山寨幣 ETF 申請進展報告
轉發原文標題《Coingecko 報告：2025 年山寨幣ETF申請進展》
隨着對加密貨幣更友好的美國政府上臺以及美國證券交易委員會主席Gary Gensler離職，資產管理公司現在正推出更廣泛的交易所交易基金（ETF），涵蓋山寨幣、模因幣甚至 NFT。
關鍵要點
- BTC 和 ETH 現貨 ETF 吸引了數十億美元的機構資金流入，使加密貨幣在 TradFi 中合法化。
- 資產管理公司正在積極申請涵蓋 Solana、XRP、Litecoin、Cardano 等 ETF。
- DOGE、TRUMP、BONK 和 PENGU 等 memecoin 的 ETF 也已提交申請。
- 彭博社和 Polymarket 估計，SOL、XRP 和 LTC 等資產的獲批幾率在 75% 到 90% 之間，而 SUI、APT 和基於 meme 的基金的獲批幾率則非常低。
加密領域存在分歧。從流動性到對 L1 至上性的看法，人們的觀點各不相同。但如果說有一件事能讓所有加密愛好者團結在一起，那就是希望加密貨幣能被主流所接受。
在 2024 至 2025 年間，隨着加密貨幣 ETF 獲得批準並迅速擴張，加密貨幣被主流接受的夢想向前邁出了巨大的一步。
投資者首次能夠通過傳統的經紀帳戶直接投資各種數字資產，而無需通過復雜的加密錢包或交易所。
此前因監管不確定性而猶豫不決的機構投資者，在比特幣和以太坊 ETF 推出後的幾周內，就投入了數十億美元。其影響立竿見影。比特幣價格飆升至新的歷史高位，以太坊 ETF 也很快獲得批準。這些 ETF 爲傳統金融參與者提供了更便捷的投資渠道和更深厚的市場流動性。這也爲其他加密貨幣 ETF 的監管審批樹立了先例。
如今，隨着 Gary Gensler 卸任美國證券交易委員會主席一職，且美國由一個對加密貨幣更友好的政府執政，資產管理公司正借此機會申請更多山寨幣 ETF，例如 Solana 和 Ripple，甚至還有狗狗幣 (Dogecoin)、BONK 和特朗普 Memecoin 等 memecoin。
本文全面概述了加密貨幣 ETF 熱潮的現狀。
比特幣 ETF 爲市場奠定基礎
長期以來，比特幣一直是加密貨幣的代表，在 2024 年，隨着美國首批現貨比特幣 ETF 獲批，比特幣正式進入主流金融體系。盡管自 2021 年以來比特幣期貨 ETF 已經存在，但現貨 ETF 的推出是一個分水嶺時刻，因爲投資者能夠直接持有實際的比特幣資產，而非衍生品合約。
在上市交易的短短幾天內，現貨比特幣 ETF 吸引了數十億美元的資金流入。這一資金流入極大地提高了比特幣的流動性，並鞏固了其作爲與黃金等傳統大宗商品並駕齊驅的合法資產類別的地位。
隨着多家資產管理公司紛紛推出競爭性比特幣 ETF，市場迅速成爲投資者關注的戰場。雖然貝萊德的 iShares 比特幣信托基金在早期資金流入中佔據主導地位，但富達、ARK Invest 和 VanEck 等公司也獲得了大量參與。
截至2025年，已有多家大型資產管理公司推出了現貨比特幣 ETF。以下是主要基金及其比特幣持有量詳情。
來源：Blockworks 比特幣 ETF 追蹤器
期貨比特幣 ETF 與現貨比特幣 ETF 的關鍵區別：
- 期貨型比特幣 ETF（例如 BITO）：持有芝加哥商品交易所的比特幣期貨合約，而非實際的比特幣。由於合約展期，容易出現跟蹤誤差。
- 現貨型比特幣 ETF（例如 IBIT）：直接持有比特幣，能夠精準追蹤比特幣的市場價格。
以太坊 ETF
在比特幣 ETF 取得成功之後，加密貨幣 ETF 領域的下一個重大裏程碑是推出以太坊 ETF。雖然比特幣常被視爲“數字黃金”，但以太坊則是 DeFi 和智能合約生態系統的支柱。
最初，監管機構對批準以太坊 ETF 猶豫不決。隨着美國 SEC 在 2024 年初批準現貨比特幣 ETF，以太坊的發展之路變得更加清晰。
到 2024 年 5 月，多只以太坊期貨 ETF 獲得監管批準，標志着加密貨幣採用的又一個分水嶺。現貨以太坊 ETF 則在 2024 年 7 月獲批。在獲批前的幾個月裏，以太坊的價格突破 4000 美元大關，與今年早些時候比特幣的漲勢如出一轍。
截至 2025 年，以太坊現貨 ETF 共同持有大量以太幣，使其成爲該資產最大的機構投資工具之一。
來源：Blockworks 以太坊 ETF 追蹤器
在撰寫本文時，有近 300 萬 ETH 由 ETF 持有，機構對 ETH 的參與度達新高。
山寨幣 ETF 季將至
隨着現貨比特幣和以太坊 ETF 已穩固發展，資產管理公司已將目光投向更廣泛的加密貨幣生態系統。
受美國 SEC 對加密貨幣日益開放的態度以及市場監管結構不斷改進的鼓舞，資產管理公司紛紛申請了一批山寨幣 ETF。這些提案旨在吸引投資者投資 Litecoin、XRP、Solana、Dogecoin、Cardano 等熱門代幣。
盡管美國目前尚未批準任何一種山寨幣 ETF，但已有幾只處於積極審查階段，監管態度也在發生變化。分析師和業內人士認爲，一旦首只獲批，其他山寨幣 ETF 將會迅速跟進。這與比特幣和以太坊獲批時出現的多米諾骨牌效應非常相似。
Solana (SOL) ETF
Solana 在過去一年中人氣飆升，成爲備受歡迎的山寨幣 ETF 候選產品之一。憑借強大的 DeFi 生態系統，Solana 被視爲以太坊在智能合約領域最強勁的競爭對手。
然而，一個關鍵的監管障礙仍然存在：Solana 是否被視爲證券。正在進行的訴訟和分類爭論可能會推遲美國 SEC 的決定。盡管如此，基礎設施已經在形成——DTCC（存托及結算機構）已經上市了兩只 Solana 期貨 ETF（SOLZ、SOLT），而芝加哥商品交易所也在爲 2025 年推出 SOL 期貨合約做準備。
VanEck Solana 信托基金
提交日期：2024 年 6 月
