在X上的AMA

Solana 生态系统加剧了投资者的关注，他们在 2024 年推出了新代币，将目光投向了它。在此期间，Marinade （MNDE）、Raydium （RAY） 和 Jupiter （JUP） 等主要代币引起了人们的关注，使用 Solana 的第 1 层基础设施记录了强劲的交易。 根据 DefiLlama 的数据，Solana 生态系统的这种增长是显而易见的。随着 Marinade （MNDE）、Raydium （RAY） 和 Jupiter （JUP） 等代币的出现，锁定总价值 （TVL） 已升至 41.7 亿美元，自今年年初以来增长令人印象深刻。这几乎是初始 TVL 15.3 亿美元的三倍

BTC完成减半，市场宽幅震荡；Meme版块显示出较强的市场动力；Merlin Chain推出代币MERL…

在《权力的游戏》里，铁王座象征着权力的终极归属。无数家族为了它暗杀、结盟、流血，最后才发现——坐上铁王座的，不是最疯狂的人，而是同时握住资源、联盟、制度的玩家。 @MarinadeFinance 正在 Solana 生态走一条类似的王权之路，它像一个稳步堆积筹码、默默集结军队的家族。 1/ 资源——现金流就是军饷 别的 DeFi 项目还在讲故事，Marinade 把故事变成了真金白银，年收入超千万美金。市值却仅有4500 万，P/S 低到离谱。 收入就是军饷，就能源源不断买军队——也就是协议的 MNDE 回购。 回购机制已上线，9 月起团队每月会拿协议收入的 50% 买盘入市，再加上 5% 的代币销毁，等于不断“补充兵力 + 消耗敌军”，简直就是开了挂的正向飞轮。 2/ 联盟——ETF 与 BitGo 背书 在权游里，孤军奋战的家族，迟早都会被清算。要想突围好好活下去，关键得抱上强盟友才行。 Marinade 已经成为美国首个 Solana ETF 的官方质押方，还牵手 BitGo 做托管，这意味着什么？ ——意味着外部的真金白银，随时可能进场。就像临冬城背后站着谷地和龙妈，一旦盟军到来，战局彻底改写。 3/ 制度——供需铁律就是规则 铁王座终归要落在统治规则的人手里，这就是权游刻画的血淋淋的现实。谁掌控规则，谁就是王。 Marinade 把收入—回购—销毁，写进了协议，靠机制锁死了价值传导，不依赖情绪支撑。这是强硬的护城河，只要机制始终运转，竞争力就一直在。 不得不说，拉胯的项目各有各的拉胯，优秀的项目都有共性——这回购机制，又让人想起熟悉的 $HOME. 总结 现在的 MNDE，TVL 虽已超过 20 亿美元，但价格依旧在洼地。就像那些早早屯好粮草、磨快刀剑的家族——万事俱备，就等打仗。 一旦市场发现估值错配，MNDE 的价格可能不会只是补涨，而是直接进入 “修罗场模式”。

最近抽空学习看了些 Solana 生态里的项目，注意到一个现象，有个协议年收入超过千万美金，可它的代币市值还不到五千万 在 Solana 生态里，@MarinadeFinance 就是这样一个不太受关注的存在，好奇就去研究了一下，刚好也和大家一起分享一下 为什么会有这种错配？我们先从质押本身说起 在 Solana 上，质押不仅是赚奖励的方式，更是让网络安全、去中心化的关键 Solana的 PoS（权益证明）机制要求大量 SOL 被质押给可靠的验证者，才能保证网络安全和去中心化，换句话说，就是质押得越多、验证者越稳，整个网络就越安全，拿的奖励也越实在 @MarinadeFinance （ $MNDE ）就是为了解决这个问题而产生的，它会自动挑选高性能验证者，并把自己的SOL 分配给他们，不用操心节点掉链或表现差，就能稳稳拿奖励 ✅收入 vs 估值：为什么值得关注 聊完质押，我们再看回 $MNDE 的币价 Marinade 协议一年收入超过1000万美元，但 $MNDE 市值才约4600万美元，收入倍数只有1.8x，远低于以太坊DeFi平均 23x+ 这是不是感觉有点不对劲？ 协议在赚钱，但代币价格却完全没反映出来，这反而成了MNDE 最大的机会点 毕竟，很多 DeFi 项目几乎没收入就能炒到几亿市值，而MNDE 基本面扎实却还在低估区间，一旦市场发现这种错配，价格可能翻倍起步 或许有人会疑惑“协议都赚钱了，为什么价格没跟上” 其实核心原因就是之前缺乏价值捕捉，现在的回购+治理+销毁机制，正在一步步把这个缺口补齐，这些机制让它逐渐从【治理代币】变成了【有收入支撑的资产】 聊完币价，咱们再来说说它们的背景与优势： 1⃣机构认可加持 Marinade 不只是社区项目，还有机构背书： ⚪️Canary Solana ETF：独家质押提供商，ETF的质押收益通过Marinade执行 ⚪️Franklin Templeton：明确指出 $MNDE 被低估，管理资产超1.5万亿美元 机构认可意味着技术靠谱，也增加了 $MNDE 的长期价值可信度 2⃣价值捕捉机制正在落地 ⚪️回购： 从 2025 年 9 月起，每月用 50% 协议收入回购 $MNDE ，形成实际买入压力，我觉得这意味着市场上会有稳定的需求支撑币价，不再完全依赖炒作 ⚪️治理奖励： 参与 2025 年治理的用户年底可空投 $MNDE ，这不仅鼓励大家长期持有，也让治理本身更活跃 ⚪️销毁计划： 总供应量 5% 将被销毁，增加了稀缺性，长期来看，这对价格是个积极信号 在我看来，这些机制让 $MNDE 不再只是一个治理代币，而是慢慢建立了有收入支撑的真实资产逻辑，买入的理由越来越清楚了 总的来说，@MarinadeFinance 不是那种靠噱头炒起来的代币，它背后有真实收入、有机构认可，还有一套逐步兑现价值的机制 对于普通用户来说，稳稳质押、拿奖励，再加上回购和销毁带来的长期价值，其实挺踏实的 #MarinadeFinance

🚨 证券交易委员会承认了对Grayscale现货$SOL ETF的修订申请，并推迟了对包括VanEck、Canary Marinade Solana ETF、Bitwise和21Shares在内的其他四个现货Solana ETF申请的决定。