比特幣的減半是一件大家都翹首以盼的事件，它像是比特幣社區的一個節日，每隔幾年就會慶祝一次。這個事件與軟分叉激活日和各種金融工具的推出日一樣，雖然不太能準確預測具體日期，但總是能吸引比特幣愛好者的注意力，也是主流媒體熱衷猜測的話題。

如同以往一樣，今年的比特幣減半也備受關注，但發生了一些意料之外的情況需要額外解釋。在第840,000個區塊，按照預期，區塊獎勵從6.25 BTC減少到了3.125 BTC，但出人意料的是，這一區塊還包括了高達37.626 BTC的交易費。這是比特幣歷史上費用與區塊獎勵比例最高的一次。其中，單筆交易單獨就支付了近8 BTC的手續費。

更多費用

不僅第840,000個區塊的交易費很高，接下來的五個區塊中，我們分別收到了4.486、6.99、16.068、24.008和29.821比特幣的交易費。這些是比特幣歷史上的最高記錄，這種情況在比特幣中是前所未有的。

在比特幣歷史上，交易費超過區塊獎勵的區塊非常罕見。在50比特幣和25比特幣獎勵的時代，確實出現過這樣的情況，但這些大多是由於用戶操作失誤（通常是忘記設置找零地址），幾乎所有高額費用都源自單一的錯誤交易。在12.5比特幣的補貼時代，2017年底有幾次交易的累積費用超過了12.5比特幣。在剛結束的6.25比特幣補貼時代，由於Ordinals熱潮，不少區塊的費用超過了6.25比特幣。

盡管如此，這種情況還是比較少見的，即使在最近結束的時代，大多數區塊的費用也沒有超過1.5比特幣。但在新的3.125比特幣補貼時代，每個區塊的費用都超過了補貼，有些甚至超過幾倍。那麼，究竟發生了什麼？爲什麼減半之後的區塊費用會這麼高？

符文協議解析

這個問題源自一個名爲“符文”的新協議。這是Casey Rodarmor在2023年9月設計的一個新的彩色幣協議，它建立在比特幣之上。其核心理念是允許比特幣通過本地使用UTXO集合來發行幣種。

彩色幣的概念已經存在很久。其基本思想是可以對比特幣交易的某些輸出進行“着色”，使其不僅代表比特幣數額，還能表示其他資產，並以代幣形式發行。這種協議的首次實施發生在11年前的2013年，此後出現了多次嘗試，包括MasterCoin（後改名爲Omni）、CounterParty，以及近期的RGB、Taro Assets和BRC-20。

正如Rodarmor在其博客中提到的，他開發新協議的動機是將其他鏈的資產發行引入比特幣。爲了讓這個協議的推出更加引人注目，Rodarmor選擇在第840,000個區塊開始發行，這引起了我們看到的混亂。

簡化與博弈理論

Casey Rodarmor 不僅創造了ordinals，他還引入了一項概念，在Runes上用大寫拉丁字母來命名資產。這本是一個相當合理的選擇，但如果發生命名衝突怎麼辦？如果兩個資產同名，我們該如何區分？

爲了簡化處理過程，協議會檢查已存在的資產，並且如果新資產的名稱與現有的資產發生衝突，新資產就不會被發行。這種做法確實簡化了客戶端操作，並且確保了每個資產都擁有全球唯一的名稱。然而，不幸的是，這也帶來了一些不良的激勵效應。

資產發行的搶注問題

資產發行中的首個問題是，當一個發行資產的交易被發送到比特幣的內存池（mempool）時，隨着該交易在網路節點間的傳播，其他觀察者可以通過更早提交交易來搶先註冊該名稱。

在比特幣系統中，“更早”有着嚴格的定義。區塊和區塊內的交易都是有序排列的，先到的交易先得到處理，並獲得資產的發行權。如果你想預佔一個受歡迎的符號名稱，你只需監控內存池中嘗試註冊新資產的交易，並以更高的手續費提交自己的交易，這就是搶注的核心。

這種情況的真正風險在於，盡管兩個交易可能都會被打包進區塊，但只有先到的交易能成功註冊資產。後來的交易雖然失敗但仍需支付手續費。

礦工一般會根據手續費率來排列交易，因此更高的手續費通常能增加成功註冊資產的可能性。這裏還存在第二個激勵問題，我將在後面討論。但從博弈理論的角度看，兩方都有動機不斷提高手續費來爭取先機。這種情形與一美元拍賣有些相似，參與者雖做出了理性決策，但卻導致了非理性的結果（如爲1美元支付1.50美元）。所有未能註冊成功的參與者都爲此付出了高昂的代價。

二階博弈論

鑑於這種初級激勵機制的作用，不少發行方故意在一開始便設定極高的手續費，這樣做主要是爲了阻止他人試圖搶注某一符號，這一點並不令人驚訝。畢竟，如果你的搶注嘗試失敗，你就會損失用於搶注的手續費。此外，由於這個原因，採用替代交易費用（RBF）的情況大幅增加，這使得發行方和搶注者都能通過提高手續費來相互超越。

值得注意的是，在這種情況下使用RBF並不是爲了避免支付手續費，因爲任何替代交易都必須支付高於前一筆交易的費用。無論如何，礦工最終將獲得這些手續費。

接下來看看礦工的角色。如果願意，礦工可以選擇優先處理手續費較低的交易，將其提前納入區塊中。實際上，礦工的激勵在於盡可能通過支付場外費用來排序交易，這樣做可以在不透露實際支付金額的情況下贏得勝利。在這個協議中，礦工具有很大的操控空間。

結論

符文引發了極高的交易費用，盡管目前尚不清楚這是否是設計上的故意爲之。我們所了解到的是，過去幾個月符文受到了極大關注，並且一直備受期待。當然，作爲首批根據此協議發行的資產之一，這對其在交易所上市的最終目標具有一定的營銷價值。

然而，除了山寨幣中心化的常見問題外，更嚴重的是區塊空間的擁堵。當前，即使是每字節1000聰的費用，也未必能保證交易能夠被包含在特定的區塊中。目前，符文資產的發行幾乎壓倒了所有其他應用。

盡管如此，目前的符文發行速度顯然是不可持續的。在剛開始的18個區塊裏，就已經花費了超過2000萬美元的費用，其中絕大多數用於符文的發行。以這種速率計算，符文的發行者可能每天要花費1.5億美元，每週高達10億美元。坦白說，我認爲他們不可能維持這種開銷超過一個或兩個月。同時，對於挖到這些區塊的礦工來說，這無疑是一筆巨大的收入。

更新：

更新信息：

符文協議最近增加了一個鑄造流程，你需要首先通過哈希提交你想要的符號，然後在幾個區塊後才能公開揭示。我最初是根據官方博客的帖子了解到這些信息的，但後來有幾位讀者向我指出了協議的這一更新，因爲他們也發現了相同的問題。因此，雖然大量山寨幣正在推出，但“一美元拍賣”的情形並沒有發生。目前已有1000 個新山寨幣在此協議下被鑄造或正處於鑄造過程中。

聲明：

1. 本文轉載自 [Medium]，原文標題《》，著作權歸屬原作者[ Jimmy Song ]，如對轉載有異議，請聯系Gate Learn團隊，團隊會根據相關流程盡速處理。
2. 免責聲明：本文所表達的觀點和意見僅代表作者個人觀點，不構成任何投資建議。
3. 文章其他語言版本由Gate Learn團隊翻譯， 在未提及Gate.io的情況下不得復制、傳播或抄襲經翻譯文章。