grafiklerini heyecanla yeniliyor ve "altcoin mevsimi"nin gelmesini bekliyor; o zaman altcoinler büyük bir sıçrama yapacak. Ancak, iyimser tahminler ve kısa süreli yükselişlere rağmen, altcoin mevsimi bir türlü ortaya çıkmadı.
Bitcoin piyasayı domine etmeye devam ediyor, bu da altcoin meraklılarını düşündürüyor: Neden altcoin sezonu geç kaldı? Acaba hala bir altcoin sezonu olacak mı?
01 Bitcoin'in Sert Kontrolü: Hakimiyet ve Kurumsal Benimseme
Bitcoin'in hakimiyeti - kripto pazarının toplam piyasa değerinin yaklaşık %60'ını oluşturması - 2024-2025 döneminde bu seviyelerde gezinmektedir. Bu, 2017 boğa piyasasından bu yana görülmemiş bir seviyedir. Bu hakimiyet, piyasanın Bitcoin'e olan tercihini yansıtmaktadır; bunun nedeni ise Bitcoin'in istikrarı ve kurumsal benimsemenin yaygınlığıdır.
Kurumsal İlgi: 2023 yıl sonu ve 2024 yıl başında onaylanan Bitcoin ETF'leri, BTC'ye milyarlarca dolarlık fon akışı sağladı ve onu kripto pazarında "güvenli liman varlığı" haline getirdi. BlackRock ve Fidelity gibi büyük kurumlar Bitcoin'i öncelikli olarak tercih ederken, altcoinleri göz ardı ettiler.
Yarılanma etkisi: 2024 Bitcoin yarılanma olayı, kıtlık anlatısını güçlendirerek, muhtemelen daha yüksek riskli altcoinlere akacak olan fonları çekti.
Analist Benjamin Cowen'in de belirttiği gibi, "altcoinler genellikle Bitcoin'in parabolik yükselişini tamamladıktan sonra yükselmeye başlar." BTC hâlâ yeni zirveler belirlediği için yatırımcıların altcoinlere yönelmesi için bir sebep yok.
02 Makroekonomik Rüzgar: Fed'in Likiditeyi Sıkı Kontrolü
Fed'in para politikası, altcoin sezonu için görünmez bir katil olmuştur. 2020-2021 boğa piyasasındaki (neredeyse sıfır faiz oranları ve niceliksel genişlemeden kaynaklanan) durumun aksine, 2024-2025 dönemi niceliksel sıkılaşma (QT) ve yüksek faiz oranları ile damgalanmıştır.
Likidite sıkışması: Niceliksel sıkılaşma, finansal piyasalardaki likiditeyi azalttı ve risk iştahını düşürdü. Spekülatif varlıklar olarak altcoinler, aşırı sermayeye bağımlıdır; likidite olmadığında, sadece duraklayabilirler.
Faiz indiriminin ertelenmesi: Piyasalarda Fed'in gevşek para politikasına geçebileceğine dair söylentiler dolaşmasına rağmen, faiz indirimleri hâlâ uzak görünüyor. Borçlanma maliyetleri düşmeden, hem kurumsal hem de bireysel yatırımcılar altcoinlerde risk almaya istekli değil.
Bu makroekonomik arka plan, önceki altcoin sezonundaki likidite bolluğuyla keskin bir tezat oluşturuyor; o dönemde Meme ve DeFi token'ları büyük ölçüde yükselmişti.
03 Fork Coin Arz Fazlalığı: Çok fazla kripto para, yetersiz talep
Kripto piyasası 15.000'den fazla altcoin ile dolup taşıyor, ancak likidite buna ayak uyduramıyor. Her gün yeni projeler piyasaya sürülüyor, ancak toplam sermaye havuzu hala dağınık, bu da potansiyel kazançların seyrelmesine neden oluyor.
Sermaye dağılması: Daha fazla token aynı likiditeyi elde etmek için yarışıyor, potansiyeli olan projelerin bile dikkat çekmesi zor.
Risk sermayesi temkinli: Kripto projelerine yapılan risk sermayesi 2022'de 29.4 milyar dolardan 2024'te 7.1 milyar dolara düştü, altcoin geliştirme fonları ciddi şekilde eksik.
