تتسارع عملية توكنينغ الأصول العالمية. وفقًا للبيانات المتاحة، اعتبارًا من أبريل 2025، تجاوزت القيمة الإجمالية للأصول RWA على السلسلة 22 مليار دولار. تتوقع ديلويت أن يصل حجم سوق العقارات المرمزة إلى 4 تريليون دولار بحلول عام 2035.
في هذه الموجة من الابتكار المالي، أصبحت هونغ كونغ رائدة في تطوير الامتثال في مجال RWA بفضل مزايا نظامها. أطلقت مجموعة لانغ شين مشروع توكنيزا لأصول محطات الشحن، وأطلقت شركة هواسيا صندوق التوكنيزا المتوافق الأول في آسيا. إن وجود عدة حالات معيارية يؤكد على إمكانيات هذا الأسلوب الجديد في التمويل في مجال الأصول الحقيقية.
١. تعريف RWA ومزاياه
RWA(الأصول الواقعية) تشير إلى توكنات الأصول الواقعية، وهي نموذج مالي مبتكر يعتمد على تقنية البلوكشين. من خلال البلوكشين، يتم رسم الأصول المادية أو المالية على السلسلة، وتحويلها إلى توكنات رقمية ذات سيولة عالية وقابلية للتجزئة. لا تحقق هذه العملية فقط رقمنة الأصول، بل تمنح الأصول أيضًا شفافية غير مسبوقة وقابلية للتتبع.
من منظور الامتثال القانوني، RWA هو مفهوم واسع، وجميع العمليات التي يتم من خلالها تحقيق توكنينغ الأصول باستخدام تقنية البلوكشين يمكن أن تُسمى RWA.
نموذج RWA لديه المزايا التالية:
تفعيل مشاهد التمويل للأصول الثقيلة التي يصعب الوصول إليها من قبل المالية التقليدية، وتوفير "طرق جديدة لتوليد الإيرادات" للشركات.
تقليل عتبة الاستثمار، مما يسمح للمستثمرين الصغار والمتوسطين بالمشاركة في استثمار الأصول ذات القيمة العالية.
خفض تكاليف التمويل، وزيادة كفاءة التمويل، وتجنب العمليات الطويلة للمراجعة في التمويل التقليدي.
توفير مرونة هيكل التداول المخصص.
تحقيق الفصل الفعال بين "الائتمان الشركات" و "الائتمان الأصول".
تشكيل نموذج تنمية ردود الفعل الإيجابية المتزامنة بين السلسلة والسلسلة.
في الوقت الحالي، تتصدر منتجات توكنينغ الأصول المالية في مجال RWA. في المستقبل، ستدخل المزيد من أنواع منتجات RWA إلى رؤية المستثمرين، مما سيجذب المزيد من المستخدمين إلى نظام RWA البيئي.
٢. إطار تنظيم RWA في هونغ كونغ
تتبع هيئة الأوراق المالية في هونغ كونغ "مبدأ الشفافية" عند تنظيم الأصول الحقيقية، حيث تركز على الخصائص المالية للأصول المرتبطة بالرموز، وليس على شكل الرموز نفسها. تشمل الوثائق التنظيمية الرئيسية ما يلي:
"التعميم بشأن المنتجات الاستثمارية المعتمدة من قبل هيئة الأوراق المالية المتعلقة بالتوكن" (2023年11月)
"التعميم بشأن الأنشطة المتعلقة بالأوراق المالية المكونة من الرموز التي يقوم بها الوسطاء" (2023年11月 )
هيئة النقد "مشروع إنسيمل" ( في مارس 2024 )
توضح هذه الوثائق المعايير التنظيمية المحددة لمنتجات RWA (، وخاصة الأوراق المالية المرمزة )، مما يوفر توجيهات تنظيمية لتطوير السوق.
٣. النقاط الرئيسية للامتثال للشركات القارية التي تقوم بتنفيذ RWA في هونغ كونغ
نظرًا لحظر الأنشطة المتعلقة بإصدار التمويل بالرموز في البر الرئيسي للصين، يجب أن تتم عملية إصدار الرموز لمشاريع RWA في الخارج. أصبحت هونغ كونغ، بفضل إطارها التنظيمي المتكامل، وسياساتها الودية، وبيئتها الصناعية الغنية، الوجهة المفضلة لتنفيذ مشاريع RWA للشركات الصينية.
