BTCFi'yi Kapsamlı Olarak İncelemek: Lending'den Staking'e, Kendi Mobil Bitcoin Bankanızı Kurun

Bitcoin'in finansal piyasalardaki konumu giderek güçlendikçe, BTCFi alanı hızla kripto para yeniliklerinin ön cephesi haline geliyor. BTCFi, Bitcoin tabanlı bir dizi finansal hizmeti kapsamaktadır; bunlar arasında borç verme, staking, ticaret ve türev ürünler bulunmaktadır. Bu makalede, BTCFi'nin birçok ana alanı derinlemesine incelenmekte ve stablecoinler, borç verme hizmetleri, staking hizmetleri, yeniden staking hizmetleri ile merkezi ve merkeziyetsiz finansın birleşimi ele alınmaktadır.

Rapor, öncelikle BTCFi pazarının ölçeğini ve büyüme potansiyelini tanıtıyor, kurumsal yatırımcıların katılımının pazara nasıl istikrar ve olgunluk getirdiğini vurguluyor. Ardından, merkezi ve merkeziyetsiz stabilcoinlerin farklı türlerini ve bunların BTCFi ekosistemindeki rollerini içeren stabilcoin mekanizmalarını detaylı bir şekilde inceliyor. Kredi alanında, kullanıcıların Bitcoin aracılığıyla nasıl likidite elde ettiğini analiz ederken, ana kredi platformları ve ürünlerini değerlendiriyor.

Stake hizmetleri açısından, rapor Babylon gibi önemli projeleri vurguladı. Bu projeler, Bitcoin'in güvenliğini kullanarak diğer PoS zincirlerine staking hizmeti sunuyor ve aynı zamanda Bitcoin sahiplerine kazanç fırsatları yaratıyor. Yeniden staking hizmeti ise staking varlıklarının likiditesini daha da açığa çıkararak kullanıcılara ek kazanç kaynakları sağlıyor.

Ayrıca, rapor CeDeFi modelini de ele aldı; bu model, merkezi finansın güvenliğini ve merkeziyetsiz finansın esnekliğini birleştirerek kullanıcılara daha pratik bir finansal hizmet deneyimi sunmaktadır.

Sonuç olarak, rapor farklı varlık sınıflarının güvenliği, getiri oranı ve ekosistem zenginliğini karşılaştırarak BTCFi'nin diğer kripto finans alanlarına göre benzersiz avantajlarını ve potansiyel risklerini ortaya koymuştur. BTCFi alanının sürekli gelişimi ile birlikte, daha fazla yenilik ve sermaye girişi beklenmekte, bu da Bitcoin'in finans alanındaki liderliğini daha da pekiştirecektir.

BTCfi Yarışma Genel Görünümü

Sincaplar kış uykusuna yatmadan önce meşe palamudu toplar ve bunları gizli ve güvenli bir yere saklar; korsanlar yağmaladıkları altın ve gümüş hazineyi sadece kendilerinin bildiği toprağın altına gömer; günümüz toplumunda, insanlar nakit paraları olduğunda vadesiz mevduata yatırmayı tercih eder, amaçları sadece yılda %3'ten az bir getiri değil, aynı zamanda bir güvence sağlamak. Şimdi bir miktar nakit paraya sahip olduğunuzu ve kripto para piyasasına çok güvendiğinizi ama büyük riskler almak istemediğinizi, yüksek ROI'ye sahip bir varlık elde etmek istediğinizi hayal edin, bu yüzden "dijital altın" olarak adlandırılan BTC'yi seçtiniz. BTC'yi uzun vadeli tutmak istiyorsunuz, fiyat dalgalanmalarını izleyerek gereksiz işlem yapıp kayıplara uğramak istemiyorsunuz. Bu noktada, BTC'nizi kullanmanızı, onun değerinin sağladığı likidite ve işlevselliği ortaya çıkarmanızı sağlayacak bir şeye ihtiyaç var; tıpkı Ethereum üzerindeki Defi gibi. Bu, varlıklarınızı uzun vadeli tutmanıza yardımcı olmanın yanı sıra, ek gelir sağlamanıza da olanak tanır, elinizdeki varlıkların likiditesini ikinci kez veya hatta üçüncü kez kullanmanızı sağlar; içindeki oyunlar ve projelerin sayısı derinlemesine incelemeye değer.

