Что может стать причиной краха рынка? Вот список ведущих причин

Чрезмерное использование заемных средств: люди, которые ликвидировали свои позиции из-за чрезмерного использования заемных средств в своих сделках, что является слишком распространенной практикой на интенсивных бычьих рынках, которая может вызвать эффект домино обесценивания рынка. Ожидая, что рынок продолжит расти, как это было во время бычьего роста, инвесторы могут занять под залог инвестиционной платформы в десять, двадцать, а иногда и в сто раз больше, чем у них на самом деле есть в фондах. Как только рынок падает, пусть даже незначительно, происходит непредвиденное; актив теперь имеет гораздо меньшую стоимость для покрытия кредитного плеча, и происходит немедленная массовая ликвидация.

Институциональные репрессии: В то время как крупные инвесторы, такие как компании, финансовые фирмы или фонды, начинают беспокоиться о средне- и долгосрочной перспективе активов, новости о том, что влиятельные институты отворачиваются от криптовалют, оказывают немедленное воздействие на “розничных” инвесторов. Отличным примером этого является Китай, запретивший крипто-майнинг еще в мае 2021 года, что привело к тому, что криптоэкосистема потеряла более 50% от общей рыночной капитализации за месяц.

Более высокие процентные ставки: Более высокие процентные ставки обычно означают более высокую стоимость заимствования средств как на уровне розничных, так и на уровне опытных инвесторов, что демотивирует рынок к поиску большего количества активов для пополнения своих портфелей. Этот эффект происходит по всем направлениям, будь то акции, криптовалюты, облигации, рынок жилья - все, что угодно. По сути, если инвестирование стоит больше денег, то люди, как правило, меньше участвуют, что охлаждает рынки.

Страх и паника: То, что действительно приводит рынки от неопределенности и относительной волатильности к совершенно очевидному краху рынка, — это всегда паника. Независимо от ажиотажа на рынке, чрезмерного использования заемных средств, институциональных репрессий, высоких процентных ставок и многого другого, по-настоящему крахом рынка может стать только тогда, когда миллионы людей по всему миру решат, что рынок достиг точки невозврата, и должны немедленно продать свои активы.

Практически каждый инвестор с опытом работы более года сталкивался с такой ситуацией; ваши инвестиции идут хорошо, и рынки, кажется, мигают зеленым цветом по всем направлениям. Вы наслаждаетесь своим портфолио и каждое утро просыпаетесь с постоянно растущими ценностями, и это уже даже не удивительно.

Внезапно произошла коррекция, за которой последовал крупный обвал. Что могло бы произойти, если бы все шло так хорошо и все инвесторы были так позитивно настроены по отношению к рынку?

Оказывается, рыночные коррекции и даже обвалы - это совершенно нормально, и многие сказали бы, что это полезно для финансовых сфер. В этой статье мы рассмотрим основные причины краха рынков, чтобы дать представление о том, почему эти ситуации непредсказуемы и, в долгосрочной перспективе, совершенно неуместны.

Ажиотаж рынка достиг плато

Кто помнит Bitconnect? Частый символ бума ICO в 10ё7 году. Источник: Yahoo

Независимо от того, насколько фантастична и привлекательна конкретная компания или крипторынок, неизбежно, что они в конечном итоге станут жертвами рыночной шумихи. Подобно новым фильмам, которые, кажется, становятся чрезвычайно популярными ни с того ни с сего, крипторынки и другие рынки в целом также уязвимы для мощной финансовой переменной, называемой “сарафанное радио”. Один человек инвестирует в многообещающе амбициозную криптовалюту и рассказывает об этом своему другу, который инвестирует и рассказывает другим друзьям, и так далее.

За последние несколько лет мы несколько раз наблюдали этот сценарий в криптовалютах; прямо перед серьезной коррекцией рынка ситуация не могла казаться более яркой, поскольку новые инвесторы и заинтересованные люди делились своим волнением онлайн и в своих социальных кругах. Крипто, конкретная акция, то, что у вас есть, является предметом разговоров в мировой финансовой сфере.

Но дело в том, что вы можете охватить только очень много людей. Кроме того, ни одна сила не является постоянно активной и неразрешимой. Эти факторы в совокупности вызывают плато, описываемое как состояние практически без изменений после длительного периода интенсивной активности. Независимо от того, насколько велик крипторынок или фондовый рынок, с появлением новых технологий и инноваций на биржах, эти факторы в совокупности приводят к тому, что их самые легкие держатели и случайные инвесторы теряют интерес. По мере того как все меньше людей бредят экосистемой, все больше склоняются к продаже. В конце концов, неизбежно происходит массовая распродажа и, следовательно, крах.

Но шумиха сама по себе не наносит достаточного ущерба. Основная проблема ажиотажа на рынке связана с тем, что инвесторы решают делать, когда они чрезвычайно уверены в рынке. Когда графики слишком долго показывают зеленый цвет, это заставляет оптимистичные массы принимать радикальные решения, и самым опасным из них является торговля с высоким левереджем.