Bu arz fazlası, yalnızca belirgin bir işlevselliğe veya virüs gibi bir popülariteye sahip tokenların öne çıkabileceği "kalabalık bir pazar" yaratıyor - bu, 2017'deki ICO çılgınlığı veya 2021'deki NFT çılgınlığından oldukça uzak.
04 Bireysel yatırımcıların yokluğu
Shitcoin sezonu genellikle perakende yatırımcıların FOMO'su (kaçırma korkusu) tarafından yönlendirilir. Ancak 2025'teki perakende katılımı, geçmiş döngülerle karşılaştırıldığında belirgin bir şekilde azalıyor.
Sosyal duygular düşük: Kripto ile ilgili sosyal medya aktivitelerini takip eden göstergeler, piyasanın 2021'deki Dogecoin veya Shiba Inu çılgınlığındaki heyecandan yoksun olduğunu gösteriyor.
Dikkatli davranış: 2022'deki piyasa çöküşünden etkilenen küçük yatırımcılar artık altcoinlerden ziyade Bitcoin'e yönelmektedir. Bir yatırımcının dediği gibi: "BTC bu yıl %150 arttığında neden Meme alayım?"
Bireysel yatırımcıların heyecanı olmadan, altcoinlerin sürekli bir yükselişi ateşleyecek yakıta sahip değil.
05 Düzenleyici belirsizlik: İki ucu keskin kılıç
Regülasyon netliği, özellikle menkul kıymet olarak sınıflandırılan tokenler için altcoinler açısından hayati öneme sahiptir. Trump yönetiminin kripto dostu duruşu umutları artırmış olsa da, ilerleme hâlâ yavaş.
ETF Gecikmesi: Solana, XRP ve Dogecoin için alternatif ETF'ler hala düzenleyici sıkıntıda. Analistler, onay alma olasılığının %65-90 olduğunu düşünüyor, ancak zaman çizelgesi belirsiz.
DeFi ve Stabilcoin İncelemesi: Merkeziyetsiz Finans (DeFi) protokolleri ve stabilcoinler üzerindeki düzenleyici belirsizlikler, yenilikleri engelleyerek kurumsal fonların kaçmasına neden oldu.
Regülatörlerin alternatif kripto para ETF'lerini onaylaması veya net kurallar belirlemesi öncesinde belirsizlik devam edecektir.
06 Tarih Modu: Sabır bir erdemdir
Kripto pazarının döngüsel bir yapısı vardır, altcoin sezonu genellikle Bitcoin'in dört yıllık döngüsünün son yılında ortaya çıkar. 2025 yılı bir sonraki altcoin sezonu olarak düşünülse de, gecikmelerin geçmişte örnekleri vardır.
2017 vs. 2021: İki kez altcoin sezonu, Bitcoin'in tarihi zirvelerini kırıp konsolidasyona girmesinin ardından gerçekleşti. Eğer BTC 100.000 doların üzerinde istikrarlı kalırsa, sermaye nihayetinde altcoin'lere akabilir.
ETH/BTC oranı: Ethereum'un Bitcoin karşısındaki zayıf performansı, altcoin sezonunun henüz başlamadığını gösteriyor. Tarihsel olarak, Ethereum genellikle altcoinlerin yükselişine öncülük eder, ancak BTC'ye karşı oranı hala yılların en düşük seviyelerine yakın.
07 Özet
Shitcoin dönemi sona ermedi, sadece uygun koşulları bekliyor. Bitcoin'in hakimiyeti, makroekonomik baskılar ve düzenleyici engeller, şimdilik shitcoin heyecanının duraklama butonuna bastı. Ancak tarih gösteriyor ki, bir kez BTC istikrarlı bir döneme girdiğinde, likidite geri döndüğünde, shitcoinler kendi zamanlarını karşılayacaklar.
Şu anda, güçlü temellere sahip projelere - yapay zeka, DeFi veya Layer-2 çözümleri gibi - sabırlı ve seçici bir şekilde yatırım yapmak çok önemlidir. Kripto dünyasında bir deyim der ki: "Piyasada geçirilen zaman, zamanlamayı yakalamaya çalışmaktan daha değerlidir."
Dikkatli olun, temkinli hareket edin ve Bitcoin'in hakimiyetine dikkat edin. Altcoin sezonunun saati tık tık ediyor - bu sadece bir zaman meselesi, gerçekleşip gerçekleşmeyeceği değil.