詳情：VanEck 已向美國 SEC 提交 S-1 註冊聲明，計劃推出一只 Solana 現貨 ETF，旨在直接追蹤 SOL 的價格。這是美國首個 Solana 現貨 ETF 的申請。
21Shares Core Solana ETF
提交日期：2024 年 6 月
詳情：21Shares 緊隨 VanEck 的腳步，向美國 SEC 提交了一份 S-1 文件，申請一只 Solana 現貨 ETF，並將在 Cboe BZX 交易所上市。
Bitwise Solana ETF
提交日期：2024 年 11 月
詳情：Bitwise 最初申請在特拉華州爲 Solana ETF 設立法定信托，後來撤回申請，並重新向美國 SEC 提交了 S-1 文件。
Grayscale Solana ETF（現貨 ETF 轉換）
提交日期：2025 年 1 月
詳情：Grayscale 向美國 SEC 提交申請，擬將其現有的 Solana 信托 (GSOL) 轉換爲現貨 ETF，並在紐約證券交易所 Arca 上市。該申請基於其 1.34 億美元的資產管理規模信托。
Canary Solana ETF
提交時間：2024 年末至 2025 年初
詳情：Canary Capital 已向美國 SEC 提交了 Solana 現貨 ETF 的 S-1 文件。正值特朗普勝選後人們對山寨幣 ETF 的興趣日益高漲之際。
富蘭克林鄧普頓 Solana ETF
提交時間：2025年3月
詳情：富蘭克林鄧普頓管理着超過 1.5 萬億美元的資產，已向美國 SEC 提交了 S-1 和 19b-4 表格，計劃在芝加哥期權交易所 BZX 交易所推出現貨 Solana ETF，這使其成爲第六家申請美國現貨 SOL ETF 的大型機構。
據彭博行業研究分析師稱，Solana ETF 獲批的可能性很高（75%）。
潛在影響：分析師預計，如果 ETF 獲批，將帶來 30 億至 60 億美元的資金流入。
XRP（瑞波幣）ETF
XRP 面臨着一個獨特挑戰：法律地位。盡管瑞波幣在 2023 年取得了部分法律勝利，但美國 SEC 對 XRP 是否屬於證券的最終立場仍不明朗。不過，2025 年初大量相關文件的提交表明，人們樂觀地認爲法律上的明確性即將來臨，或者至少已足夠批準交易所交易基金（ETF）。
Bitwise XRP ETF
提交日期：2024 年 10 月
詳情：Bitwise Asset Management 向美國 SEC 提交了 S-1 註冊聲明，這是首個正式的美國 XRP ETF 提案。
Canary Capital XRP ETF
提交日期：2024 年 10 月
詳情：由前 Valkyrie Funds 聯合創始人 Steven McClurg 創立的 Canary Capital 已向美國 SEC 提交了現貨 XRP ETF 的 S-1 註冊文件。
21Shares Core XRP ETF
提交日期：2024 年 11 月
詳情：總部位於瑞士的加密貨幣投資公司 21Shares 已向美國 SEC 提交 S-1 註冊文件，計劃推出一只現貨 XRP ETF。
WisdomTree XRP ETF
提交日期：2024 年 12 月
詳情：全球資產管理公司 WisdomTree 已向美國 SEC 提交 S-1 註冊文件，計劃推出一只現貨 XRP ETF，並將在 Cboe BZX 交易所上市。
Grayscale XRP ETF（現貨 ETF 轉換）
提交日期：2025 年 1 月
詳情：Grayscale Investments 已向美國 SEC 提交申請，計劃將其現有的 XRP 信托（截至 2025 年 1 月管理的資金爲 1610 萬美元）轉換爲現貨 ETF，並將在紐約證券交易所 Arca 上市。
CoinShares XRP ETF
提交日期：2025 年 1 月
詳情：歐洲加密貨幣投資公司 CoinShares 已向美國證券交易委員會 (SEC) 提交 S-1 上市申請，計劃推出一只現貨 XRP ETF。
ProShares XRP ETF
提交日期：2025 年 1 月 17 日
詳情：ProShares 向美國 SEC 提交了一份 S-1 上市申請，申請一只現貨 XRP ETF，同時還提交了另外三款 XRP 相關投資產品（詳情未披露）。
Teucrium XRP ETF
提交日期：2025 年 1 月 21 日
詳情：Teucrium 向美國 SEC 提交了一份 S-1 上市申請，申請一只現貨 XRP ETF。
MEMX XRP ETF
提交日期：2025 年 2 月（具體日期未披露）
詳情：總部位於美國的證券交易所 MEMX 向美國 SEC 提交了一份申請，申請在商品信托類別下推出一只 XRP ETF。
Volatility Shares XRP ETF
提交日期：2025 年 3 月 10 日
詳情：Volatility Shares 向美國 SEC 提交了 S-1 上市申請，申請一只現貨 XRP ETF，旨在直接追蹤 XRP 的價格。
富蘭克林鄧普頓 XRP ETF
提交日期：2025 年 3 月 11 日
詳情：富蘭克林鄧普頓（管理資產超過 1.5 萬億美元）向美國 SEC 提交了 S-1 和 19b-4 表格，申請推出一只 XRP 現貨 ETF，Coinbase Custody 擔任托管人。
XRP ETF 能否獲批？可能性不大（彭博分析師預測，獲批概率爲 65%）。然而，根據 Polymarket 的數據，獲批概率更高，爲 81%。
潛在影響：摩根大通分析師預計，如果 XRP ETF 獲批，將吸引 40 億至 80 億美元的 ETF 資金流入，這將顯著提升 XRP 的市值和信譽度。
Litecoin (LTC) ETF
如果說比特幣是“數字黃金”，那麼萊特幣就是“數字白銀”。
