A Arkham Intelligence rastreou mais de 580.000 BTC (~$59.92B) para a Estratégia, cobrindo 97% do total de Bitcoin da empresa.
53,833 BTC ($5.75B) de ativos anteriormente não identificados foram revelados, tornando a Arkham a primeira a mapear quase todas as carteiras ligadas à empresa de Michael Saylor.
Apesar da recusa da Strategy em publicar os endereços das carteiras, a Arkham aproveitou padrões on-chain e análise de tempo para expor os endereços.
Após anos de sigilo, a empresa de análise on-chain Arkham Intelligence conseguiu expor quase todo o arsenal de Bitcoin do (formerly MicroStrategy) de Estratégia de Michael Saylor. A revelação inclui mais de US$ 5,75 bilhões em Bitcoin recém-vinculado, agitando conversas sobre transparência, segurança da carteira e prova de reservas no espaço cripto.
Leia Mais: Arkham Intelligence Lança Negociação Spot em 17 Estados, Define Foco nos EUA.
A Inovação de $59,92B da Arkham: O Que Eles Encontraram
A Arkham Intelligence anunciou que conseguiu mapear 580.000+ BTC para a Estratégia—representando aproximadamente 97% das reservas estimadas de Bitcoin da empresa. Isso inclui:
454,000 BTC em armazenamento frio segregado
107,000 BTC sob a custódia omnibus da Fidelity
E os 53,833 BTC recém-descobertos, no valor de mais de 5,75 bilhões de dólares
Esta análise confirma que a reserva real de Bitcoin da Strategy pode ser significativamente maior do que os 214,400 BTC divulgados publicamente pela empresa.
De acordo com a Arkham, essas descobertas baseiam-se na agrupação de carteiras comportamentais, no histórico de transações e em assinaturas de transferência únicas que refletem os hábitos típicos de armazenamento e aquisição da Estratégia.
Relutância da Estratégia vs. Transparência da Blockchain
Apesar de ser um dos maiores detentores institucionais de Bitcoin, a Strategy tem consistentemente recusado divulgar publicamente os seus endereços de carteira. Michael Saylor, presidente executivo e evangelista do Bitcoin, argumenta que a transparência desse tipo convida riscos de segurança desnecessários e pode tornar a empresa um alvo para ciberataques.
Na Bitcoin 2025 em Las Vegas, Saylor reiterou que “nenhum executivo responsável” deve expor endereços de carteira em tempo real, citando a natureza permanente dos registos em blockchain e os perigos de ser monitorizado por actores maliciosos.
No entanto, a ação da Arkham vira essa postura de cabeça para baixo. Ao aplicar forenses rigorosos em cadeia e aproveitar insights comportamentais não públicos, a Arkham essencialmente alcançou o que Saylor alertou contra—visibilidade total em cadeia do império de Bitcoin da Strategy.
Como Arkham Descobriu as Carteiras
A Arkham não divulgou sua metodologia completa, mas os analistas acreditam que a empresa usou uma combinação de:
Agrupamento de endereços: Agrupando endereços por comportamento compartilhado ou origens de transação conhecidas
Correlação de tempo: Comparando carimbos de data/hora entre compras públicas conhecidas e atividade da carteira
Análise de poeira: Rastreando pequenas transações de teste enviadas de carteiras conhecidas para novos endereços
Heurísticas comportamentais: Identificando os padrões de manutenção únicos da estratégia, como a longa inatividade e o comportamento de não gasto
Ao triangularem estes pontos de dados, a Arkham conseguiu atribuir a propriedade da carteira com alta confiança—apesar de não haver confirmação oficial da Strategy.
Fato divertido: A transparência do Bitcoin torna essa análise possível. Cada transação é armazenada permanentemente na blockchain, e embora os endereços sejam pseudônimos, o comportamento pode torná-los identificáveis ao longo do tempo.
A Mais Recente Compra de $427M em BTC da Estratégia Adiciona Combustível
Apenas dias antes do anúncio da Arkham, a Strategy apresentou uma divulgação de compra mostrando que adquiriu 4,020 BTC adicionais entre 19 de maio e 25 de maio, a um preço médio de $106,237 por BTC.