تشمل النقاط الرئيسية للامتثال لمشاريع RWA في هونغ كونغ:
( ) الأصول الأساسية الامتثال
تأكيد ملكية الأصول: إجراء تحقيق دقيق لضمان أن ملكية الأصول قانونية وواضحة.
فصل الأصول: فصل الأصول الأساسية عن الكيان التشغيلي لتحقيق عزل المخاطر.
(二) بيانات سلسلة الامتثال
يمكن استخدام نموذج "سلسلتين وجسر واحد": يتم تحميل بيانات الأصول على سلسلة التحالف المحلية، ويتم نشر رموز RWA على السلسلة العامة الأجنبية، من خلال جسر عبر السلاسل لتعيين الربط.
يمكن أيضًا الاعتماد على منطقة تجربة تدفق البيانات عبر الحدود في منطقة التجارة الحرة في هاينان لإتمام ربط البيانات عبر الحدود وتداولها.
(ثلاثة ) تدفق الأموال الامتثال
يمكن جمع الأموال المجمعة من الخارج عبر قنوات تمويل مثل QFLP وFDI أو QFII ثم تحويلها إلى الكيان التشغيلي الفعلي. يجب أن يأخذ تصميم الهيكل في الاعتبار عوامل مثل الضرائب، عتبات الدخول، وتكاليف الامتثال.
بشكل عام، يتعين أخذ متطلبات الامتثال المتعلقة بالأصول الأساسية ومعالجة البيانات وتدفق الأموال في الاعتبار بالكامل عند تنفيذ مشاريع RWA في هونغ كونغ، مع القيام بتصميم وتنفيذ الهيكل العام بشكل جيد.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 9
أعجبني
9
6
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
StakeTillRetire
· 08-03 06:58
هل تريد أن تتعثر في الفوضى في هونغ كونغ؟ ربما لا.
شاهد النسخة الأصليةرد0
0xLuckbox
· 08-02 14:46
الاعتماد على السياسة لكسب العيش، هذا حقيقي جداً
شاهد النسخة الأصليةرد0
MetaverseHobo
· 07-31 12:11
يا لها من شجاعة من منطقة الميناء!
شاهد النسخة الأصليةرد0
StablecoinGuardian
· 07-31 11:59
هونغ كونغ دائماً تفهم جيداً
شاهد النسخة الأصليةرد0
NFTRegretDiary
· 07-31 11:54
4 تريليون؟ جولة جديدة من خداع الناس لتحقيق الربح بدأت الآن
هونغ كونغ تتصدر تنظيم الأصول الحقيقية، ومن المتوقع أن يصل حجم ترميز الأصول العالمية إلى 40 تريليون دولار.
تسريع تطوير RWA، هونغ كونغ تصبح رائدة في الامتثال
تتسارع عملية توكنينغ الأصول العالمية. وفقًا للبيانات المتاحة، اعتبارًا من أبريل 2025، تجاوزت القيمة الإجمالية للأصول RWA على السلسلة 22 مليار دولار. تتوقع ديلويت أن يصل حجم سوق العقارات المرمزة إلى 4 تريليون دولار بحلول عام 2035.
في هذه الموجة من الابتكار المالي، أصبحت هونغ كونغ رائدة في تطوير الامتثال في مجال RWA بفضل مزايا نظامها. أطلقت مجموعة لانغ شين مشروع توكنيزا لأصول محطات الشحن، وأطلقت شركة هواسيا صندوق التوكنيزا المتوافق الأول في آسيا. إن وجود عدة حالات معيارية يؤكد على إمكانيات هذا الأسلوب الجديد في التمويل في مجال الأصول الحقيقية.
١. تعريف RWA ومزاياه
RWA(الأصول الواقعية) تشير إلى توكنات الأصول الواقعية، وهي نموذج مالي مبتكر يعتمد على تقنية البلوكشين. من خلال البلوكشين، يتم رسم الأصول المادية أو المالية على السلسلة، وتحويلها إلى توكنات رقمية ذات سيولة عالية وقابلية للتجزئة. لا تحقق هذه العملية فقط رقمنة الأصول، بل تمنح الأصول أيضًا شفافية غير مسبوقة وقابلية للتتبع.
من منظور الامتثال القانوني، RWA هو مفهوم واسع، وجميع العمليات التي يتم من خلالها تحقيق توكنينغ الأصول باستخدام تقنية البلوكشين يمكن أن تُسمى RWA.
