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## [TL;DR]

Es gibt viele grundlegende Aspekte von [Bitcoin](/price/bitcoin-btc), wie zum Beispiel Spot-Bitcoin-ETF-Anträge, Halbierung im April nächsten Jahres und die Zinsentscheidung der Federal Reserve. Allerdings wird der Mining-Kostenpreis von Bitcoin vom Markt weitgehend akzeptiert.

Der Kryptomarkt, der verbesserte Fundamentaldaten aufweist, hat bisher noch nicht ausreichend finanzielle Unterstützung erhalten. Aufgrund der Volatilität und der unzureichenden Gewinnwirkung des Kryptomarktes in diesem Jahr sowie der umgekehrten Beziehung zwischen den Kryptowährungszinsen und den US-Anleihezinsen hat sich die Marktlage verschärft.

Seit dem Bärenmarkt im letzten Jahr hat der Kryptomarkt seine bearishe Mentalität noch nicht abgeschüttelt. Aufgrund der geringen Volatilität, Liquidität, Handelsvolumen und anderer Faktoren hat der Münzpreis jedoch weder die fundamentalen Auswirkungen eines scharfen Rückgangs noch die Kraft, einen Aufwärtstrend aufrechtzuerhalten.

## Einführung

Seit dem letzten Artikel sind mehr als 20 Tage vergangen. Nachdem sich der Münzpreis schnell auf ein neues Tief erholt hat, wie sollten wir auf den zukünftigen Bitcoin-Markt schauen? Hier werden wir die Analyseideen des alten Artikels überprüfen und einen neuen Ausblick auf die neueste Technologie und Fundamentaldaten geben.

## Das Ziel der Bitcoin-Anpassung

Bitcoin fiel am Abend des 11. September plötzlich und fiel auf bis zu 24.901 $ (Gate.io-Preis). Technisch gesehen näherte es sich dem scharfen Rückgangstief vom 17. August und bildete einen Abwärtstrend in einem volatilen Bereich und einem Abwärtstrend. Am nächsten Tag jedoch stieg der Münzpreis schnell an und stieg, was einen standardmäßigen bullischen und bullischen Trend bildete.

Tatsächlich wies der Autor im Artikel darauf hin [Wie wird sich der Markt nach dem BTC-Crash am 17. August entwickeln?](https://www.gate.io/blog_detail/3107/how-will-the-market-evolve-after-the-btc-crash-on-august-17 "How Will the Market Evolve After the BTC Crash on August 17?") dass der tägliche Rückgang, der am 17. August stattfand, nicht außergewöhnlich zu sein scheint. Einerseits erreichte der Rückgang nicht den üblichen Rückgang des Bullenmarktes von über 20%, andererseits könnte das Muster des „Schwertes aus der Narbe ziehen“ darauf hinweisen, dass die Preise immer noch weiter erkundet werden müssen und Unterstützung suchen müssen. Der Trend in den letzten Tagen hat in gewisser Weise unsere früheren Erwartungen bestätigt.
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Quelle von: Gate.io

Tatsächlich löste der Sieg von Grayscale über den SEC-Klagefall am Abend des 29. Augusts zwar eine starke Erholung der Münzpreise aus, aber leider hielt diese positive Stimmung nicht lange an. Am 31. wurde bekannt, dass die US-SEC die Anwendung von Spot-Bitcoin-ETFs verzögert hatte, und die Hitze kühlte schnell ab, was dazu führte, dass die Münzpreise schnell in ihren ursprünglichen Schockbereich zurückfielen.

Diese beiden Nachrichten haben beide einen kurzfristigen Einfluss auf den Token-Preis gehabt, aber ihre Nachhaltigkeit ist relativ schwach, was auch auf das Fehlen von Schwung für signifikante Marktschwankungen und die Notwendigkeit weiterer Konsolidierung und Akkumulation hinweist.

## Starke Fundamentaldaten und schleppende Finanzierung

Es gibt viele grundlegende Aspekte von Bitcoin, wie z.B. Anträge auf Spot-Bitcoin-ETFs, die Halbierung im nächsten Jahr im April und die Zinsentscheidung der Federal Reserve. Allerdings wird der Bergbaupreis von Bitcoin vom Markt weitgehend akzeptiert.

Im Allgemeinen werden sich langfristig die Bitcoin-Preise und Produktionskosten durch Marktinstrumente entsprechend entwickeln, denn wenn es eine Lücke zwischen Preisen und Kosten gibt, führt dies dazu, dass Miner in den Markt eintreten/austreten, was zu einer Konvergenz von Preis und Kosten führt. Aus historischer Sicht ist die untere Grenze der Bitcoin-Preise der Abschaltungspreis der Miner, und der aktuelle Preis liegt bereits sehr nahe am Abschaltungspreis, was aus fundamentaler Sicht eine starke Unterstützung bietet.

Wir können den durchschnittlichen Kosten pro produziertem Bitcoin aller Miner auf Basis des globalen Bitcoin-"Stromverbrauchs" und der "täglichen Anzahl neuer Ausgaben", die von der Universität Cambridge bereitgestellt werden, abschätzen.

Wie aus der unten stehenden Abbildung ersichtlich ist, beliefen sich die Gesamtkosten für das Bitcoin-Mining am 12. September auf 29.686 US-Dollar, was etwa 14,87% höher ist als der aktuelle Münzpreis.
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Quelle von: MacroMicro.me

Wir können uns auch auf Glassnodes Bitcoin: Diversity-Regression-Modell beziehen, das zeigt, dass der durchschnittliche Kostenpreis der Miner bei rund $23,317 liegt.