Valor de compra: $427 milhões
Fontes de financiamento:
$348.7M levantados através de ações da MSTR
$67.9M angariados através de ações STRK
$10.4M de ações preferenciais STRF recém emitidas ( precificadas a $0.001/ação )
Isto eleva as compras totais de Bitcoin da Estratégia para mais de $40,6 mil milhões, com um custo médio de $69,979 por BTC.
Saylor continua a insistir no Bitcoin como um ativo primário de reserva de tesouraria, apesar das críticas de analistas financeiros tradicionais que consideram tal alocação excessivamente agressiva.
Resposta da Indústria: O Debate em Torno da Prova de Reservas Aquece
A revelação da Arkham chega num momento em que a conversa sobre "prova de reservas" está a ganhar força em todo o mundo das criptomoedas.
Michael Saylor tem sido um crítico aberto dos requisitos de prova de reservas, chamando-os de "uma má ideia" devido a potenciais vulnerabilidades. No entanto, os críticos argumentam que a transparência é fundamental para o ethos das criptomoedas.
Nate Geraci, Presidente da ETF Store, respondeu publicamente:
“Se gestores de ativos como a Bitwise estão confortáveis em divulgar carteiras, a Strategy também deveria estar. O Bitcoin é sobre transparência, não sobre ofuscação.”
Outros observam que as instituições centralizadas em cripto estão cada vez mais sob pressão para demonstrar reservas, especialmente após colapsos como o da FTX, onde passivos ocultos desempenharam um papel chave nas perdas dos investidores.
A mudança da Arkham pode estabelecer um precedente—voluntariamente ou não—para outras empresas que detêm grandes reservas de BTC.
Leia Mais: Transferência de Bitcoin de $1 Bilhão do Mt. Gox Agita os Mercados de Cripto
Impacto no Mercado de Bitcoin e Reações de Preço
Após o anúncio da Arkham, o Bitcoin subiu brevemente 2,3%, com especulações sobre o que a notícia poderia significar para:
Confiança institucional
A estratégia de longo prazo de Saylor
Potencial pressão de venda se a Estratégia liquidar partes das suas participações
No entanto, a maioria dos analistas acredita que a dominância da estratégia de armazenamento a frio e o comportamento de HODL a longo prazo minimizarão a pressão de venda a curto prazo.
A estratégia agora detém cerca de 2,76% de todo o BTC que já existiu (21 milhões de cap). Isso posiciona a empresa como um dos atores mais influentes no ecossistema do Bitcoin – a par das reservas soberanas de nível nacional.
O que vem a seguir? Observe estes 3 sinais de perto
Atenção regulatória: Os reguladores dos EUA podem ter maior interesse na transparência a nível de carteira por grandes detentores institucionais.
Imitadores institucionais: Espere que mais empresas imitem ou evitem a abordagem da Estratégia, dependendo do sentimento dos investidores.
Ferramentas de rastreamento de código aberto: A metodologia da Arkham pode inspirar novas ferramentas que permitem ao público rastrear carteiras de baleias mais facilmente.
O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
59.9B em Bitcoin Desmascarado: Arkham Rastreia 97% das Carteiras Secretas da Estratégia
Principais Conclusões:
Após anos de sigilo, a empresa de análise on-chain Arkham Intelligence conseguiu expor quase todo o arsenal de Bitcoin do (formerly MicroStrategy) de Estratégia de Michael Saylor. A revelação inclui mais de US$ 5,75 bilhões em Bitcoin recém-vinculado, agitando conversas sobre transparência, segurança da carteira e prova de reservas no espaço cripto.
Leia Mais: Arkham Intelligence Lança Negociação Spot em 17 Estados, Define Foco nos EUA.
A Inovação de $59,92B da Arkham: O Que Eles Encontraram
A Arkham Intelligence anunciou que conseguiu mapear 580.000+ BTC para a Estratégia—representando aproximadamente 97% das reservas estimadas de Bitcoin da empresa. Isso inclui:
Esta análise confirma que a reserva real de Bitcoin da Strategy pode ser significativamente maior do que os 214,400 BTC divulgados publicamente pela empresa.