BTCFi, bir mobil Bitcoin bankası gibidir. Bitcoin etrafında dönen bir dizi finansal etkinliği içerir; bunlar arasında Bitcoin kredisi, staking, ticaret, vadeli işlemler ve türev ürünler bulunmaktadır. CryptoCompare ve CoinGecko verilerine göre, 2023 yılında BTCFi pazarının büyüklüğü yaklaşık 10 milyar dolar seviyesine ulaşmıştır. Defilama'nın verilerine göre, 2030 yılına kadar BTCFi pazarının 1.2 trilyon dolar büyüklüğüne ulaşması beklenmektedir; bu veri, Bitcoin'in merkeziyetsiz finans ekosistemindeki toplam kilitli miktarını ve Bitcoin ile ilgili finansal ürünlerin ve hizmetlerin pazar büyüklüğünü kapsamaktadır. Son on yılda, BTCFi pazarı belirgin bir büyüme potansiyeli göstermeye başlamış ve giderek daha fazla kurumsal katılım çekmiştir; örneğin, Grayscale, BlackRock ve JPMorgan, Bitcoin ve BTCFi pazarına girmeye başlamıştır. Kurumsal yatırımcıların katılımı, sadece büyük miktarda fon girişi sağlamakla kalmamış, aynı zamanda pazarın likiditesini ve istikrarını artırmış, pazarın olgunluğunu ve düzenliliğini de yükseltmiştir; bu da BTCFi pazarına daha yüksek bir tanınırlık ve güven kazandırmıştır.

Bu makale, mevcut kripto para finans piyasasındaki birçok popüler alanı derinlemesine inceleyecektir; bunlar arasında Bitcoin kredisi, stablecoinler, staking hizmetleri, yeniden staking hizmetleri ve merkezi ile merkeziyetsiz finansın birleşimi olan CeDeFi bulunmaktadır. Bu alanların detaylı tanıtımı ve analizi aracılığıyla, işleyiş mekanizmalarını, piyasa gelişimini, ana platformları ve ürünleri, risk yönetimi önlemlerini ve gelecekteki gelişim trendlerini anlayacağız.

BTCFi Yarışma Segmentasyonu

1. Stablecoin stabil coin yarışı

Giriş

Stablecoin, değeri sabit tutmayı amaçlayan bir kripto para birimidir. Genellikle, fiyat dalgalanmalarını azaltmak için, yasal para birimleri veya diğer değerli varlıklarla ilişkilendirilir. Stablecoin, fiyat istikrarını sağlamak için rezerv varlıklarla desteklenir veya algoritmalarla arz miktarını ayarlayarak çalışır. Ticaret, ödeme ve uluslararası para transferleri gibi senaryolarda yaygın olarak kullanılır ve kullanıcılara, geleneksel kripto paraların aşırı dalgalanmalarından kaçınırken blok zinciri teknolojisinin avantajlarından yararlanma imkanı sunar.

Ekonomi biliminde böyle bir imkansız üçgen vardır: Bir egemen devlet, sabit döviz kuru, serbest sermaye akışı ve bağımsız para politikası aynı anda gerçekleştirilemez. Benzer şekilde, Crypto stabilcoin bağlamında da böyle bir imkansız üçgen vardır: Fiyat istikrarı, merkeziyetsizlik ve sermaye verimliliği aynı anda sağlanamaz.

Stablecoin'ların merkezileşme derecesine göre sınıflandırılması ve teminat türüne göre sınıflandırılması, iki oldukça sezgisel boyuttur. Mevcut ana akım stablecoin'ler arasında, merkezileşme derecesine göre sınıflandırıldığında, merkezi stablecoin'ler ( USDT, USDC, FDUSD ile temsil edilir ) ve merkeziyetsiz stablecoin'ler ( DAI, FRAX, USDe ile temsil edilir ). Teminat türüne göre sınıflandırıldığında ise, fiat/gerçek varlık teminatı, kripto varlık teminatı ve yetersiz teminat olarak ayrılabilir.