Dieser Indikator betrachtet die Schwierigkeit des Bitcoin-Minings als die ultimative Verfeinerung des Mining-'Preises' und verwendet eine einzige Zahl, um alle Mining-Variablen zu erklären. Daher spiegelt dieser Wert die durchschnittlichen Produktionskosten von BTC in der Bergbauindustrie wider, ohne die Notwendigkeit, Bergbaugeräte, Stromkosten und andere logistische Faktoren im Detail zu berücksichtigen.
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Quelle: glassnode.com

Obwohl es derzeit keine sehr genaue statistische Methode gibt, um den Bergbaukostenbereich von Bitcoin vernünftig zu bewerten, ist der aktuelle Preis von Bitcoin tatsächlich sehr nah am Bergungspreis der Miner. Darüber hinaus werden die Fundamentaldaten von Bitcoin mit der bevorstehenden Halbierung im nächsten Jahr und der Möglichkeit einer Zinssenkung des US-Dollars immer stärker.

Auf der anderen Seite hat der Kryptomarkt, der verbesserte Grundlagen aufweist, noch nicht ausreichende finanzielle Unterstützung erhalten. Aufgrund der Volatilität des Kryptomarktes in diesem Jahr ist der Rentabilitätseffekt unzureichend, und die umgekehrte Beziehung zwischen den Kryptowährungszinsen und den US-Anleihezinsen hat zu einer Verknappung der Markliquidität geführt.
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Quelle von: glassnode.com

Wie in der obigen Abbildung gezeigt, haben seit Beginn dieses Jahres die Liquidität, die Volatilität und das Handelsvolumen des gesamten digitalen Vermögensmarktes weiterhin abgenommen, wobei viele Indikatoren auf Niveaus vor dem Bullenmarkt 2020 zurückgefallen sind. Mit Ausnahme von [Tether](/price/tether-usdt) (USDT) Rückzug aller wichtigen stabilen Vermögenswerte, und das Angebot an stabilen Münzen erfährt einen kontinuierlichen Rückgang.

Dies kann als die zögerliche abwartende Mentalität der kurzfristigen Inhaber in den frühen Phasen des Übergangs von Bären zu Bullen angesehen werden, aber es spiegelt auch die Opportunitätskosten von höheren Zinssätzen wider, die nicht an niedrigverzinste stabile Währungen weitergegeben wurden.

## Was kommt noch

Basierend auf der umfassenden Analyse des gesamten Textes scheint es uns leicht zu sein, den Hauptfaden des aktuellen Marktes zu verstehen. Seit dem Bärenmarkt im letzten Jahr hat sich der Kryptomarkt noch nicht von der Mentalität des Bärenmarktes gelöst, aber aufgrund der geringen Volatilität, Liquidität, Handelsvolumen und anderer Faktoren hat der Tokenpreis weder den fundamentalen Einfluss eines scharfen Rückgangs noch die Kraft, einen Aufwärtstrend aufrechtzuerhalten.

Allerdings bedeutet dies nicht, dass es keine Investitionsmöglichkeiten auf dem Markt gibt, da aus makroökonomischer Sicht die Fundamentaldaten der wichtigste Einflussfaktor sind, insbesondere da Bitcoin als immer reiferer Vermögenswert auch eine Verbesserung der Fundamentaldaten ein bullisches Ausblick auf die Finanzierung auslösen wird.

Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels haben wir festgestellt, dass am Abend des 13. September der US-amerikanische Verbraucherpreisindex (CPI) im August im Jahresvergleich um 3,7% gestiegen ist. Die Reaktion der Bitcoin-Preise auf diese bärischen Nachrichten war jedoch nur ein leichter Rückgang, was tatsächlich darauf hinweist, dass Bitcoin eine marginale abnehmende Reaktion auf die Erwartungen der Federal Reserve hat.
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Quelle: Gate.io

Natürlich ist das Wichtige nicht eine Schlussfolgerung, die entweder zu viel oder zu wenig ist, sondern vielmehr die Notwendigkeit, den Markt zu respektieren, Trends zu verfolgen und bei DYOR gute Arbeit zu leisten. Wir werden weiterhin ein Auge auf den zukünftigen Markt haben und Ihnen weitere wertvolle Markt-Einblicke bieten.

<div class="blog-details-info">
<div>Autor:** Peter L.**, Gate.io-Forscher
<div>Übersetzer: Joy Z.
<div class="info-tips">*Dieser Artikel spiegelt nur die Ansichten des Forschers wider und stellt keine Anlageempfehlungen dar.
<div>*Gate.io behält sich alle Rechte an diesem Artikel vor. Eine Weiterveröffentlichung des Artikels ist gestattet, sofern Gate.io als Quelle angegeben wird. In allen Fällen wird rechtlich gegen Urheberrechtsverletzungen vorgegangen werden.
</div><p></p>
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In dieser Woche erreichte der BTC-Preis ein neues Tief, das am 17. August abstürzte und sich dann in den horizontalen Bereich zurückverlagerte. Dies zeigt einen klassischen Abwärts- und Aufwärtstrend während der Periode der „Bärenmarktsequela“.

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Überprüfung der Marktvorhersagen nach dem BTC-Crash am 17. August und Ausblick auf zukünftige Trends