Перекредитование

Крипто-сленг “get rekt” (ликвидироваться) относится к людям, которые ликвидировали свои позиции из-за чрезмерного использования кредитования в сделках, что является слишком распространенной практикой на интенсивных бычьих рынках, которая может вызвать эффект домино обесценивания рынка. Чрезмерное использование заемных средств происходит, когда инвесторы создают позиции, стремясь получить беспрецедентные суммы прибыли, которые слишком велики для них, чтобы позволить себе. Ожидая, что рынок продолжит расти, как это было во время бычьего роста, инвесторы могут занять под залог инвестиционной платформы в десять, двадцать, а иногда и в сто раз больше, чем у них на самом деле есть в фондах.

Как только рынок падает, пусть даже незначительно, происходит непредвиденное; актив теперь имеет гораздо меньшую стоимость для покрытия кредитного плеча, и происходит немедленная массовая ликвидация. Те, кто переоценивал свои средства, видели, как их средства уменьшались с любой суммы буквально до нуля за считанные часы или даже минуты. Наступает каскадное событие; чрезмерное использование ликвидирует позиции, ликвидация приводит к обесцениванию актива, и страх берет верх над общим настроением.

Падение институционалов

Установки для майнинга биткоинов уничтожаются в Малайзии. Источник: Tom’s Hardware

Возможно, самая простая причина краха рынка или коррекции рынка, институциональное подавление криптовалют или других активов всегда приводит к неопределенности для других инвесторов во многих отношениях. В то время как крупные инвесторы, такие как компании, финансовые фирмы или фонды, обеспокоены средне- и долгосрочной перспективой активов, новости о том, что влиятельные учреждения отворачиваются от криптовалют, оказывают немедленное воздействие на “розничных” инвесторов - непрофессиональных инвесторов, которые не сделали карьеру на финансовых должностях.

Нет лучшего примера недавнего институционального подавления криптовалют, которое привело рынки к полному нисходящему тренду, чем год назад, в мае 2021 года. Китай, в то время крупнейший источник добычи биткоина в мире, организовал полное подавление майнеров в стране, закрыв сотни, если не тысячи майнинговых центров, а также запретив все формы криптовалют. В сочетании с большим ажиотажем последних нескольких месяцев, который может привести только к чрезмерному использованию заемных средств инвесторами, последним изменением тренда стало объявление Илона Маска о том, что Tesla - в то время любимая криптовалютами компания со своим лидером-любителем Dogecoin - больше не будет принимать биткоин в качестве формы оплаты. Всего за пару месяцев Биткойн упал я со своего тогдашнего рекордного уровня в 63 тысячи долларов до 29 тысяч долларов.

Высокая процентная ставка

Ранее в 2022 году Федеральная резервная система начала процесс повышения процентных ставок в попытке сдержать стремительную инфляцию, которая опустошает США (и весь мир). С недавним майским объявлением о повышении ставок с 25 до 50 базисных пунктов, похоже, что мы видим только начало повышения процентных ставок в стране - одной из самых влиятельных на фондовом и крипторынке в мире.

Так как же более высокие процентные ставки могут привести к краху рынка? Более высокие процентные ставки обычно означают более высокую стоимость заимствования средств как на уровне розничных, так и на уровне опытных инвесторов, что демотивирует рынок к поиску большего количества активов для пополнения своих портфелей. Этот эффект происходит по всем направлениям, будь то акции, криптовалюта, облигации или рынок недвижимости. По сути, если инвестирование стоит больше денег, то люди, как правило, меньше участвуют в этом, что охлаждает рынки. Если более высокие процентные ставки будут объявлены во время крупного роста, это может вызвать масштабную коррекцию рынка или даже крах.

Страх и паника

Фотография панического краха фондового рынка 1987 года на Нью-Йоркской фондовой бирже.

Источник: The New York Times

Обвалы и коррекции рынка не вызваны каким-то одним фактором; это всегда комбинация нескольких событий, как макро, так и микро, и беспрецедентных сценариев, которые способствуют внезапному снижению на любом рынке. Однако то, что действительно приводит рынки от неопределенности и относительной волатильности к совершенно очевидному краху рынка, — это всегда паника.

Независимо от ажиотажа на рынке, чрезмерного использования заемных средств, институциональных репрессий, высоких процентных ставок и многого другого, по-настоящему крахом рынка может стать только тогда, когда миллионы людей по всему миру решат, что рынок достиг точки невозврата, и должны немедленно продать свои активы.

Хотя нет четкого пути борьбы с этим, поскольку он зависит от воли миллионов людей, лучшим индивидуальным путем было бы сделать паузу и переоценить ситуацию. Действительно ли есть причина для паники, или все следуют одной и той же схеме “слухов”? Будут ли каким-либо образом затронуты проекты, стоящие за моими акциями и криптовалютами, если рынки будут развиваться не очень хорошо, или они продолжат работать, как ожидалось? И, конечно же, помните вечную пословицу Кена Фишера: “время на рынке” лучше, чем “правильный выбор времени на рынке”.

Автор: Gate.io, Аналитик: Victor Bastos Переводчик: Николай Д.

Эта статья представляет собой только мнение аналитика и не представляет собой каких-либо инвестиционных советов.

Gate.io оставляет за собой все права на эту статью. Перепост статьи будет разрешен при условии ссылки на Gate.io. Во всех других случаях в связи с нарушением авторских прав будет возбужден судебный иск.