DefiLlama'nın 14 Temmuz verilerine göre, stabil coinlerin toplam piyasa değeri şu anda 1623.72 milyar dolar olarak rapor edilmiştir. Piyasa değeri açısından, USDT ve USDC öne çıkmaktadır; bunlar arasında USDT, tüm stabil coin piyasa değerinin %69.23'ünü elinde bulundurarak en üst sıradadır. DAI, USDe ve FDUSD, piyasa değerinde 3-5. sırayı takip etmektedir. Diğer tüm stabil coinler ise, mevcut toplam piyasa değerinin %0.5'inden daha az bir orana sahiptir.

Merkeziyetsiz stablecoin'ler genellikle kripto varlık teminatlı veya teminatsız ( ya da yetersiz teminatlı )dır. DAI ve USDe kripto varlık teminatlıdır ve bunlar arasında eşit teminatlı veya aşırı teminatlı olarak daha da ayrılabilir. Teminatsız ( veya yetersiz teminatlı ) genellikle algoritmik stablecoin olarak adlandırılır ve FRAX ile bir zamanlar UST buna örnek olarak verilebilir. Merkeziyetsiz stablecoin'lerin piyasa değeri merkeziyetsiz stablecoin'lere göre daha düşük, tasarımı biraz daha karmaşık olmasına rağmen birçok yıldız projeyi de beraberinde getirmiştir. BTC ekosisteminde dikkat edilmesi gereken stablecoin projeleri genellikle merkeziyetsiz stablecoin'lerdir, bu nedenle aşağıda merkeziyetsiz stablecoin mekanizmasını tanıtacağız.

Merkeziyetsiz Stabil Coin Mekanizması

Sonraki bölümde DAI'yi temsil eden CDP mekanizması ( aşırı teminat ) ve Ethena'yı temsil eden akıllı sözleşme hedge mekanizması ( eşit teminat ) tanıtılacaktır. Bunun dışında, burada ayrıntılı olarak tanıtılmayan algoritmik stabilcoin mekanizması da bulunmaktadır.

CDP ( Teminatlı Borç Pozisyonu ), merkeziyetsiz finans sisteminde teminat olarak kripto varlıklar kullanarak stablecoin oluşturma mekanizmasıdır. MakerDAO tarafından icat edilen bu mekanizma, birçok DeFi, NFTFi ve diğer farklı proje kategorilerinde uygulanmıştır.

DAI, MakerDAO tarafından oluşturulan merkeziyetsiz, aşırı teminatlı bir stabilcoin'dir ve 1:1 oranında Amerikan Doları ile sabitlenmesi amaçlanmaktadır. DAI'nin çalışması, akıllı sözleşmeler ve merkeziyetsiz otonom organizasyonlar tarafından istikrarının korunmasına dayanır. Temel mekanizmaları aşırı teminat, teminat borç pozisyonları, tasfiye mekanizması ve yönetim tokeni MKR'nin rolünü içerir.

CDP, MakerDAO sistemindeki önemli bir mekanizmadır ve DAI üretim sürecini yönetmek ve kontrol etmek için kullanılır. MakerDAO'da, CDP artık Vaults olarak adlandırılmaktadır, ancak temel işlevi ve mekanizması hala aynıdır. İşte CDP/Vault'un detaylı çalışma süreci:

i. DAI Oluşturma: Kullanıcı, kripto varlıklarını ( gibi ETH)'i MakerDAO'nun akıllı sözleşmesine yatırarak yeni bir CDP/Vault oluşturur, ardından teminat varlıkları üzerinden DAI üretir. Üretilen DAI, kullanıcının borcunun bir kısmıdır ve teminat borcun güvence olarak kullanılır.

ii. Aşırı Teminat: Tasfiye önlemek için, kullanıcıların CDP/Vault'larının teminat oranını sistemin belirlediği en düşük teminat oranının üzerinde tutmaları gerekmektedir ( örneğin %150 ). Bu, kullanıcının 100 DAI ödünç alması durumunda en az 150 DAI değerinde teminat kilitlemesi gerektiği anlamına gelir.

iii. Geri Ödeme/Tasfiye: Kullanıcı, üretilen DAI'yi ve belirli bir sabit ücreti ( MKR cinsinden geri ödemek zorundadır ), teminatını geri almak için. Kullanıcı yeterli teminat oranını koruyamazsa, teminatı tasfiye edilir.

