Попередній огляд промови Пауела 8 травня: Аналіз політики Федеральної резервної системи та шляху зниження ставок
Голова Федеральної резервної системи Пауелл оголосить заяву про монетарну політику та проведе прес-конференцію о 2:30 ранку за пекинським часом 8 травня. Ця зустріч є третьою зустріччю FOMC Федеральної резервної системи у 2025 році, і ринок загалом очікує, що ФРС залишить процентні ставки незмінними, але висловлювання Пауелла нададуть ключове керівництво для політичного курсу в другій половині року. Нижче наведено основні прогнози та аналіз: 1. Політична позиція: Дотримуватися обережного підходу, підкреслювати залежність від даних. 当前美国经济"硬数据"表现强劲,3月核心PCE通胀同比2.6%,4月非农就业新增17.7万,失业率稳定在3.8。 尽管 Адміністрація Трампа Shi 压 зниження процентної ставки,美偔储料将继续"按兵不动",reaffirmation"不急于调整Процентна ставка"的立场,强调需观察关税策略对通胀和经济的影响。 会议声明可能微调经济描述,将"经济活动稳步扩张"改为"放缓",以反映QatGDP 收缩的现状。 II. Ключова тема: Подвійний виклик інфляції та тарифів Пауел зосередиться на реагуванні на дві основні проблеми: 1. Стійкість до інфляції: Хоча тиск на ціни на товари послабився, інфляція в житловому секторі залишається значно відставала і потребує більше часу для відображення покращень даних. Пауелл може повторити мету "забезпечити, щоб одноразові підвищення цін не перетворилися на стійку інфляцію." 2. Вплив тарифів: тарифна політика Трампа може призвести до зростання витрат на імпорт та порушень у ланцюгах постачання, і Федеральній резервній системі необхідно оцінити її довгострокові наслідки для очікувань щодо інфляції та економічного зростання. Wells Fargo зазначає, що в умовах нинішньої невизначеності Федеральна резервна система повинна збалансувати дві відповідальності: "стримування інфляції" та "попередження рецесії." 3. Час зниження процентних ставок: Найраніше це може початися в липні, але поріг збільшився. Ринок загалом очікує, що Федеральна резервна система вперше знизить процентні ставки на 25 базисних пунктів у липні та знизить ставки ще 1-2 рази до кінця року. Однак такі установи, як Goldman Sachs, вважають, що Федеральна резервна система встановила вищий поріг для зниження ставок і повинна побачити чіткі докази значного ослаблення на ринку праці або стійкого охолодження інфляції. Citigroup прогнозує загальне зниження процентних ставок на 125 базисних пунктів за рік, але терміни залежать від даних по ринку праці. 4. Спори щодо незалежності: Відповідь на тиск Трампа Трамп нещодавно розкритикував Пауела, назвавши його "упертим", але очікується, що Пауел підтвердить незалежність Федеральної резервної системи, уникаючи політизованих заяв, підкреслюючи, що коригування політики ґрунтується виключно на економічних даних. Висновок Основний сигнал цієї зустрічі – "продовження очікування, зниження ставок поки що не на горизонті". Якщо економічні дані залишаться стійкими, зниження ставки в липні може бути ще більше відкладене; якщо тарифні шоки призведуть до уповільнення зростання або інфляція впаде нижче очікувань, в другій половині року може відкритися вікно для послаблення. Інвестори повинні звернути увагу на заяви Пауела про "те, чи є обмеження політики достатніми", що може означати майбутнє підвищення процентної ставки.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Попередній огляд промови Пауела 8 травня: Аналіз політики Федеральної резервної системи та шляху зниження ставок
Голова Федеральної резервної системи Пауелл оголосить заяву про монетарну політику та проведе прес-конференцію о 2:30 ранку за пекинським часом 8 травня. Ця зустріч є третьою зустріччю FOMC Федеральної резервної системи у 2025 році, і ринок загалом очікує, що ФРС залишить процентні ставки незмінними, але висловлювання Пауелла нададуть ключове керівництво для політичного курсу в другій половині року. Нижче наведено основні прогнози та аналіз:
1. Політична позиція: Дотримуватися обережного підходу, підкреслювати залежність від даних.
当前美国经济"硬数据"表现强劲,3月核心PCE通胀同比2.6%,4月非农就业新增17.7万,失业率稳定在3.8。 尽管 Адміністрація Трампа Shi 压 зниження процентної ставки,美偔储料将继续"按兵不动",reaffirmation"不急于调整Процентна ставка"的立场,强调需观察关税策略对通胀和经济的影响。 会议声明可能微调经济描述,将"经济活动稳步扩张"改为"放缓",以反映QatGDP 收缩的现状。
II. Ключова тема: Подвійний виклик інфляції та тарифів
Пауел зосередиться на реагуванні на дві основні проблеми:
1. Стійкість до інфляції: Хоча тиск на ціни на товари послабився, інфляція в житловому секторі залишається значно відставала і потребує більше часу для відображення покращень даних. Пауелл може повторити мету "забезпечити, щоб одноразові підвищення цін не перетворилися на стійку інфляцію."
2. Вплив тарифів: тарифна політика Трампа може призвести до зростання витрат на імпорт та порушень у ланцюгах постачання, і Федеральній резервній системі необхідно оцінити її довгострокові наслідки для очікувань щодо інфляції та економічного зростання. Wells Fargo зазначає, що в умовах нинішньої невизначеності Федеральна резервна система повинна збалансувати дві відповідальності: "стримування інфляції" та "попередження рецесії."
3. Час зниження процентних ставок: Найраніше це може початися в липні, але поріг збільшився.
Ринок загалом очікує, що Федеральна резервна система вперше знизить процентні ставки на 25 базисних пунктів у липні та знизить ставки ще 1-2 рази до кінця року. Однак такі установи, як Goldman Sachs, вважають, що Федеральна резервна система встановила вищий поріг для зниження ставок і повинна побачити чіткі докази значного ослаблення на ринку праці або стійкого охолодження інфляції. Citigroup прогнозує загальне зниження процентних ставок на 125 базисних пунктів за рік, але терміни залежать від даних по ринку праці.
4. Спори щодо незалежності: Відповідь на тиск Трампа
Трамп нещодавно розкритикував Пауела, назвавши його "упертим", але очікується, що Пауел підтвердить незалежність Федеральної резервної системи, уникаючи політизованих заяв, підкреслюючи, що коригування політики ґрунтується виключно на економічних даних.
Висновок
Основний сигнал цієї зустрічі – "продовження очікування, зниження ставок поки що не на горизонті". Якщо економічні дані залишаться стійкими, зниження ставки в липні може бути ще більше відкладене; якщо тарифні шоки призведуть до уповільнення зростання або інфляція впаде нижче очікувань, в другій половині року може відкритися вікно для послаблення. Інвестори повинні звернути увагу на заяви Пауела про "те, чи є обмеження політики достатніми", що може означати майбутнє підвищення процентної ставки.