證券交易委員會的聲明標志着在加密質押方面與根斯勒時代的斷裂

在美國加密政策的一個關鍵轉變中，證券交易委員會在5月29日澄清，大多數在權益證明(PoS)區塊鏈上的質押活動不構成證券交易——標志着該機構在前任主席加裏·根斯勒的領導下，之前的激進立場發生了重大轉變。

該舉措在一份標題爲“提供安全性不是‘證券’”的聲明中發布，緩解了長期抑制創新並阻礙美國參與網路質押的法律不確定性。雖然這一澄清不是具有約束力的規則，但它表明當前政府採取了更開放的監管態度。這也可能爲與質押相關的基礎設施釋放顯著增長，這在現代區塊鏈網路的運作和去中心化中越來越重要。

證券交易委員會的聲明

Hester Peirce，證券交易委員會的公司融資部和專員，基本上通過解釋“某些權益證明區塊鏈協議的‘質押’活動並不屬於聯邦證券法的證券交易範圍”，捕捉到了SEC的做法的本質。

Pierse澄清，質押是用戶自願爲網路安全而努力的行爲，但之前的監管不確定性讓美國人感到沮喪。這種“人爲限制”損害了去中心化、抗審查性，因此也損害了基於權益證明的區塊鏈的可信中立性。

根據公司財務司的說法，該聲明適用於包括單獨質押資產或通過委托權益證明平台質押資產的個人和服務在內的各種羣體，以及質押服務提供商，包括保管和非保管型。

此外，委員會在聲明中指出，與質押相關的輔助服務不被視爲證券發行。作爲此類輔助服務的一個例子，委員會提到提供斬波覆蓋，這在解除綁定期結束之前返還質押的加密資產，使得獎勵可以在保持正常網路操作所需的最低質押資產數量的同時進行重新計算。

該聲明遵循先前發布的澄清，指出證券交易委員會不將證券發行法律適用於加密貨幣的挖礦。

一般來說，這一澄清遵循了委員會在2025年後其他行動和聲明的邏輯，當時特朗普總統指示他的政府放寬對加密行業的監管。

其中一個最顯著的區別是放棄了根斯勒將大多數加密貨幣標記爲未註冊證券的做法，這種狀態導致了法律鬥爭，因此使該行業的發展變得緩慢。

一場尚未被注意的勝利

加密創新委員會是最早強調質押狀態變化重要性的組織之一。在一系列的X帖子中，該組織指出，新法律地位將質押定義爲“現代區塊鏈運作的核心部分，而不是投資合同。”

質押政策負責人Alison Mangiero感謝證券交易委員會承認質押作爲提供網路安全的工具的真實目的，而不是一個證券本身。

從財富積累到權益證明基礎網路中質押的結構性作用的關注轉變表明，美國監管機構對加密貨幣行業的態度變得更加開放。

有趣的是，質押狀態新聞的澄清讓許多人感到困惑。在新聞帳戶的評論區，人們詢問這條新聞是否是利好的，如果是，爲什麼價格沒有漲。一些人嘗試使用Grok AI來獲取答案。

造成這種混亂的一個可能原因是，比特幣和穩定幣在2025年的加密敘事中佔據主導地位，而權益證明平台則在加密討論中被推到了聚光燈之外。以太坊，作爲領先的權益證明(PoS)生態系統之一，因以太幣價格在一年中持續下跌而受到攻擊。“比特幣，而不是加密貨幣，”成爲許多加密X上的影響者之間流行的口號。

然而，質押並沒有消失。質押比例(即質押加密貨幣的供應量與其餘流通供應量的百分比)在各個區塊鏈中持續增長。數據顯示，截至2024年12月31日，以太坊的質押比例達到了28%，而其他一些關鍵的權益證明（PoS）基礎區塊鏈(如Solana、Cosmos和Polkadot)的質押比例超過了50%。這標志着投資者在質押方面的參與度不斷增加。

此外，質押行業正經歷一系列創新。大多數情況下，它們旨在爲質押者提供更多的靈活性或在質押時解鎖流動性。這使得質押變得不那麼苛刻。之前，它涉及在指定期限內鎖定加密資產，這可能會導致不盈利。現代的功能幫助驗證者在保障網路安全的同時避免錯過利潤。

SEC 對質押的澄清可能沒有正式立法的分量，但它代表了朝着放松對美國加密貨幣領域的監管邁出的有意義的一步。

盡管這一消息尚未引發代幣價格的激增或主流關注，但它爲未來的創新奠定了關鍵基礎。隨着質押的不斷發展——變得更加流動、可獲得，並且在區塊鏈基礎設施中佔據中心地位——美國用戶、開發者和服務提供商能夠參與而不必擔心法律模糊性，這可能會催化出一波新的去中心化和增長。

總之，局勢發生了變化。