Makale, kripto piyasasındaki yeni trendleri tartışmakta, OnChain ve OffChain'in birleşimine ve stablecoin'in TradFi ile Merkezi Olmayan Finans arasındaki bağlantıdaki önemine vurgu yapmaktadır. Ethereum ekosisteminin teknik yenilikleri, Layer1'in gerçek ekonomik faaliyet rekabeti ve MEME coin'in spekülatif bir araçtan piyasa standardı haline dönüşüm sürecine değinilmektedir. Bu değişimler, piyasadaki yeniden yapılandırmayı ve yeni fırsatların ortaya çıkışını işaret etmektedir.

Yazar: Ana Levine, Kaynak: E1 Ventures, Çeviri: Shaw Altın Finans
En sert eleştiriler Avrupa Merkez Bankası ekonomistlerinden geldi; onlar esasen Bitcoin'in sadece kripto kıyafeti giymiş bir Ponzi şeması olduğunu iddia ediyorlar. Argümanları kısa ve keskin: Bitcoin ekonomik üretkenlik potansiyelini artırmadığı için, fiyatının sürekli artışı yalnızca saf bir servet yeniden dağıtım etkisi yaratır, tüketim kazançları doğrudan diğerlerinin kayıplarıyla karşılanır. Bu, gereksiz bir sıfır toplamlı oyundan başka bir şey değildir ve karbon salınımıyla birlikte gelir.
Bu eleştiri, Bitcoin'in mevcut tasarımının yarattığı refah kaybının tüketimin yaklaşık %1.4'üne eşit olduğunu gösteren erken araştırmalara dayanmaktadır. Bu, onun verimliliğinin orta enflasyona sahip para sistemlerinden yaklaşık 500 kat daha düşük olduğu anlamına gelmektedir. Bitcoin protokolü en iyi tasarımına ulaşsa bile, neden olduğu refah kaybı yine de yıllık %45 enflasyon oranına eşdeğerdir.
Üretkenlik açısından yapılan eleştiriler sadece

Yazar: Li Xiaoyin, Wall Street Görüşleri
AI ve kripto para heyecanına kapılan CoreWeave ve Circle, borsa işlemine başladıktan sonra hisse fiyatları fırlayarak Wall Street'in en gözde yeni hisseleri haline geldi.
Salı günü, bu iki büyük odak şirketi aynı anda yatırımcıların incelemesine tabi tutulacak. Bu yıl Mart ayında gerçekleştirilen IPO'dan bu yana, AI altyapı şirketi CoreWeave'in hisse fiyatı neredeyse %250 arttı; stabilcoin USDC ihraççısı Circle ise Haziran ayındaki IPO'sundan bu yana hisse fiyatını beş katına çıkardı.
Bu, CoreWeave'in halka arzından sonraki ikinci mali raporu ve Circle'ın ilk performans belgesidir. Bireysel yatırımcılar ve "yükseliş momentumuna" sahip yatırımcıların birlikte yarattığı büyük artış, piyasa beklentilerini yüksek seviyelere çıkarmıştır. Bu performansları, yatırımcıların AI ve kripto para gibi iki popüler sektörün gelecekteki halka arzlarına olan güvenini doğrudan etkileyecektir.
Muhasebe danışmanlık şirketi Armanino

Makale, ağ devletleri kavramını incelemekte ve bu topluluğun Blok Zinciri teknolojisini yönetim ve kaynak dağıtımı için nasıl kullandığını önermektedir. Ethereum'un kurucusu Vitalik bu kavramı keşfetmiş, ardından Arbitrum dijital egemen devletler inşa etme planını açıklamış ve çoklu katılım, dijital kaynaklar ve ekonomik deney alanları gibi üç temel unsuru vurgulamıştır. Bu model, Blok Zinciri'nin organizasyon biçimlerini ve üretim ilişkilerini yeniden yapılandırma potansiyelini göstermekte ve yenilik sürecinin bir işareti olmaktadır.

Yazar: Hilary J. Allen Kaynak: American University
İngiltere Finansal Davranış Otoritesi, finansal teknoloji düzenleme kumandasını on yıl önce tanıttıktan sonra, bu model dünya genelinde yaygınlaşmış olsa da, onun çekirdeği - düzenleme esnekliği ile rehberliğin bir araya gelmesi - için gerçek etkilerin güçlü bir kanıtı hâlâ eksik. Mevcut kanıtlar, kumandaların katılan şirketler için faydalı olduğunu gösterirken, bunların genel düzenleme sistemi üzerindeki etkisini veya yenilikçi sonuçların geniş bir şekilde yararlandırılmasını kanıtlayamamaktadır. Kumandanın doğduğu zamanlardaki iki büyük endişe (düzenleme etkinliğinin zayıflaması ve düzenleme öğrenme etkinliğinin sorgulanması) on yıllık uygulama süresince yalnızca azalmamış, bazen de daha da artmıştır. Tasarımın optimize edilmesi bazı sorunları hafifletebilirken, temel zorluk, kumanda modelini yeniden gözden geçirmektir, özellikle de jeneratif AI yeniliklerini teşvik etmek için yaygınlaştırıldığı bu dönemde. Jeneratif AI'nın ölçek genişlemesi, kendi iç sınırlamalarını aşmada zorlandığı ve gizlilik, fikri mülkiyet ve ekosistem üzerinde önemli olumsuz etkiler yarattığı göz önüne alındığında, AI'yi desteklemek için aceleci davranmak...