萊特幣一直是市場上歷史最悠久、交易最活躍的加密貨幣之一。萊特幣由 Charlie Lee 於 2011 年推出，旨在提供比比特幣更快的交易速度和更低的交易費用，使其成爲日常交易的理想選擇。
Canary Capital Litecoin ETF
提交日期：2024 年 10 月
詳情：已向美國 SEC 提交 S-1 註冊聲明，這是美國首個現貨萊特幣 ETF 提案。
Canary 萊特幣 ETF 目前被視爲是最有可能獲得批準的山寨幣 ETF。 LTC 擁有悠久的歷史，可追溯至 2011 年，符合美國 SEC 在流動性、歷史和市場成熟度方面的多項標準。
Grayscale Litecoin Trust（ETF 轉換）
提交日期：2025 年 1 月
詳情：Grayscale Investments 已向美國 SEC 提交申請，擬將其現有的灰度萊特幣信托 (LTCN)（管理着 1.274 億美元資產）轉換爲現貨 ETF。轉換後的 ETF 將在紐約證券交易所 Arca 上市。
灰度將現有的萊特幣信托轉換爲 ETF 的舉措進一步強化了市場預期，即萊特幣將成爲首批獲得 ETF 批準的山寨幣之一。
CoinShares 萊特幣 ETF
提交日期：2025 年 1 月
詳情：歐洲數字資產管理公司 CoinShares 已向美國 SEC 提交 S-1 上市申請，申請一只現貨萊特幣 ETF，以提供無需直接托管的投資機會。該 ETF 將以 5,000 股爲一籃子單位發行，並在納斯達克交易。
萊特幣 ETF 會獲批嗎？可能性高（分析師預計 2025 年獲批幾率爲 90%）。
潛在影響：隨着 ETF 渠道的開放，LTC 的知名度、流動性和價格將得到提升。
Cardano (ADA) ETFs
Cardano 是市值排名前十的加密貨幣之一，擁有龐大而忠誠的社區。其專注於同行評審的開發和環境可持續性，對注重 ESG 的投資者頗具吸引力。然而，由於美國缺乏其期貨市場，這可能會延緩美國 SEC 的批準。
Grayscale Cardano Trust (ETF 轉換)
提交日期：2025 年 2 月
詳情：紐約證券交易所 Arca 代表 Grayscale Investments 向美國 SEC 提交了一份 19b-4 表格，擬在紐約證券交易所 Arca 上市並交易灰度卡爾達諾信托的股份，股票代碼爲 GADA。
ADA ETF 會獲批嗎？據 Polymarket 數據，Cardano ETF 前景看好，獲批概率爲 65%。
潛在影響：提高質押參與度、驗證者數量增長以及長期價格穩定。
Avalanche (AVAX) ETF
Avalanche 是另一個與以太坊競爭的 L1 區塊鏈。VanEck 的信托設置表明了其意圖，但由於缺乏正式的 SEC 申請，這意味着它仍處於早期階段。
VanEck Avalanche ETF
提交日期：2024 年 3 月
詳情：全球投資管理公司 VanEck 已向 SEC 提交 S-1 註冊聲明，以推出現貨 Avalanche ETF。
AVAX ETF 會獲批嗎？彭博 ETF 分析師 James Seyffart 表示，雖然現貨 AVAX ETF 的可能性相對較低，但在今年晚些時候，這一可能性或會大幅上升。
潛在影響：將在很大程度上取決於 Solana 和 Cardano 的審批環境。
Aptos (APT) ETF
Aptos 是由前 Meta 工程師打造的 L1 區塊鏈。Bitwise 提交的 ETF 申請被視爲一項大膽舉措，旨在抓住下一波山寨幣增長浪潮。
Bitwise Aptos ETF
提交日期：2025 年 3 月
詳情：Bitwise Asset Management 向美國 SEC 提交了 S-1 註冊聲明。
此前，Bitwise 已於 2025 年 2 月 25 日在特拉華州註冊了“Bitwise Aptos ETF”信托實體，這是初步的行政步驟。3 月 5 日提交的 S-1 申請正式確認了 ETF 的提案，Coinbase Custody 被列爲擬議托管人。
APT ETF 會獲得批準嗎？可能性較低到中等（在 SOL、XRP 和 ADA 獲得批準後更有可能）。
潛在影響：如果在其他山寨幣 ETF 獲得批準之後獲得批準，其短期影響可能不大，但對新興區塊鏈來說將是一個象徵性的勝利。
Sui (SUI) ETF
Sui 與 Aptos 一樣，是一個新興的 L1 區塊鏈，生態系統正不斷發展。目前提交的 ETF 申請在很大程度上是推測性的，這表明的是長期信心，而非即將獲得批準。
Canary Sui ETF
提交日期：2025 年 3 月
詳情：Canary Capital 向美國 SEC 提交了 S-1 註冊聲明。申請文件中並未明確 ETF 的交易所或股票代碼。此前，Canary Capital 於 2025 年 3 月 6 日在特拉華州爲 Sui ETF 註冊了一個信托實體，這是提交 S-1 之前的初步步驟。
SUI ETF 能否獲批？可能性極低（預計 2026 年之前不會獲批）。
潛在影響：SUI ETF 申請消息傳出後不久，其價格飆升超 10%。如果這種熱情持續下去，對 SUI 價格的潛在影響可能會超過此前的歷史高點。
Move (MOVE) ETF
MOVE ETF 旨在追蹤 Move Network 的原生代幣 MOVE 的價格。Move Network 是一個基於 MoveVM（最初由 Facebook 的 Diem 團隊開發）構建的以太坊 L2 協議。Move 專注於速度更快、節省 gas 的智能合約，將自身定位爲下一代區塊鏈基礎設施層。
MOVE ETF 沿用了之前 L1 ETF（如 Aptos 和 Sui）的申請策略，但更側重於技術和開發者羣體。
Rex-Osprey MOVE ETF
發行人：Rex Shares 和 Osprey Funds