Delta, temel varlık fiyatındaki değişikliğin yüzdesi olarak türev fiyatını ifade eder. Örneğin, bir opsiyonun Delta'sı 0.5 ise, temel varlık fiyatı 1 dolar arttığında, opsiyon fiyatının 0.5 dolar artması beklenir. Delta nötr pozisyon, fiyat değişim riskini dengelemek için belirli bir miktarda temel varlık ve türev bulundurmayı içeren bir yatırım stratejisidir. Amaç, portföyün toplam Delta değerinin sıfır olmasını sağlamak ve böylece temel varlık fiyatı dalgalandığında pozisyonun değerini sabit tutmaktır. Örneğin, belirli bir miktarda spot ETH'ye sahipken, eşdeğer ETH kısa süredeki sürekli sözleşmeyi satın almak.

Ethena, ETH'nin "Delta Nötr" arbitraj işlemlerini tokenleştirmek için Delta nötr pozisyonunun değerini temsil eden USDe adlı stabilcoin'i piyasaya sürmektedir. Bu nedenle, USDe stabilcoin'inin aşağıdaki iki gelir kaynağı bulunmaktadır:

Stake getirisi

Temel fark ve finansman oranı

Ethena, eşit miktarda teminat ve ek kazanç sağlamak için hedge işlemleri gerçekleştirmiştir.

Proje 1, Bitsmiley Protokolü

Proje Özeti

BTC ekosisteminin ilk yerel stablecoin projesi.

14 Aralık 2023'te, OKX Ventures, BTC ekosistemindeki stabilcoin protokolü bitSmiley'e stratejik yatırım yaptığını duyurdu. Bu protokol, kullanıcıların BTC ağı üzerinde aşırı teminatlı yerel BTC ile bitUSD stabilcoin'i mint etmelerine olanak tanımaktadır. Aynı zamanda, bitSmiley, Bitcoin için tamamen yeni bir finansal ekosistem sağlama amacıyla borç verme ve türev protokollerini de içermektedir. Daha önce, bitSmiley, 2023 Kasım ayında ABCDE ve OKX Ventures tarafından düzenlenen BTC hackathonunda kaliteli projelerden biri olarak seçilmiştir.

28 Ocak 2024'te ilk token finansman turunun tamamlandığını duyurdu, OKX Ventures ve ABCDE önderlik etti, CMS Holdings, Satoshi Lab, Foresight Ventures, LK Venture, Silvermine Capital ve Delphi Digital ile Particle Network'ten ilgili kişiler katıldı. 2 Şubat'ta, Hong Kong borsasında listelenen Blueport Interactive'in LK Venture'sı X platformunda, Bitcoin ağ ekosistemine yatırım yönetim fonu BTC NEXT aracılığıyla bitSmiley'nin ilk finansman turuna katıldığını açıkladı. 4 Mart'ta, KuCoin Ventures, Bitcoin DeFi ekosistem projesi bitSmiley'e stratejik yatırım yaptığını duyuran bir tweet yayınladı.

Çalışma Mekanizması

bitSmiley, Fintegra çerçevesine dayanan bir Bitcoin yerel stabilcoin projesidir. Bu proje, merkeziyetsiz aşırı teminatlı stabilcoin bitUSD ve yerel güven gerektirmeyen borç verme protokolü (bitLending)'den oluşmaktadır. bitUSD, bitRC-20'ye dayanmaktadır ve modifiye edilmiş BRC-20'dir, aynı zamanda BRC-20 ile uyumludur. bitUSD, stabilcoin basım ve imha ihtiyaçlarını karşılamak için Mint ve Burn işlemlerini eklemiştir.

bitSmiley, Ocak ayında bitRC-20 adında yeni bir DeFi yazım protokolü başlattı. Protokolün ilk varlığı OG PASS NFT, ayrıca bitDisc olarak da bilinir. bitDisc, Bitcoin OG ve sektör liderlerine verilen altın kart ve toplamda 40'tan az sahibi olan siyah kart olmak üzere iki seviyeye ayrılmıştır. 4 Şubat'tan itibaren, siyah kart, BRC-20 yazım formatında kamuya açık beyaz liste etkinliği ve kamu mintleme etkinliği aracılığıyla halka açılacak ve bu durum bir süreliğine zincir üstünde tıkanıklığa neden olmuştur. Ardından, proje ekibi başarılı bir şekilde yazılamayanlar için tazminat sağlayacaklarını açıkladı.

$bitUSD stabil coin çalışma mekanizması

$bitUSD'nin çalışma mekanizması