Yazar: Jiawei @IOSG
Üç yıl önce, dYdX'in merkeziyetsiz türev protokolünü StarkEx L2'den Cosmos zincirine taşıyacağını duyurmasının ardından, Cosmos SDK ve Tendermint konsensüsüne dayalı bağımsız bir blok zinciri olarak v4 versiyonunu piyasaya süreceğini açıkladığı için Appchain hakkında bir makale yazmıştık.
2022 yılında, Appchain nispeten marjinal bir teknik seçenek olabilir. 2025 yılına adım atarken, özellikle Unichain ve HyperEVM'in piyasaya sürülmesiyle birlikte, pazarın rekabet ortamı gizlice değişiyor ve Appchain etrafında gelişen bir eğilim oluşturuyor. Bu makale, buradan yola çıkarak Appchain Tezimizi tartışacaktır.

Bağlantıcılık, on-chain varlıkların güç yasası genişlemesi
Ethereum, DeFi ile yeniden geri dönüyor. Aave/Pendle/Ethena, döngüsel krediyi kaldıraç artırıcı haline getiriyor. DeFi Yazı'na kıyasla ETH'ye dayalı on-chain yığınları, USDe gibi stabil coin'lerin desteklediği kaldıraç artış eğrisi daha yumuşak.
Sıcak bir uzun döneme girebiliriz, on-chain protokollerinin incelenmesi iki bölümde yapılacaktır; ilki, daha fazla varlık türünü içerecek, dışarıdan gelen likidite, Fed'in faiz indirim beklentileri altında daha bol olacaktır; ikincisi, kaldıraç çarpanlarının sınır değerini incelemek, bu da güvenli bir şekilde kaldıraçtan çıkma sürecine tekabül eder, yani bireylerin nasıl güvenli bir şekilde çıkacağı ve boğa piyasasının nasıl sona ereceği.
Kripto Altı Protokolü: Ekosistem ve Token Etkileşimi
On-chain protokoller ve varlıklar sayısızdır, ancak 80/20 kuralı altında, yalnızca TVL/işlem hacmi/token fiyatı gibi parametrelere odaklanmamız yeterlidir, daha da odaklanırsak,

Jessy, Altın Finans
27 Haziran'da, OSL Grubu (0863.HK), ödeme şirketi Banxa'nın tüm hisselerini satın almayı planladığını ve yaklaşık 486.7 milyon HKD yatırım yapacağını açıkladı. 26 Haziran'da, Hong Kong, "Hong Kong Dijital Varlık Gelişim Politika Beyanı 2.0" yayınladı; bu politika, "LEAP" çerçevesini temel alan dört ana stratejik yön belirledi. Burada P, ortaklıkları temsil ediyor ve bölgesel ve uluslararası işbirliğini vurguluyor. OSL'nin Banxa'yı satın alması, esasen Banxa'nın dünya genelinde iş yapabilmesi için sahip olduğu 45 lisansa odaklanıyor ve aynı zamanda OSL'nin ileride PayFi'yi geliştirme planlarıyla da uyumlu.
2024 yılına ait finansal rapor bilgilerine göre, OSL Grubu kuruluşunun ilk yılında kâr elde etti. OSL Grubu'na ait OSL borsası, Hong Kong'un ilk lisanslı borsasıdır. Önceleri OSL Grubu, Hong Kong'un "şelale kralı" Gao Zhenshun'a bağlıydı.

Yazar: Chen Mo
7 Ağustos 2025'te, Amerika Birleşik Devletleri Başkanı Donald Trump, 401(k) emeklilik tasarruf planının daha çeşitli varlıklara, özel sermaye, gayrimenkul ve ilk kez tanıtılan kripto varlıklar dahil olmak üzere yatırım yapmasına izin veren bir yürütme emri imzaladı.
Bu politika, kelime anlamıyla görüldüğü gibi, oldukça anlaşılır.
Kripto piyasasına "ulusal düzeyde" bir destek sağladı, büyük miktarda fon akışı, yeni bir "stratejik birikim" havuzu.
Emeklilik fonları, çeşitli yatırımlar ve getiriler genişletir, ancak daha yüksek dalgalanma ve risk getirir.
Kripto alanında, bu tarih sayfalarına geçmek için yeterlidir.
401(k)'in gelişim sürecine genel bir bakış, büyük buhran döneminde emeklilik reformları aracılığıyla hisse senedi yatırımlarına izin verilmesinin kritik bir dönüm noktası olduğunu göstermektedir. Tarihsel ve ekonomik bağlamlar farklı olsa da, bu değişimin şu anda kripto varlıkların tanıtımıyla birçok benzerliği bulunmaktadır.
1 Büyük Buhran Öncesi Emeklilik Sistemi
20. yüzyılın başlarından 1920'lere kadar, Amerika'nın

Yazar: Sankalp Shangari, Çeviri: Shaw Altın Finans
Özet
Dijital Varlık Hazinesi (Digital Asset Treasury, DAT) zincir üzerindeki "tutkulu" finansal kurum olarak, bu şirketler neye dönüşüyor?
Sadece kasa rezervleri değil, aynı zamanda programlanabilir bir sermaye yapısı da var;
Sadece bilanço değil, aynı zamanda bir likidite motoru;
Sadece kripto paraların sahibi değil, aynı zamanda kripto yerel finansal ekosisteminin inşacısıdır.
21. yüzyılın 2020'li yıllarındaki şirket finans departmanları, geleneksel mali işler müdürlüğü gibi olmayacak; daha çok gerçek zamanlı çalışan, blok zinciri ile desteklenen, API'ler, cüzdanlar ve doğrulayıcılar ile donatılmış bir hedge fonu gibi olacak.
Sınır ötesi ödemeleri stabilize para birimleriyle gerçekleştirecekler. Yönetimlerinde yardım ettikleri ekosisteme fon aktaracaklar. Token ihraç edecek, özel amaçlı kuruluşlar (SPV) kuracak ve gerçekleştirilecek.