نموذج RWA لديه المزايا التالية:
تفعيل مشاهد التمويل للأصول الثقيلة التي يصعب الوصول إليها من قبل المالية التقليدية، وتوفير "طرق جديدة لتوليد الإيرادات" للشركات.
تقليل عتبة الاستثمار، مما يسمح للمستثمرين الصغار والمتوسطين بالمشاركة في استثمار الأصول ذات القيمة العالية.
خفض تكاليف التمويل، وزيادة كفاءة التمويل، وتجنب العمليات الطويلة للمراجعة في التمويل التقليدي.
توفير مرونة هيكل التداول المخصص.
تحقيق الفصل الفعال بين "الائتمان الشركات" و "الائتمان الأصول".
تشكيل نموذج تنمية ردود الفعل الإيجابية المتزامنة بين السلسلة والسلسلة.
في الوقت الحالي، تتصدر منتجات توكنينغ الأصول المالية في مجال RWA. في المستقبل، ستدخل المزيد من أنواع منتجات RWA إلى رؤية المستثمرين، مما سيجذب المزيد من المستخدمين إلى نظام RWA البيئي.
٢. إطار تنظيم RWA في هونغ كونغ
تتبع هيئة الأوراق المالية في هونغ كونغ "مبدأ الشفافية" عند تنظيم الأصول الحقيقية، حيث تركز على الخصائص المالية للأصول المرتبطة بالرموز، وليس على شكل الرموز نفسها. تشمل الوثائق التنظيمية الرئيسية ما يلي:
"التعميم بشأن المنتجات الاستثمارية المعتمدة من قبل هيئة الأوراق المالية المتعلقة بالتوكن" (2023年11月)
"التعميم بشأن الأنشطة المتعلقة بالأوراق المالية المكونة من الرموز التي يقوم بها الوسطاء" (2023年11月 )
هيئة النقد "مشروع إنسيمل" ( في مارس 2024 )
توضح هذه الوثائق المعايير التنظيمية المحددة لمنتجات RWA (، وخاصة الأوراق المالية المرمزة )، مما يوفر توجيهات تنظيمية لتطوير السوق.
٣. النقاط الرئيسية للامتثال للشركات القارية التي تقوم بتنفيذ RWA في هونغ كونغ
نظرًا لحظر الأنشطة المتعلقة بإصدار التمويل بالرموز في البر الرئيسي للصين، يجب أن تتم عملية إصدار الرموز لمشاريع RWA في الخارج. أصبحت هونغ كونغ، بفضل إطارها التنظيمي المتكامل، وسياساتها الودية، وبيئتها الصناعية الغنية، الوجهة المفضلة لتنفيذ مشاريع RWA للشركات الصينية.
تشمل النقاط الرئيسية للامتثال لمشاريع RWA في هونغ كونغ:
(
) الأصول الأساسية الامتثال
تأكيد ملكية الأصول: إجراء تحقيق دقيق لضمان أن ملكية الأصول قانونية وواضحة.
تدقيق الأصول: توظيف مؤسسات متخصصة لإجراء التدقيق، لتوفير مرجع للتسعير والإصدار.
فصل الأصول: فصل الأصول الأساسية عن الكيان التشغيلي لتحقيق عزل المخاطر.
(二) بيانات سلسلة الامتثال
يمكن استخدام نموذج "سلسلتين وجسر واحد": يتم تحميل بيانات الأصول على سلسلة التحالف المحلية، ويتم نشر رموز RWA على السلسلة العامة الأجنبية، من خلال جسر عبر السلاسل لتعيين الربط.
يمكن أيضًا الاعتماد على منطقة تجربة تدفق البيانات عبر الحدود في منطقة التجارة الحرة في هاينان لإتمام ربط البيانات عبر الحدود وتداولها.
(ثلاثة ) تدفق الأموال الامتثال
يمكن جمع الأموال المجمعة من الخارج عبر قنوات تمويل مثل QFLP وFDI أو QFII ثم تحويلها إلى الكيان التشغيلي الفعلي. يجب أن يأخذ تصميم الهيكل في الاعتبار عوامل مثل الضرائب، عتبات الدخول، وتكاليف الامتثال.
بشكل عام، يتعين أخذ متطلبات الامتثال المتعلقة بالأصول الأساسية ومعالجة البيانات وتدفق الأموال في الاعتبار بالكامل عند تنفيذ مشاريع RWA في هونغ كونغ، مع القيام بتصميم وتنفيذ الهيكل العام بشكل جيد.