比特币未花费的交易输出(UTXO)比例达到99，65K阻力区面临新测试

比特币当前的未花费的交易输出(UTXO)指标与重大变动之前的历史设置相匹配，尽管价格仍需更强的支撑。

盈利与亏损的比率仍低于200，这表明需要更多的能量才能达到新的图表高点。

过去的高点伴随着未花费的交易输出(UTXO)活动的激增，而当前的压缩可能暗示着另一次强劲的价格跳跃。

跟踪比特币 UTXO 盈亏 (P/L) 比的新图表显示市场接近关键拐点。UTXO P/L 比率的 30 天简单移动平均(SMA)目前为 99，表明没有立即过热。然而，历史数据显示，超过 200 的峰值通常先于市场兴奋和显着的顶部。

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市场分析师@AxelAdlerJr于2025年5月21日发布的图表使用区块链数据可视化未花费的交易输出(UTXOs)的变化。当大量UTXOs从亏损转为盈利时，P/L比率的30天简单移动平均线通常会迅速上升。此模式在比特币的每一个主要峰值之前都出现过，包括2017年、2021年，以及现在可能在2025年。

图表上显示的关键价格标记为$65,000，这与过去的高点紧密相关。它作为一个心理和技术的支撑水平。市场目前略低于这个水平，比例在99的位置暗示动能依然存在，但缺乏直接的风险信号。

市场能量减弱，因为轻松的盈利机会耗尽

图表显示，当前的压缩阶段在持续时间和强度上与早期周期不同。在之前的牛市中，未花费的交易输出(UTXO) P/L 比率的30天简单移动平均线(SMA)出现了快速的大幅上升。这些上升与比特币价格的快速上涨相吻合，随后也伴随着急剧的修正。

2017 年，随着比特币飙升至 10,000 美元以上，该指标突破了 200。类似的模式出现在 2021 年，当时 BTC 达到 60,000 美元以上的峰值，引发了重大逆转。这两个周期都显示清晰的橙色条，表明市场阶段过热，每个阶段之前每日盈利的 UTXO 都会增加。

现在在2025年，图表上的橙色条仍然较小，比例尚未突破200线。分析师评论指出，尽管价格在上涨，但早期盈利进入的“容易”资金已经被使用完毕。这个阶段现在需要更强的上行动能或新的资金流入才能继续上涨。

比特币能在没有突破200的情况下维持涨幅吗？

现在真正的问题是：比特币能否在不将P/L指标推高到200以上的情况下达到新高？图表表明，虽然市场没有过热，但处于一个脆弱的区域。如果没有另一波日常盈利的未花费的交易输出(UTXO)的激增，牛市的能量可能会减弱。

分析师指出，这一周期的第三次压缩可能是推动指标进入过热区域所需的“春天”。如果发生这种情况，它可能会作为接近顶部的警告，而不是继续上涨的确认。目前，随着比率保持在99，市场仍然具有潜力，但确认只有在出现决定性走势时才会到来。

比特币价格与未花费的交易输出(UTXO)指标之间的视觉相关性保持一致。这为交易者提供了一个可靠的链上信号来衡量人群情绪。随着交易量和每日利润波动与价格行为紧密相关，投资者正专注于观察下一步动作。