De acordo com a Arkham, essas descobertas baseiam-se na agrupação de carteiras comportamentais, no histórico de transações e em assinaturas de transferência únicas que refletem os hábitos típicos de armazenamento e aquisição da Estratégia.
Relutância da Estratégia vs. Transparência da Blockchain
Apesar de ser um dos maiores detentores institucionais de Bitcoin, a Strategy tem consistentemente recusado divulgar publicamente os seus endereços de carteira. Michael Saylor, presidente executivo e evangelista do Bitcoin, argumenta que a transparência desse tipo convida riscos de segurança desnecessários e pode tornar a empresa um alvo para ciberataques.
Na Bitcoin 2025 em Las Vegas, Saylor reiterou que “nenhum executivo responsável” deve expor endereços de carteira em tempo real, citando a natureza permanente dos registos em blockchain e os perigos de ser monitorizado por actores maliciosos.
No entanto, a ação da Arkham vira essa postura de cabeça para baixo. Ao aplicar forenses rigorosos em cadeia e aproveitar insights comportamentais não públicos, a Arkham essencialmente alcançou o que Saylor alertou contra—visibilidade total em cadeia do império de Bitcoin da Strategy.
Como Arkham Descobriu as Carteiras
A Arkham não divulgou sua metodologia completa, mas os analistas acreditam que a empresa usou uma combinação de:
Ao triangularem estes pontos de dados, a Arkham conseguiu atribuir a propriedade da carteira com alta confiança—apesar de não haver confirmação oficial da Strategy.
Fato divertido: A transparência do Bitcoin torna essa análise possível. Cada transação é armazenada permanentemente na blockchain, e embora os endereços sejam pseudônimos, o comportamento pode torná-los identificáveis ao longo do tempo.
A Mais Recente Compra de $427M em BTC da Estratégia Adiciona Combustível
Apenas dias antes do anúncio da Arkham, a Strategy apresentou uma divulgação de compra mostrando que adquiriu 4,020 BTC adicionais entre 19 de maio e 25 de maio, a um preço médio de $106,237 por BTC.
Isto eleva as compras totais de Bitcoin da Estratégia para mais de $40,6 mil milhões, com um custo médio de $69,979 por BTC.
Saylor continua a insistir no Bitcoin como um ativo primário de reserva de tesouraria, apesar das críticas de analistas financeiros tradicionais que consideram tal alocação excessivamente agressiva.
Resposta da Indústria: O Debate em Torno da Prova de Reservas Aquece
A revelação da Arkham chega num momento em que a conversa sobre "prova de reservas" está a ganhar força em todo o mundo das criptomoedas.
Michael Saylor tem sido um crítico aberto dos requisitos de prova de reservas, chamando-os de "uma má ideia" devido a potenciais vulnerabilidades. No entanto, os críticos argumentam que a transparência é fundamental para o ethos das criptomoedas.
Nate Geraci, Presidente da ETF Store, respondeu publicamente:
“Se gestores de ativos como a Bitwise estão confortáveis em divulgar carteiras, a Strategy também deveria estar. O Bitcoin é sobre transparência, não sobre ofuscação.”
Outros observam que as instituições centralizadas em cripto estão cada vez mais sob pressão para demonstrar reservas, especialmente após colapsos como o da FTX, onde passivos ocultos desempenharam um papel chave nas perdas dos investidores.
A mudança da Arkham pode estabelecer um precedente—voluntariamente ou não—para outras empresas que detêm grandes reservas de BTC.
Leia Mais: Transferência de Bitcoin de $1 Bilhão do Mt. Gox Agita os Mercados de Cripto
Impacto no Mercado de Bitcoin e Reações de Preço
Após o anúncio da Arkham, o Bitcoin subiu brevemente 2,3%, com especulações sobre o que a notícia poderia significar para:
No entanto, a maioria dos analistas acredita que a dominância da estratégia de armazenamento a frio e o comportamento de HODL a longo prazo minimizarão a pressão de venda a curto prazo.
A estratégia agora detém cerca de 2,76% de todo o BTC que já existiu (21 milhões de cap). Isso posiciona a empresa como um dos atores mais influentes no ecossistema do Bitcoin – a par das reservas soberanas de nível nacional.
O que vem a seguir? Observe estes 3 sinais de perto