詳情：REX Shares 與 Osprey Funds 合作，於 2025 年 3 月 10 日向美國 SEC 提交了“REX-Osprey MOVE ETF”的 S-1 註冊聲明。該 ETF 正在等待美國 SEC 確認其 19b-4 表格，以進入正式審核程序。
MOVE ETF 會獲得批準嗎？ MOVE 仍是一種相對較新的資產，缺乏深厚的機構流動性或衍生品市場。因此，獲批的可能性不太樂觀。
潛在影響：如果獲得批準，MOVE 或將成爲基於基礎設施代幣（例如 Optimism、StarkNet）的 ETF 的樣板。
模因幣 ETF
盡管模因幣是加密貨幣中的異類，常被視爲毫無內在價值的網絡笑話（這種看法也確實有道理），但其持久力和文化相關性卻毋庸置疑。
如今，資產管理公司開始試探監管許可的邊界，爲一些最知名的模因幣提交 ETF 提案，其中包括狗狗幣、TRUMP 幣和 BONK 幣。
基於模因的資產能否以受監管的金融產品形式發行？如果可以，監管機構如何界定諷刺與安全之間的界限？
狗狗幣 (DOGE) ETF
很少有模因幣能夠超越其“模因狀態”，成爲對現實世界產生影響的代幣。狗狗幣就是其中之一。
狗狗幣（DOGE）的市值一直穩居加密貨幣前列，歷經多個市場周期仍展現出強大的生命力。其流動性強、廣泛交易所支持以及用戶活躍度高，使其成爲機構產品中越來越有吸引力的資產。
Rex Shares Osprey 狗狗幣 ETF
提交日期：2025 年 1 月
詳情：這是針對模因幣和其他加密貨幣的一系列申請浪潮的一部分。
Grayscale 狗狗幣信托（ETF 轉換）
提交日期：2025 年 1 月
詳情：Grayscale Investments 於 2025 年 1 月 31 日向美國 SEC 提交申請，將其現有的私人狗狗幣信托轉換爲現貨 ETF，並根據規則 8.201-E（基於商品的信托份額）在紐約證券交易所 Arca 上市。
Bitwise 狗狗幣 ETF
提交日期：實體已註冊，完整申請待定
詳情：作爲初步舉措，Bitwise Asset Management 於 2025 年 1 月 23 日在特拉華州註冊了“Bitwise 狗狗幣 ETF”信托實體。隨後，他們於 2025 年 1 月 28 日向美國 SEC 提交了 S-1 註冊聲明，以推出狗狗幣（DOGE）現貨 ETF。紐約證券交易所 Arca 於 2025 年 3 月 3 日向美國證券交易委員會提交了 19b-4 表格，以批準該 ETF 上市交易，從而推進了審批流程。
狗狗幣 ETF 會獲批嗎？彭博 ETF 分析師 Eric Balchunas 認爲狗狗幣 ETF 獲批的幾率爲 75%。
潛在影響：狗狗幣 ETF 獲批可能會成爲模因幣在主流市場獲得認可的催化劑。
特朗普 Memecoin ETF
2024 年末，隨着政治討論和迷因文化的碰撞，TRUMP 代幣迅速走紅。
Rex Shares 特朗普 ETF
提交日期：2025 年 1 月 21 日
在 2025 年所有的 ETF 申請中，這無疑是爭議最大的，因爲這是首次有人認真嘗試將帶有明確政治烙印的模因幣包裝成 ETF。
其 ETF 提案承諾將 80% 或更多的資產投資於該代幣或與其相關的衍生品。
特朗普 ETF 會獲批嗎？由於標的資產（即特朗普 Memecoin）的政治性質，該 ETF 很有可能會被拒絕。就連彭博社的 Eric Balchunas 等 ETF 專家也稱該申請“荒誕離奇”。大多數分析師認爲，這只是一個測試案例或宣傳噱頭，而非獲得批準的合法途徑。
潛在影響：如果該 ETF 獲得批準，將對美國 SEC 的聲譽構成重大風險。
BONK ETF
BONK ETF 的申請與 TRUMP ETF 的申請同時提交，是 Rex Shares 拓展模因幣業務戰略的一部分。
由於 BONK 在 Solana 上獲得了顯著關注，由於其強大的散戶參與度，鑑於其強大的散戶參與度，它有可能成爲一種更“嚴肅”的迷因幣 ETF 的候選對象。
Rex Shares BONK ETF
申請日期：2025 年 1 月 21 日
發行人：Rex Shares / Osprey
資產：BONK – Solana 上的柴犬主題 meme 幣
BONK ETF 會獲批嗎？BONK ETF 在中短期內獲批的可能性非常小。
潛在影響：如果 BONK ETF 獲批，可能會引發一系列問題，導致其他 memecoin ETF（例如 PEPE 和 FWOG）進入市場。
PENGU ETF
PENGU 是 Pudgy Penguins NFT 系列的官方代幣。
Canary Capital PENGU ETF
提交日期：2025 年 3 月
詳情：Canary PENGU ETF 的申請尚處於初期階段，目前僅提交了 S-1 表格。下一步是交易所（例如納斯達克或芝加哥期權交易所）提交 19b-4 表格並獲得美國 SEC 的認可。
與其他專注於 NFT 的加密貨幣 ETF 不同，該基金計劃同時持有加密貨幣和 NFT。具體而言，其資產配置將爲：
- 80% 至 95% 的資產配置給 Pudgy Penguins 生態系統的原生代幣 PENGU。
- 5-15% 分配給 Pudgy Penguins NFT。
- 剩餘的配置將用於 ETH 和 SOL 以提升流動性。
如果獲得批準，將成爲美國首個直接持有 NFT 的 ETF。
重要性：
- 首次將 NFT 納入受監管的投資工具。
- 爲其他 NFT 系列（例如 Bored Apes 和 Azuki）打開了大門。
- 爲投機者和文化投資者提供了一條新的投資途徑。
PENGU ETF 會獲得批準嗎？可能性低至不確定。美國 SEC 從未批準過持有非同質化資產的 ETF，關於此類 NFT 的估值、存儲和清算方式仍存在疑問。
潛在影響：首次將 NFT 納入受監管的投資工具，可能會大幅提升 PENGU 和胖企鵝（Pudgy Penguins）的關注度，並推高地板價。
結論
2024-2025 年是加密貨幣 ETF 的關鍵時期。
