تتناول هذه المقالة تحليلًا عميقًا لأسباب هبوط أسعار إثيريوم مؤخرًا، مشملة تأثير فتح التكديس الضخم في سبتمبر (4 مليارات دولار)، والمزاج الانتظاري في السوق قبل اجتماع جاكسون هول للاحتياطي الفيدرالي (FED)، بالإضافة إلى انخفاض النشاط على الشبكة. تقدم للمستثمرين في التشفير نظرة شاملة على ديناميكيات السوق، وتوقعات أسعار إثيريوم، ورؤى حول الاستثمار طويل الأمد.
النقاط الأساسية: التكديس غير المقفل والضغط على الأسعار
إثيريوم تواجه ضغطًا هائلًا من حيث العرض بسبب فتح قفل حوالي 4 مليار دولار من رموز التكديس، حيث بلغ عدد ETH الذي خرج من قائمة التحقق 910,461 (بقيمة حوالي 3.91 مليار دولار). من المتوقع أن يدخل هذا العرض الضخم إلى سوق التداول في سبتمبر، مما يشكل ضغطًا إضافيًا على سوق التشفير الذي يعاني بالفعل من الهشاشة. انخفض سعر إثيريوم، ثاني أكبر عملة مشفرة، بنسبة 4.5% من ذروته يوم الثلاثاء عند 4,350 دولار إلى حوالي 4,150 دولار، متزامنًا مع تراجع بيتكوين إلى 112,000 دولار.
دوافع الخروج من التكديس: جني الأرباح وفشل استراتيجيات الرافعة المالية
أشار شريك HashKey Capital Xu Han إلى أن الدافع الرئيسي لصفوف الخروج القياسية هو جني الأرباح من عائدات تكديس الايثر، حيث أن السعر الحالي قريب من ذروته التاريخية التي تبلغ حوالي 4,900 دولار في عام 2021. بالإضافة إلى ذلك، فإن الارتفاع الأخير في معدلات الإقراض للايثر على Aave جعل استراتيجيات التكديس بالرافعة المالية غير قابلة للتطبيق، مما أجبر المتداولين على إغلاق مراكزهم وسداد القروض عن طريق فك التكديس. على النقيض من ذلك، فإن الطلب الجديد على التكديس (حوالي 10.9 مليار دولار) أقل بكثير من طلب الخروج.
عدم اليقين الكلي: مشاعر التوجه نحو الأمان في السوق قبل اجتماع جاكسون هول
يظل المستثمرون حذرين قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي (FED) في جاكسون هول يوم الجمعة، حيث يقومون بتقليل انكشافهم على الأصول ذات المخاطر (De-risking). وقال تاجر Wintermute، جيك أوستروفسكي، إن السوق يتوقع أن يدلي رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) جيروم باول بتصريحات متشددة لتوجيه قرار خفض أسعار الفائدة في سبتمبر، مما تسبب في انتشار مشاعر التحوط بسبب هذه "المعرفة المعروفة". وقد زادت بيانات الاقتصاد المقلقة الأسبوع الماضي (مثل مؤشر أسعار المنتجين PPI) من هذه المشاعر.
تباطؤ النشاط الشبكي: انخفاض عدد العناوين والمستخدمين الجدد
انخفضت الأنشطة على سلسلة إثيريوم بشكل ملحوظ، متماشية مع مشاعر التحوط الواسعة. انخفض عدد العناوين النشطة التي تتفاعل مع blockchain بنسبة 28% من ذروتها البالغة 841,000 في 30 يوليو إلى ما يقرب من 600,000. كما انخفض مؤشر نمو الشبكة الذي يقيس اعتماد المستخدمين الجدد بنسبة 28% خلال نفس الفترة، ليصل إلى 138,000، مما يدل على تباطؤ الزخم في الاعتماد.
يعتقد مؤسس B2 Ventures أرثر عزيزوف أنه في انتظار وضوح "تحول سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED) وأداء الأسهم التقنية"، قد يكون السيناريو الأساسي لإثيريوم (Base Case) هو التذبذب بين 3,900 دولار و 4,400 دولار. على الرغم من مواجهة تأثير فتح قفل بقيمة 4 مليارات دولار، يعتقد شو هان من HashKey أن قدرة السوق المدفوعة بـ "تدفقات الأموال القوية من صناديق الاستثمار المتداولة المؤسسية والخزائن الرقمية" على امتصاص هذا التأثير العرضي لا تزال "قوية". لا يزال الخبراء متفائلين على المدى الطويل بشأن هدف سعر إثيريوم في نهاية العام، مع توقعاته أن يصل إلى 6,000 إلى 8,000 دولار بنهاية العام.
الخاتمة
بشكل عام، تواجه إثيريوم في المدى القصير ثلاثة تحديات تتمثل في التكديس الذي يتم فك قفله، وعدم اليقين الكلي، وانخفاض النشاط الشبكي، ومن المحتمل أن يستمر السعر في الضغط والتقلب. ومع ذلك، فإن الأساس القوي للطلب المؤسسي والأساسيات الإيجابية على المدى الطويل توفر دعماً للسوق في المستقبل. يجب على المستثمرين مراقبة توجيهات مؤتمر جاكسون هول وتأثير أحداث فك القفل على السوق الفعلية، والتصرف بحذر والاستفادة من فرص الاستثمار طويلة الأمد.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
إثيريوم تواجه 40 مليار دولار من الفتح: التكديس والخروج، عدم اليقين الكلي وتوقعات الأسعار (نظرة مستقبلية قبل سبتمبر 2025)
تتناول هذه المقالة تحليلًا عميقًا لأسباب هبوط أسعار إثيريوم مؤخرًا، مشملة تأثير فتح التكديس الضخم في سبتمبر (4 مليارات دولار)، والمزاج الانتظاري في السوق قبل اجتماع جاكسون هول للاحتياطي الفيدرالي (FED)، بالإضافة إلى انخفاض النشاط على الشبكة. تقدم للمستثمرين في التشفير نظرة شاملة على ديناميكيات السوق، وتوقعات أسعار إثيريوم، ورؤى حول الاستثمار طويل الأمد.
