特朗普的支撑无法阻止美国顶级BTC矿工在2025年第一季度损失1.9亿美元

老特在竞选中做出了引人注目的承诺，支持美国的比特币挖矿。然而，国家龙头的上市加密矿工在2025年第一季度报告了巨额亏损。

根据分析师的估计，八家最大的美国矿业公司中有七家预计在第一季度将出现亏损，即使在比特币在一月份飙升至超过109,000美元的历史新高之后。

该龙头加密货币在本季度的平均价格比2024年第一季度高出约75%。尽管如此，行业的盈利能力仍然停滞不前。

Clear Street的颠覆性技术股票研究总监Brian Dobson指出，尽管比特币价格看涨，但该行业一直在与利润压缩和收入下降作斗争。他继续表示，由于全球难度水平的提升，矿工将面临一个困难的季度。

这八家矿工的集体调整净收入在2024年第一季度从11亿美元的利润波动到2025年第一季度预计的1.9亿美元的损失——几乎下降了13亿美元。

上涨的关税和创纪录的挖矿难度压迫美国比特币矿工

竞争加剧、高运营成本以及资本成本的缩小，导致美国上市的八大比特币矿业公司的总利润出现了显著的年同比下降。

比特币的挖矿难度，衡量网络上用于挖掘区块的总计算能力，达到了历史最高水平，进一步侵蚀了每个区块的盈利能力。

一个主要挑战是针对比特矿机的关税上涨，这些矿机主要来自亚洲。这些关税是老特更广泛贸易战议程的一部分，导致采购成本急剧增加。

矿业服务公司Luxor Technology的首席运营官Ethan Vera表示，如果这些老特关税进一步上升，将会侵蚀回报率并减缓增长。

美国边境的审查加强也导致了今年早些时候设备运输的延迟，原因是商务部将比特矿业的关联公司厦门索福科技有限公司列入黑名单。

老特的加密承诺与贸易战、债务依赖和减半后果相撞

老特在2024年竞选中宣称自己是一个支持加密货币的领导者，承诺"促进美国BTC生产"。然而，采矿行业在很大程度上已成为一系列高调的贸易和经济政策的替罪羊，而这些政策对利润产生了负面影响。

“老特宣称他将‘让美国的每一个比特币都出现’，关税和地缘政治紧张局势恰好为外国矿工提供了机会，”维拉说。“对于老特来说，贸易战是最重要的事情。”

随着更广泛的股票市场从选后高点回落，上市矿商面临着对股权销售的需求减少，转而依靠债务维持生存。像MARA Holdings、Riot Platforms和CleanSpark这样的公司越来越依赖可转换债券和信贷设施来获取流动性。

根据Vera的说法，当前市场上大型公共矿工由于高成本而对出售股份持谨慎态度，债务现在被视为筹集资本的更实惠选择。

金融紧缩因比特币2024年4月的减半而加剧，该事件将区块奖励从6.25 BTC削减至3.125 BTC。随着美国多个州的能源价格上涨，挖矿奖励的减少对盈利能力产生了深远的影响。

CleanSpark在美国矿工面临损失和全球压力时独树一帜

在八家美国上市的比特币矿商中，只有CleanSpark Inc.预计将在第一季度报告盈利。Riot Platforms作为行业内按收入计算的最大参与者之一，预计将在周四晚些时候报告亏损和收入下降。

随着国际业务从俄罗斯到中国的快速扩展，并在美国政策逆风中获得成本优势，美国矿工发现自己受到各方面的挤压。

Dobson表示，管理团队在关税条件可能在几个月内发生变化的情况下，往往不愿意制定长期战略。

随着第一季度财报的公布，美国的加密矿工显然不会对全球经济力量、竞争压力和国内政策矛盾免疫，即使有白宫的支持。

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