比特幣和以太幣基金如今已成爲金融領域的一部分，而第二批加密資產也已準備好等待美國 SEC 的決定。今年和明年可能會出現萊特幣、XRP、Solana幣、狗狗幣等加密資產的基金，這將顯著擴大加密資產在傳統市場的影響力。
每只待批準的 ETF 能否獲得批準取決於監管的寬松程度和市場的成熟度。如果大多數 ETF 獲得批準，到 2026 年，有望見證加密行業與主流金融更加緊密地融合。
聲明：
- 本文轉載自 [MarsBit]，原文標題《Coingecko 報告：2025 年山寨幣ETF申請進展》，著作權歸屬原作者 [Coingecko]，如對轉載有異議，請聯系 Gate Learn 團隊，團隊會根據相關流程盡速處理。
- 免責聲明：本文所表達的觀點和意見僅代表作者個人觀點，不構成任何投資建議。
- 文章其他語言版本由 Gate Learn 團隊翻譯， 在未提及 Gate.io 的情況下不得復制、傳播或抄襲經翻譯文章。
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- 資產管理公司正在積極申請涵蓋 Solana、XRP、Litecoin、Cardano 等 ETF。
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加密領域存在分歧。從流動性到對 L1 至上性的看法，人們的觀點各不相同。但如果說有一件事能讓所有加密愛好者團結在一起，那就是希望加密貨幣能被主流所接受。
在 2024 至 2025 年間，隨着加密貨幣 ETF 獲得批準並迅速擴張，加密貨幣被主流接受的夢想向前邁出了巨大的一步。
投資者首次能夠通過傳統的經紀帳戶直接投資各種數字資產，而無需通過復雜的加密錢包或交易所。
此前因監管不確定性而猶豫不決的機構投資者，在比特幣和以太坊 ETF 推出後的幾周內，就投入了數十億美元。其影響立竿見影。比特幣價格飆升至新的歷史高位，以太坊 ETF 也很快獲得批準。這些 ETF 爲傳統金融參與者提供了更便捷的投資渠道和更深厚的市場流動性。這也爲其他加密貨幣 ETF 的監管審批樹立了先例。
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截至2025年，已有多家大型資產管理公司推出了現貨比特幣 ETF。以下是主要基金及其比特幣持有量詳情。
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- 現貨型比特幣 ETF（例如 IBIT）：直接持有比特幣，能夠精準追蹤比特幣的市場價格。
以太坊 ETF
在比特幣 ETF 取得成功之後，加密貨幣 ETF 領域的下一個重大裏程碑是推出以太坊 ETF。雖然比特幣常被視爲“數字黃金”，但以太坊則是 DeFi 和智能合約生態系統的支柱。
最初，監管機構對批準以太坊 ETF 猶豫不決。隨着美國 SEC 在 2024 年初批準現貨比特幣 ETF，以太坊的發展之路變得更加清晰。
到 2024 年 5 月，多只以太坊期貨 ETF 獲得監管批準，標志着加密貨幣採用的又一個分水嶺。現貨以太坊 ETF 則在 2024 年 7 月獲批。在獲批前的幾個月裏，以太坊的價格突破 4000 美元大關，與今年早些時候比特幣的漲勢如出一轍。
截至 2025 年，以太坊現貨 ETF 共同持有大量以太幣，使其成爲該資產最大的機構投資工具之一。
來源：Blockworks 以太坊 ETF 追蹤器
在撰寫本文時，有近 300 萬 ETH 由 ETF 持有，機構對 ETH 的參與度達新高。
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受美國 SEC 對加密貨幣日益開放的態度以及市場監管結構不斷改進的鼓舞，資產管理公司紛紛申請了一批山寨幣 ETF。這些提案旨在吸引投資者投資 Litecoin、XRP、Solana、Dogecoin、Cardano 等熱門代幣。
盡管美國目前尚未批準任何一種山寨幣 ETF，但已有幾只處於積極審查階段，監管態度也在發生變化。分析師和業內人士認爲，一旦首只獲批，其他山寨幣 ETF 將會迅速跟進。這與比特幣和以太坊獲批時出現的多米諾骨牌效應非常相似。
Solana (SOL) ETF
Solana 在過去一年中人氣飆升，成爲備受歡迎的山寨幣 ETF 候選產品之一。憑借強大的 DeFi 生態系統，Solana 被視爲以太坊在智能合約領域最強勁的競爭對手。
然而，一個關鍵的監管障礙仍然存在：Solana 是否被視爲證券。正在進行的訴訟和分類爭論可能會推遲美國 SEC 的決定。盡管如此，基礎設施已經在形成——DTCC（存托及結算機構）已經上市了兩只 Solana 期貨 ETF（SOLZ、SOLT），而芝加哥商品交易所也在爲 2025 年推出 SOL 期貨合約做準備。
VanEck Solana 信托基金
提交日期：2024 年 6 月
詳情：VanEck 已向美國 SEC 提交 S-1 註冊聲明，計劃推出一只 Solana 現貨 ETF，旨在直接追蹤 SOL 的價格。這是美國首個 Solana 現貨 ETF 的申請。
21Shares Core Solana ETF
提交日期：2024 年 6 月
詳情：21Shares 緊隨 VanEck 的腳步，向美國 SEC 提交了一份 S-1 文件，申請一只 Solana 現貨 ETF，並將在 Cboe BZX 交易所上市。
Bitwise Solana ETF
提交日期：2024 年 11 月
詳情：Bitwise 最初申請在特拉華州爲 Solana ETF 設立法定信托，後來撤回申請，並重新向美國 SEC 提交了 S-1 文件。
Grayscale Solana ETF（現貨 ETF 轉換）
提交日期：2025 年 1 月
