山寨季到來，ETH與BTC比率衝鋒所示的信號是什麼

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根據虛擬貨幣鏈上分析平台Cryptoquant在16日的分析，以太坊（ETH）和比特幣（BTC）的價格比率在過去5年中的最低水平上，一周內急劇上升了38%，這使得以太坊在虛擬貨幣市場上可能已經觸底。這一動向是自2020年1月以來最低水平的反彈，歷史上看，ETH/BTC比率的這種深蹲通常被視爲山寨季（山寨幣全般的上升行情）的先兆。（以下是Cryptoquant的分析報告內容）

! [](http://img.gateio.im/social/moments-7016a1daf4bd4a4de36bcad2e3209e77019283746574839201來源：Cryptoquant

以太坊最近基於ETH/BTC MVRV指標首次進入自2019年以來對比特幣的“極端低估區”。在2017年、2018年和2019年出現類似情況後，以太坊經歷了大幅超越比特幣的時期，顯示出強烈的平均回歸可能性。

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另外，從需求指標來看，以太坊的現貨交易量與比特幣的相對比率自上周以來急劇上升，達到0.89，是自2024年8月以來的最高水平。這表明投資者正在增加對以太坊的投資敞口，相較於比特幣，2019年至2021年期間，以太坊曾表現出四倍於比特幣的表現時也出現過類似現象。

通過交易所交易基金 （ETF） 投資以太坊的勢頭也越來越強勁。 自 4 月下旬以來，ETF 持有量急劇上升，表明 ETF 對以太坊的購買量激增。 這種上升趨勢可能反映了以太坊由於最近的 Pectra 升級和有利的宏觀環境等因素而跑贏大盤的預期。

此外，根據交易所流入數據，截至2025年5月，以太坊的交易所流入比例已降至自2020年以來的最低水平。這表明以太坊目前相較於比特幣的賣壓大幅減輕，被視爲相對樂觀的信號。需求增加和賣壓降低的結合，使得以太坊相對底打和山寨季到來的可能性加大。

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