穩定幣、RWA和DeFi:三重催化劑推動ETH重估價值

近期加密幣股表現良好,引發了投資者對穩定幣法案、以太坊熱點和RWA機會等問題的關注。本文將從底層邏輯和長期視角系統總結這些問題。

ETH價格漲並非由個別機構推動,而是主流機構在變革布局時的共同選擇,趨勢變化的臨界點即將到來。

一、數據概覽

穩定幣總市值達到歷史新高的2583億美元。美國的穩定幣法案正在推進,香港的相關條例將於8月1日生效。美國財政部長預測,若美國法案通過,穩定幣市值可能在未來幾年增長至2萬億以上。

資產代幣化(RWA)市場從2023年的52億美元增長至目前的243億美元,增幅460%。到2030-2034年,全球10%-30%的資產可能被代幣化,規模或達40-120萬億美元。

二、RWA重新審視

RWA指通過區塊鏈技術將現實世界資產數字化並映射爲鏈上代幣。其優勢包括:

1. 可編程性:通過智能合約自動化資產管理
2. 結算革命:實現即時結算,降低風險
3. 流動性革命:提高低流動性資產的流動性
4. 全球可及性:突破地理限制

主要的代幣化資產領域包括:

• 私人信貸:目前最大的RWA領域,規模143億美元
• 國債:傳統機構布局的起點,規模74億美元
• 股票:正在加速實現,多家交易所已推出或計劃推出
• 商品:以黃金爲主
• 私募股權:積極探索中

三、穩定幣-RWA-DeFi生態

穩定幣是傳統金融融入區塊鏈的重要基礎。RWA的快速發展得益於機構探索合規融合方式。大量資產上鏈後,DeFi將發揮作用,實現與新資產的融合。

RWA與DeFi融合的案例:

1. Securitize通過sTokens連接DeFi系統
2. Ethena的USDtb融合BUIDL獲得穩定收益下限

四、ETH成爲機構主流選擇

ETH是目前機構資產代幣化的主要公鏈,佔比超過75%。主要原因:

1. 最高的安全性
2. 成熟的DeFi生態和流動性
3. 高度去中心化和全球業務觸達

Etherealize認爲ETH是新型資產:爲互聯網金融系統提供動力、擔保和儲備的數字石油。ETH具有多重功能,包括計算燃料、價值儲存、結算抵押品等。

ETH重新定價的進程正在加速:

1. 機構需求激增
2. 原生加密收益需求上升
3. 戰略性囤積ETH
4. ETH成爲機構資金儲備資產

綜上所述,ETH是當下大規模資產上鏈的最優解,被重新重視的趨勢日益明顯。