RWA: нова глава у світі фінансів майбутнього

Вступ

Токенізація реальних активів (RWA) має на меті підвищення ліквідності, прозорості та доступності, щоб більше людей могли отримати доступ до активів високої вартості. Це пояснення, хоча і є загальним, але не зовсім точним. У цій статті я розгляну справжнє значення RWA в контексті сучасної епохи з особистої точки зору.

! RWA: Слон у проваллі

Один. Історія розвитку RWA

Злиття блокчейну з реальними активами можна простежити до концепції Colored Coins, що виникла на ранньому етапі розвитку біткоїна. Це була перша системна спроба реалізувати не фінансові функції на блокчейні, яка також ознаменувала початок переходу блокчейну до інтелектуальних технологій. Однак через технічні обмеження та проблеми централізованої довіри ця спроба в підсумку не увінчалася успіхом.

З появою таких Turing-complete публічних блокчейнів, як Ethereum, технологія блокчейн увійшла в нову стадію розвитку. Але протягом останніх десяти років, окрім стейблкоїнів, прив'язаних до фіатних валют, RWA залишалася в стані, коли теорія переважає над практикою. Це в основному пов'язано з:

1. Децентралізована природа блокчейну суперечить централізованій довірі, необхідній для RWA.
2. Складність реальних активів, особливо нефінансових, важко повністю відобразити в ланцюгу.
3. Низька волатильність і дохідність традиційних активів різко контрастують з криптовалютним ринком, що робить їх малопривабливими.

Два, еволюція регуляторної структури

Нещодавно в Гонконгу, Дубаї, Сінгапурі та інших місцях були впроваджені регуляторні рамки, пов'язані з RWA, що забезпечило основу для їх розвитку. Проте фрагментація глобального регулювання та обережне ставлення традиційних фінансових установ до ризику залишаються основними викликами.

Регуляторні акценти в різних регіонах різняться: США зосереджуються на визначенні цінних паперів та захисті інвесторів; Гонконг запровадив пісочницю для тестування токенізованих активів; Європейський Союз прийняв закон MiCA для регулювання ринку криптоактивів; Дубай і Сінгапур дотримуються більш відкритого підходу, сприяючи інноваціям через регуляторні пісочниці.

Хоча регуляторна рамка поступово вдосконалюється, протоколи RWA все ще стикаються з викликами доступності та взаємодії. Деякі проекти, такі як Ondo Finance, намагаються знайти баланс між відповідністю та децентралізацією через інноваційний дизайн (такий як токен USDY), але така складна схема може не бути ідеальним рішенням у довгостроковій перспективі.

Три. Стан і можливості RWA

Згідно з даними, загальна вартість активів RWA на блокчейні перевищує 20 мільярдів доларів США, в основному включаючи приватні кредити, облігації США, товари, нерухомість та фондові цінності. Протокол RWA в основному орієнтований на традиційних фінансових користувачів, особливо на малий та середній бізнес і установи.

Переваги RWA в ланцюгу включають:

1. 24/7 миттєве врегулювання
2. Подолати територіальні обмеження, забезпечити глобальну ліквідність
3. Зниження граничних витрат на обслуговування
4. Забезпечення фінансових каналів для груп, яких традиційна фінансова система важко обслуговує (наприклад, майнінгові компанії, невеликі біржі)
5. Зниження інвестиційного бар'єру для досягнення універсального фінансування

Для екосистеми криптовалют успіх RWA може відкрити ринок на трильйонні масштаби. Водночас RWA також надає користувачам DeFi більше варіантів для розподілу активів, таких як золото, іноземна валюта, державні облігації США та інші традиційні фінансові продукти, а також деякі інноваційні активи.

! RWA: Слон у проваллі

Чотири, RWA як "мечоносец" у світі блокчейну

RWA має потенціал стати важливою силою в регулюванні світу блокчейну. Наприклад, з NFT багато проектів стикаються з проблемами в інтелектуальній власності, праві прийняття рішень та розподілі доходів. Введення концепції RWA може допомогти створити більш справедливий та прозорий механізм розподілу прав, що дозволить власникам дійсно отримати відповідні права та доходи.

П'ять, погляд у майбутнє

RWA представляє собою потенціал для перетворення фінансів, здатний перенести можливості реального світу в сферу блокчейну. Проте, поточна регуляторна база все ще обмежує повне використання його потенціалу. У майбутньому ми сподіваємося побачити більше інновацій, які зламають бар'єри між традиційними фінансами та блокчейном.

Ідеальний світ RWA має бути безкордонною, високоефективною глобальною фінансовою мережею. Інвестори можуть легко брати участь у інвестиційних можливостях по всьому світу, досягаючи справжньої глобалізації активів. Реалізація цього бачення потребує спільних зусиль технологій, регуляторів та учасників ринку.

! RWA: Слон у проваллі