詳情：Grayscale 向美國 SEC 提交申請，擬將其現有的 Solana 信托 (GSOL) 轉換爲現貨 ETF，並在紐約證券交易所 Arca 上市。該申請基於其 1.34 億美元的資產管理規模信托。
Canary Solana ETF
提交時間：2024 年末至 2025 年初
詳情：Canary Capital 已向美國 SEC 提交了 Solana 現貨 ETF 的 S-1 文件。正值特朗普勝選後人們對山寨幣 ETF 的興趣日益高漲之際。
富蘭克林鄧普頓 Solana ETF
提交時間：2025年3月
詳情：富蘭克林鄧普頓管理着超過 1.5 萬億美元的資產，已向美國 SEC 提交了 S-1 和 19b-4 表格，計劃在芝加哥期權交易所 BZX 交易所推出現貨 Solana ETF，這使其成爲第六家申請美國現貨 SOL ETF 的大型機構。
據彭博行業研究分析師稱，Solana ETF 獲批的可能性很高（75%）。
潛在影響：分析師預計，如果 ETF 獲批，將帶來 30 億至 60 億美元的資金流入。
XRP（瑞波幣）ETF
XRP 面臨着一個獨特挑戰：法律地位。盡管瑞波幣在 2023 年取得了部分法律勝利，但美國 SEC 對 XRP 是否屬於證券的最終立場仍不明朗。不過，2025 年初大量相關文件的提交表明，人們樂觀地認爲法律上的明確性即將來臨，或者至少已足夠批準交易所交易基金（ETF）。
Bitwise XRP ETF
提交日期：2024 年 10 月
詳情：Bitwise Asset Management 向美國 SEC 提交了 S-1 註冊聲明，這是首個正式的美國 XRP ETF 提案。
Canary Capital XRP ETF
提交日期：2024 年 10 月
詳情：由前 Valkyrie Funds 聯合創始人 Steven McClurg 創立的 Canary Capital 已向美國 SEC 提交了現貨 XRP ETF 的 S-1 註冊文件。
21Shares Core XRP ETF
提交日期：2024 年 11 月
詳情：總部位於瑞士的加密貨幣投資公司 21Shares 已向美國 SEC 提交 S-1 註冊文件，計劃推出一只現貨 XRP ETF。
WisdomTree XRP ETF
提交日期：2024 年 12 月
詳情：全球資產管理公司 WisdomTree 已向美國 SEC 提交 S-1 註冊文件，計劃推出一只現貨 XRP ETF，並將在 Cboe BZX 交易所上市。
Grayscale XRP ETF（現貨 ETF 轉換）
提交日期：2025 年 1 月
詳情：Grayscale Investments 已向美國 SEC 提交申請，計劃將其現有的 XRP 信托（截至 2025 年 1 月管理的資金爲 1610 萬美元）轉換爲現貨 ETF，並將在紐約證券交易所 Arca 上市。
CoinShares XRP ETF
提交日期：2025 年 1 月
詳情：歐洲加密貨幣投資公司 CoinShares 已向美國證券交易委員會 (SEC) 提交 S-1 上市申請，計劃推出一只現貨 XRP ETF。
ProShares XRP ETF
提交日期：2025 年 1 月 17 日
詳情：ProShares 向美國 SEC 提交了一份 S-1 上市申請，申請一只現貨 XRP ETF，同時還提交了另外三款 XRP 相關投資產品（詳情未披露）。
Teucrium XRP ETF
提交日期：2025 年 1 月 21 日
詳情：Teucrium 向美國 SEC 提交了一份 S-1 上市申請，申請一只現貨 XRP ETF。
MEMX XRP ETF
提交日期：2025 年 2 月（具體日期未披露）
詳情：總部位於美國的證券交易所 MEMX 向美國 SEC 提交了一份申請，申請在商品信托類別下推出一只 XRP ETF。
Volatility Shares XRP ETF
提交日期：2025 年 3 月 10 日
詳情：Volatility Shares 向美國 SEC 提交了 S-1 上市申請，申請一只現貨 XRP ETF，旨在直接追蹤 XRP 的價格。
富蘭克林鄧普頓 XRP ETF
提交日期：2025 年 3 月 11 日
詳情：富蘭克林鄧普頓（管理資產超過 1.5 萬億美元）向美國 SEC 提交了 S-1 和 19b-4 表格，申請推出一只 XRP 現貨 ETF，Coinbase Custody 擔任托管人。
XRP ETF 能否獲批？可能性不大（彭博分析師預測，獲批概率爲 65%）。然而，根據 Polymarket 的數據，獲批概率更高，爲 81%。
潛在影響：摩根大通分析師預計，如果 XRP ETF 獲批，將吸引 40 億至 80 億美元的 ETF 資金流入，這將顯著提升 XRP 的市值和信譽度。
Litecoin (LTC) ETF
如果說比特幣是“數字黃金”，那麼萊特幣就是“數字白銀”。
萊特幣一直是市場上歷史最悠久、交易最活躍的加密貨幣之一。萊特幣由 Charlie Lee 於 2011 年推出，旨在提供比比特幣更快的交易速度和更低的交易費用，使其成爲日常交易的理想選擇。
Canary Capital Litecoin ETF
提交日期：2024 年 10 月
詳情：已向美國 SEC 提交 S-1 註冊聲明，這是美國首個現貨萊特幣 ETF 提案。
Canary 萊特幣 ETF 目前被視爲是最有可能獲得批準的山寨幣 ETF。 LTC 擁有悠久的歷史，可追溯至 2011 年，符合美國 SEC 在流動性、歷史和市場成熟度方面的多項標準。
Grayscale Litecoin Trust（ETF 轉換）
提交日期：2025 年 1 月
詳情：Grayscale Investments 已向美國 SEC 提交申請，擬將其現有的灰度萊特幣信托 (LTCN)（管理着 1.274 億美元資產）轉換爲現貨 ETF。轉換後的 ETF 將在紐約證券交易所 Arca 上市。
