Phân tích độ sâu về dự luật stablecoin Hong Kong: Làm rõ hiểu lầm, thảo luận về triển vọng phát triển

Luật về stablecoin vừa có hiệu lực tại Hồng Kông đã thu hút sự quan tâm và thảo luận rộng rãi từ thị trường. Bài viết này mời luật sư dày dạn kinh nghiệm Wu Wenqian, phân tích sâu sắc các chi tiết của luật, làm rõ những hiểu lầm của thị trường, và thảo luận về triển vọng phát triển của stablecoin tại Hồng Kông.

Làm rõ hiểu lầm cốt lõi

1. USDT, USDC và các stablecoin nước ngoài khác không được phát hành ở Hồng Kông, không bị ràng buộc bởi quy định mới.

2. Hồng Kông vẫn có thể giao dịch OTC các Stablecoin chính, dự luật chủ yếu quản lý hành vi "phát hành".

3. Ngân hàng Trung ương không thể tùy tiện xác định hành vi cần phải có giấy phép, cần phải theo quy trình pháp định.

4. Có thuộc loại "phát hành tại Hồng Kông" hay không phụ thuộc vào nhiều yếu tố, như đội ngũ, chủ thể, địa điểm hoạt động, v.v.

Điểm tranh cãi KYC

• Quy định không yêu cầu rõ ràng tất cả người nắm giữ coin phải KYC, nhưng thực tế hoạt động quản lý ưu tiên mô hình khép kín.

• Ngân hàng Trung ương sẽ xem xét hồ sơ xin cấp phép dựa trên mô hình kinh doanh mà người nộp đơn đã trình bày, ưu tiên các tình huống có thể kiểm soát và đã được xác thực danh tính.

• Các dự án được phê duyệt trong thời gian ngắn có thể cần thực hiện KYC đầy đủ trong môi trường khép kín.

Bối cảnh các tổ chức lớn tham gia

• Nhiều ngân hàng, doanh nghiệp nhà nước và ông lớn internet xin giấy phép stablecoin, độ nóng tăng cao.

• Một số tổ chức lợi dụng khái niệm stablecoin để đầu cơ, dự án thực tế rất ít.

• Quy định áp dụng chiến lược sàng lọc, ngưỡng yêu cầu cao.

So sánh quy định giữa Mỹ và Hồng Kông

• Chính sách của Hồng Kông tương đối ổn định, trong khi Mỹ có sự biến động lớn do thay đổi chính trị.

• Trong ngắn hạn, môi trường Mỹ hấp dẫn hơn, trong dài hạn, Hong Kong có thể có lợi thế hơn.

Stablecoin nhân dân tệ offshore

• Hiện tại, dự luật không hạn chế stablecoin nhân dân tệ.

• Nhân dân tệ offshore không được coi là stablecoin tiền điện tử, thuộc phạm vi tiền tệ hợp pháp.

• Stablecoin đô la Hồng Kông vẫn là trọng tâm phát triển hiện tại.

Nguyên nhân ngân hàng tích cực tham gia

1. Quy định mới yêu cầu tài sản dự trữ phải được gửi tại ngân hàng, cần quen thuộc với ngành.

2. Nhìn thấy tiềm năng dài hạn của dịch vụ stablecoin, tìm kiếm điểm tăng trưởng mới.

Cạnh tranh của stablecoin tại Hồng Kông

• Khó có thể cạnh tranh trực tiếp với USDT, USDC.

• Có thể mở ra những lối đi mới trong các kịch bản ứng dụng tuân thủ, chẳng hạn như ODBA, STO, v.v.

Khám phá triển vọng ứng dụng

• Cần tìm vị trí trong các tình huống tuân thủ cụ thể.

• Có thể hình thành hệ sinh thái độc lập với vòng tròn tiền tệ truyền thống.

Áp lực chống rửa tiền quốc tế

• FATF có thể đánh giá Hồng Kông, có thể ảnh hưởng đến việc quản lý trở nên nghiêm ngặt hơn.

• Hiện tại Hồng Kông đã ở trong "chu kỳ thắt chặt quản lý".

Sự nóng lên của thị trường

• Các doanh nghiệp Web2 bắt đầu định hình Web3.

• Bầu không khí tổng thể đang ấm lên, nhưng phần lớn vẫn đang trong giai đoạn chuẩn bị.

• Dự án thực sự còn cần thời gian.