النقاط الأساسية: التكديس غير المقفل والضغط على الأسعار
إثيريوم تواجه ضغطًا هائلًا من حيث العرض بسبب فتح قفل حوالي 4 مليار دولار من رموز التكديس، حيث بلغ عدد ETH الذي خرج من قائمة التحقق 910,461 (بقيمة حوالي 3.91 مليار دولار). من المتوقع أن يدخل هذا العرض الضخم إلى سوق التداول في سبتمبر، مما يشكل ضغطًا إضافيًا على سوق التشفير الذي يعاني بالفعل من الهشاشة. انخفض سعر إثيريوم، ثاني أكبر عملة مشفرة، بنسبة 4.5% من ذروته يوم الثلاثاء عند 4,350 دولار إلى حوالي 4,150 دولار، متزامنًا مع تراجع بيتكوين إلى 112,000 دولار.
دوافع الخروج من التكديس: جني الأرباح وفشل استراتيجيات الرافعة المالية
أشار شريك HashKey Capital Xu Han إلى أن الدافع الرئيسي لصفوف الخروج القياسية هو جني الأرباح من عائدات تكديس الايثر، حيث أن السعر الحالي قريب من ذروته التاريخية التي تبلغ حوالي 4,900 دولار في عام 2021. بالإضافة إلى ذلك، فإن الارتفاع الأخير في معدلات الإقراض للايثر على Aave جعل استراتيجيات التكديس بالرافعة المالية غير قابلة للتطبيق، مما أجبر المتداولين على إغلاق مراكزهم وسداد القروض عن طريق فك التكديس. على النقيض من ذلك، فإن الطلب الجديد على التكديس (حوالي 10.9 مليار دولار) أقل بكثير من طلب الخروج. عدم اليقين الكلي: مشاعر التوجه نحو الأمان في السوق قبل اجتماع جاكسون هول يظل المستثمرون حذرين قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي (FED) في جاكسون هول يوم الجمعة، حيث يقومون بتقليل انكشافهم على الأصول ذات المخاطر (De-risking). وقال تاجر Wintermute، جيك أوستروفسكي، إن السوق يتوقع أن يدلي رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) جيروم باول بتصريحات متشددة لتوجيه قرار خفض أسعار الفائدة في سبتمبر، مما تسبب في انتشار مشاعر التحوط بسبب هذه "المعرفة المعروفة". وقد زادت بيانات الاقتصاد المقلقة الأسبوع الماضي (مثل مؤشر أسعار المنتجين PPI) من هذه المشاعر.
تباطؤ النشاط الشبكي: انخفاض عدد العناوين والمستخدمين الجدد
انخفضت الأنشطة على سلسلة إثيريوم بشكل ملحوظ، متماشية مع مشاعر التحوط الواسعة. انخفض عدد العناوين النشطة التي تتفاعل مع blockchain بنسبة 28% من ذروتها البالغة 841,000 في 30 يوليو إلى ما يقرب من 600,000. كما انخفض مؤشر نمو الشبكة الذي يقيس اعتماد المستخدمين الجدد بنسبة 28% خلال نفس الفترة، ليصل إلى 138,000، مما يدل على تباطؤ الزخم في الاعتماد.
آفاق السوق: تداخل التصحيح قصير الأمد والنظرة الصعودية على المدى الطويل
يعتقد مؤسس B2 Ventures أرثر عزيزوف أنه في انتظار وضوح "تحول سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED) وأداء الأسهم التقنية"، قد يكون السيناريو الأساسي لإثيريوم (Base Case) هو التذبذب بين 3,900 دولار و 4,400 دولار. على الرغم من مواجهة تأثير فتح قفل بقيمة 4 مليارات دولار، يعتقد شو هان من HashKey أن قدرة السوق المدفوعة بـ "تدفقات الأموال القوية من صناديق الاستثمار المتداولة المؤسسية والخزائن الرقمية" على امتصاص هذا التأثير العرضي لا تزال "قوية". لا يزال الخبراء متفائلين على المدى الطويل بشأن هدف سعر إثيريوم في نهاية العام، مع توقعاته أن يصل إلى 6,000 إلى 8,000 دولار بنهاية العام.
الخاتمة
بشكل عام، تواجه إثيريوم في المدى القصير ثلاثة تحديات تتمثل في التكديس الذي يتم فك قفله، وعدم اليقين الكلي، وانخفاض النشاط الشبكي، ومن المحتمل أن يستمر السعر في الضغط والتقلب. ومع ذلك، فإن الأساس القوي للطلب المؤسسي والأساسيات الإيجابية على المدى الطويل توفر دعماً للسوق في المستقبل. يجب على المستثمرين مراقبة توجيهات مؤتمر جاكسون هول وتأثير أحداث فك القفل على السوق الفعلية، والتصرف بحذر والاستفادة من فرص الاستثمار طويلة الأمد.