Phân tích lại kinh tế vĩ mô và phân tích thị trường

Tổng quan về chính sách của Trump

1. Giảm lạm phát

• Thúc đẩy đàm phán hòa bình Nga-Ukraine để giải phóng tài nguyên dầu khí của Nga, giảm giá năng lượng toàn cầu
• Tình hình Trung Đông có thể gây ra xung đột mới, có thể làm tăng giá dầu trong ngắn hạn nhưng được kiểm soát thông qua các biện pháp ngoại giao.
• Tăng thuế nhập khẩu, có thể dẫn đến suy thoái kinh tế nhẹ trong ngắn hạn, làm giảm lạm phát
• Áp dụng chiến lược thuế quan để gây sức ép lên Trung Quốc, bắt đầu đàm phán hoặc thực hiện phong tỏa kinh tế

2. Đường đi của lãi suất giảm

• Gây áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang, yêu cầu giảm lãi suất và mở rộng bảng cân đối kế toán, kích thích tính thanh khoản toàn cầu
• Thúc đẩy các quy định liên quan đến tiền kỹ thuật số, tăng tốc phát triển của nó, làm suy yếu quyền kiểm soát tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.

3. Kích thích con đường kinh tế

• Thúc đẩy chính sách giảm thuế dài hạn, tăng thu nhập khả dụng của doanh nghiệp và cá nhân
• Thực hiện thuế quan khác biệt cho ngành sản xuất, bảo vệ ngành công nghiệp trong nước
• Thông qua chuyến thăm các quốc gia Trung Đông, thu hút đầu tư quy mô lớn
• Mở rộng khai thác dầu khí, tăng thu nhập từ xuất khẩu năng lượng
• Khám phá mở rộng lãnh thổ kinh tế, bao gồm xem xét việc mua lại các khu vực lân cận

4. Đường dẫn gia đình chính trị

• Tích lũy tài sản gia đình thông qua chính sách tiền điện tử
• Củng cố đội ngũ trung thành, đảm bảo tính liên tục của chính sách

Tóm tắt logic

Cốt lõi của chính sách của Trump là kích thích kinh tế, giảm lạm phát thông qua chính sách năng lượng và điều chỉnh thuế quan, can thiệp vào Cục Dự trữ Liên bang và thúc đẩy tiền tệ kỹ thuật số để giảm lãi suất, đồng thời kích thích tăng trưởng kinh tế thông qua việc thu hút đầu tư, phát triển năng lượng và các biện pháp khác. Chiến lược tổng thể có phần quyết liệt trong ngắn hạn, nhưng hiệu quả lâu dài phụ thuộc vào ngoại giao và việc thực hiện chính sách.

Lãi suất trung lập

Thị trường dự đoán sẽ bắt đầu giảm lãi suất vào tháng 9 năm 2025, có thể giảm hai lần trong năm xuống còn 4.00%, lãi suất trung lập có thể tăng lên 3.50%. Hiện tại, Cục Dự trữ Liên bang và chính phủ đang có sự giằng co về việc giảm lãi suất sớm. Ảnh hưởng của chính sách thuế quan dần dần được thể hiện, trong khi Cục Dự trữ Liên bang gần đây tiếp tục giảm nắm giữ trái phiếu chính phủ Mỹ để thắt chặt thanh khoản, dẫn đến việc chỉ số thanh khoản toàn cầu có sự điều chỉnh.

Những vấn đề quan trọng cần chú ý trong tuần tới

sự kiện

• Nhiều quan chức ngân hàng trung ương sẽ phát biểu
• Theo dõi các tuyên bố chính sách của ngân hàng trung ương các nước

dữ liệu

• Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ
• Dữ liệu PMI của các nền kinh tế chính như Trung Quốc, khu vực đồng euro và Nhật Bản
• Chỉ số sản xuất ISM của Mỹ
• Chỉ số CPI sơ bộ khu vực đồng euro

Phân tích dữ liệu trên chuỗi

1. Dòng tiền stablecoin

Khối lượng giao dịch trên thị trường trong tuần này đã giảm rõ rệt, giảm 76,4% so với tuần trước. Số phát hành trung bình hàng ngày chỉ đạt 0,78 triệu, ở trạng thái thanh khoản thấp, có thể cho thấy thị trường thiếu định hướng, các nhà đầu tư lớn đang quan sát hoặc thiếu ý định tham gia của vốn trên chuỗi.

2. Dòng tiền ETF

Lượng tiền vào ETF trong tuần này giảm từ 2.8 tỷ xuống 670 triệu, giảm 76%, gần như giảm xuống mức thấp trước đó. Sự giảm nhiệt của ETF dẫn đến việc giá Bitcoin điều chỉnh, cho thấy giá hiện tại phụ thuộc cao vào việc thúc đẩy từ quỹ ETF.

3. Chênh lệch giá ngoài trời

Cuối tháng 5, mức chênh lệch giá ngoài thị trường của USDT và USDC duy trì ở khoảng 100.0%, dao động rất nhỏ, phản ánh rõ ràng tâm lý chờ đợi của các nhà đầu tư, tính thanh khoản giảm. Tình hình chung ở "mức chênh lệch bằng không" hoặc "gần mức giảm giá", cho thấy lực mua ngoài thị trường không đủ.

4. Số dư sàn giao dịch

Tỷ lệ số dư trên sàn giao dịch Bitcoin tiếp tục giảm xuống còn 15,046%, là mức thấp nhất trong gần một năm, áp lực bán trên chuỗi đã giảm. Tỷ lệ số dư trên sàn giao dịch Ethereum đã tăng lên, từ 13,52% lên 15,83%, có một số tình huống bán ra nhất định.

5. Phân bổ địa chỉ nắm giữ coin

Số lượng địa chỉ nắm giữ từ 1K-10K đã giảm trong thời gian ngắn, nhưng chủ yếu được hấp thụ bởi các địa chỉ từ 100-1K. Trong ngắn hạn xuất hiện dấu hiệu giảm giá, nhưng cấu trúc thị trường trung và dài hạn vẫn không có sự thay đổi đáng kể.

Triển vọng thị trường

Tổng hợp dữ liệu, thị trường có thể tiếp tục điều chỉnh vào tuần tới, đặc biệt là sau khi Ethereum tăng giá lần nữa. Thị trường chung thiếu động lực gia nhập từ nguồn vốn mới, tâm lý chờ đợi mạnh mẽ, rủi ro điều chỉnh ngắn hạn gia tăng.