灰度將現有的萊特幣信托轉換爲 ETF 的舉措進一步強化了市場預期，即萊特幣將成爲首批獲得 ETF 批準的山寨幣之一。
CoinShares 萊特幣 ETF
提交日期：2025 年 1 月
詳情：歐洲數字資產管理公司 CoinShares 已向美國 SEC 提交 S-1 上市申請，申請一只現貨萊特幣 ETF，以提供無需直接托管的投資機會。該 ETF 將以 5,000 股爲一籃子單位發行，並在納斯達克交易。
萊特幣 ETF 會獲批嗎？可能性高（分析師預計 2025 年獲批幾率爲 90%）。
潛在影響：隨着 ETF 渠道的開放，LTC 的知名度、流動性和價格將得到提升。
Cardano (ADA) ETFs
Cardano 是市值排名前十的加密貨幣之一，擁有龐大而忠誠的社區。其專注於同行評審的開發和環境可持續性，對注重 ESG 的投資者頗具吸引力。然而，由於美國缺乏其期貨市場，這可能會延緩美國 SEC 的批準。
Grayscale Cardano Trust (ETF 轉換)
提交日期：2025 年 2 月
詳情：紐約證券交易所 Arca 代表 Grayscale Investments 向美國 SEC 提交了一份 19b-4 表格，擬在紐約證券交易所 Arca 上市並交易灰度卡爾達諾信托的股份，股票代碼爲 GADA。
ADA ETF 會獲批嗎？據 Polymarket 數據，Cardano ETF 前景看好，獲批概率爲 65%。
潛在影響：提高質押參與度、驗證者數量增長以及長期價格穩定。
Avalanche (AVAX) ETF
Avalanche 是另一個與以太坊競爭的 L1 區塊鏈。VanEck 的信托設置表明了其意圖，但由於缺乏正式的 SEC 申請，這意味着它仍處於早期階段。
VanEck Avalanche ETF
提交日期：2024 年 3 月
詳情：全球投資管理公司 VanEck 已向 SEC 提交 S-1 註冊聲明，以推出現貨 Avalanche ETF。
AVAX ETF 會獲批嗎？彭博 ETF 分析師 James Seyffart 表示，雖然現貨 AVAX ETF 的可能性相對較低，但在今年晚些時候，這一可能性或會大幅上升。
潛在影響：將在很大程度上取決於 Solana 和 Cardano 的審批環境。
Aptos (APT) ETF
Aptos 是由前 Meta 工程師打造的 L1 區塊鏈。Bitwise 提交的 ETF 申請被視爲一項大膽舉措，旨在抓住下一波山寨幣增長浪潮。
Bitwise Aptos ETF
提交日期：2025 年 3 月
詳情：Bitwise Asset Management 向美國 SEC 提交了 S-1 註冊聲明。
此前，Bitwise 已於 2025 年 2 月 25 日在特拉華州註冊了“Bitwise Aptos ETF”信托實體，這是初步的行政步驟。3 月 5 日提交的 S-1 申請正式確認了 ETF 的提案，Coinbase Custody 被列爲擬議托管人。
APT ETF 會獲得批準嗎？可能性較低到中等（在 SOL、XRP 和 ADA 獲得批準後更有可能）。
潛在影響：如果在其他山寨幣 ETF 獲得批準之後獲得批準，其短期影響可能不大，但對新興區塊鏈來說將是一個象徵性的勝利。
Sui (SUI) ETF
Sui 與 Aptos 一樣，是一個新興的 L1 區塊鏈，生態系統正不斷發展。目前提交的 ETF 申請在很大程度上是推測性的，這表明的是長期信心，而非即將獲得批準。
Canary Sui ETF
提交日期：2025 年 3 月
詳情：Canary Capital 向美國 SEC 提交了 S-1 註冊聲明。申請文件中並未明確 ETF 的交易所或股票代碼。此前，Canary Capital 於 2025 年 3 月 6 日在特拉華州爲 Sui ETF 註冊了一個信托實體，這是提交 S-1 之前的初步步驟。
SUI ETF 能否獲批？可能性極低（預計 2026 年之前不會獲批）。
潛在影響：SUI ETF 申請消息傳出後不久，其價格飆升超 10%。如果這種熱情持續下去，對 SUI 價格的潛在影響可能會超過此前的歷史高點。
Move (MOVE) ETF
MOVE ETF 旨在追蹤 Move Network 的原生代幣 MOVE 的價格。Move Network 是一個基於 MoveVM（最初由 Facebook 的 Diem 團隊開發）構建的以太坊 L2 協議。Move 專注於速度更快、節省 gas 的智能合約，將自身定位爲下一代區塊鏈基礎設施層。
MOVE ETF 沿用了之前 L1 ETF（如 Aptos 和 Sui）的申請策略，但更側重於技術和開發者羣體。
Rex-Osprey MOVE ETF
發行人：Rex Shares 和 Osprey Funds
詳情：REX Shares 與 Osprey Funds 合作，於 2025 年 3 月 10 日向美國 SEC 提交了“REX-Osprey MOVE ETF”的 S-1 註冊聲明。該 ETF 正在等待美國 SEC 確認其 19b-4 表格，以進入正式審核程序。
MOVE ETF 會獲得批準嗎？ MOVE 仍是一種相對較新的資產，缺乏深厚的機構流動性或衍生品市場。因此，獲批的可能性不太樂觀。
潛在影響：如果獲得批準，MOVE 或將成爲基於基礎設施代幣（例如 Optimism、StarkNet）的 ETF 的樣板。
模因幣 ETF
盡管模因幣是加密貨幣中的異類，常被視爲毫無內在價值的網絡笑話（這種看法也確實有道理），但其持久力和文化相關性卻毋庸置疑。
如今，資產管理公司開始試探監管許可的邊界，爲一些最知名的模因幣提交 ETF 提案，其中包括狗狗幣、TRUMP 幣和 BONK 幣。
基於模因的資產能否以受監管的金融產品形式發行？如果可以，監管機構如何界定諷刺與安全之間的界限？
狗狗幣 (DOGE) ETF
很少有模因幣能夠超越其“模因狀態”，成爲對現實世界產生影響的代幣。狗狗幣就是其中之一。
狗狗幣（DOGE）的市值一直穩居加密貨幣前列，歷經多個市場周期仍展現出強大的生命力。其流動性強、廣泛交易所支持以及用戶活躍度高，使其成爲機構產品中越來越有吸引力的資產。
Rex Shares Osprey 狗狗幣 ETF
提交日期：2025 年 1 月
詳情：這是針對模因幣和其他加密貨幣的一系列申請浪潮的一部分。
Grayscale 狗狗幣信托（ETF 轉換）
提交日期：2025 年 1 月
詳情：Grayscale Investments 於 2025 年 1 月 31 日向美國 SEC 提交申請，將其現有的私人狗狗幣信托轉換爲現貨 ETF，並根據規則 8.201-E（基於商品的信托份額）在紐約證券交易所 Arca 上市。
Bitwise 狗狗幣 ETF
提交日期：實體已註冊，完整申請待定
詳情：作爲初步舉措，Bitwise Asset Management 於 2025 年 1 月 23 日在特拉華州註冊了“Bitwise 狗狗幣 ETF”信托實體。隨後，他們於 2025 年 1 月 28 日向美國 SEC 提交了 S-1 註冊聲明，以推出狗狗幣（DOGE）現貨 ETF。紐約證券交易所 Arca 於 2025 年 3 月 3 日向美國證券交易委員會提交了 19b-4 表格，以批準該 ETF 上市交易，從而推進了審批流程。
狗狗幣 ETF 會獲批嗎？彭博 ETF 分析師 Eric Balchunas 認爲狗狗幣 ETF 獲批的幾率爲 75%。
潛在影響：狗狗幣 ETF 獲批可能會成爲模因幣在主流市場獲得認可的催化劑。
特朗普 Memecoin ETF
2024 年末，隨着政治討論和迷因文化的碰撞，TRUMP 代幣迅速走紅。
Rex Shares 特朗普 ETF
提交日期：2025 年 1 月 21 日
在 2025 年所有的 ETF 申請中，這無疑是爭議最大的，因爲這是首次有人認真嘗試將帶有明確政治烙印的模因幣包裝成 ETF。
其 ETF 提案承諾將 80% 或更多的資產投資於該代幣或與其相關的衍生品。
特朗普 ETF 會獲批嗎？由於標的資產（即特朗普 Memecoin）的政治性質，該 ETF 很有可能會被拒絕。就連彭博社的 Eric Balchunas 等 ETF 專家也稱該申請“荒誕離奇”。大多數分析師認爲，這只是一個測試案例或宣傳噱頭，而非獲得批準的合法途徑。
潛在影響：如果該 ETF 獲得批準，將對美國 SEC 的聲譽構成重大風險。
BONK ETF
BONK ETF 的申請與 TRUMP ETF 的申請同時提交，是 Rex Shares 拓展模因幣業務戰略的一部分。
由於 BONK 在 Solana 上獲得了顯著關注，由於其強大的散戶參與度，鑑於其強大的散戶參與度，它有可能成爲一種更“嚴肅”的迷因幣 ETF 的候選對象。
Rex Shares BONK ETF
申請日期：2025 年 1 月 21 日
發行人：Rex Shares / Osprey
資產：BONK – Solana 上的柴犬主題 meme 幣
BONK ETF 會獲批嗎？BONK ETF 在中短期內獲批的可能性非常小。
潛在影響：如果 BONK ETF 獲批，可能會引發一系列問題，導致其他 memecoin ETF（例如 PEPE 和 FWOG）進入市場。
PENGU ETF
PENGU 是 Pudgy Penguins NFT 系列的官方代幣。
Canary Capital PENGU ETF
提交日期：2025 年 3 月
詳情：Canary PENGU ETF 的申請尚處於初期階段，目前僅提交了 S-1 表格。下一步是交易所（例如納斯達克或芝加哥期權交易所）提交 19b-4 表格並獲得美國 SEC 的認可。
與其他專注於 NFT 的加密貨幣 ETF 不同，該基金計劃同時持有加密貨幣和 NFT。具體而言，其資產配置將爲：
- 80% 至 95% 的資產配置給 Pudgy Penguins 生態系統的原生代幣 PENGU。
- 5-15% 分配給 Pudgy Penguins NFT。
- 剩餘的配置將用於 ETH 和 SOL 以提升流動性。
如果獲得批準，將成爲美國首個直接持有 NFT 的 ETF。
重要性：
- 首次將 NFT 納入受監管的投資工具。
- 爲其他 NFT 系列（例如 Bored Apes 和 Azuki）打開了大門。
- 爲投機者和文化投資者提供了一條新的投資途徑。
PENGU ETF 會獲得批準嗎？可能性低至不確定。美國 SEC 從未批準過持有非同質化資產的 ETF，關於此類 NFT 的估值、存儲和清算方式仍存在疑問。
潛在影響：首次將 NFT 納入受監管的投資工具，可能會大幅提升 PENGU 和胖企鵝（Pudgy Penguins）的關注度，並推高地板價。
結論
2024-2025 年是加密貨幣 ETF 的關鍵時期。
比特幣和以太幣基金如今已成爲金融領域的一部分，而第二批加密資產也已準備好等待美國 SEC 的決定。今年和明年可能會出現萊特幣、XRP、Solana幣、狗狗幣等加密資產的基金，這將顯著擴大加密資產在傳統市場的影響力。
每只待批準的 ETF 能否獲得批準取決於監管的寬松程度和市場的成熟度。如果大多數 ETF 獲得批準，到 2026 年，有望見證加密行業與主流金融更加緊密地融合。
聲明：
- 本文轉載自 [MarsBit]，原文標題《Coingecko 報告：2025 年山寨幣ETF申請進展》，著作權歸屬原作者 [Coingecko]，如對轉載有異議，請聯系 Gate Learn 團隊，團隊會根據相關流程盡速處理。
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